每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

日前有媒體報(bào)道稱(chēng)，截至2月18日，余額寶規(guī)模達(dá)4600億元，投資者人數(shù)7300萬(wàn)；10天后，到2月27日，余額寶開(kāi)戶(hù)人數(shù)沖擊8100萬(wàn)新高，資產(chǎn)規(guī)模突破5000億元不在話下。

由此，余額寶在整個(gè)貨幣基金市場(chǎng)有了舉足輕重的地位，可謂樹(shù)大招風(fēng)。這也引起了一系列的連鎖反應(yīng)，從市場(chǎng)對(duì)貨幣基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，到中銀協(xié)建議應(yīng)將余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，以及有關(guān)天弘基金2013年“虧損”的爭(zhēng)論。

“理財(cái)神器”余額寶著實(shí)讓天弘基金風(fēng)光了一把。不過(guò)，日前物產(chǎn)中拓的公告卻側(cè)面透露出，天弘基金去年仍然處在虧損狀態(tài)，對(duì)余額寶大量的技術(shù)、團(tuán)隊(duì)投入影響了這個(gè)公司的盈利水平。

根據(jù)物產(chǎn)中拓公布的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案顯示，2013年天弘基金虧損243.93萬(wàn)元。這一數(shù)據(jù)要比2012年1535萬(wàn)元的虧損額小很多。對(duì)此，天弘方面曾表示，目前公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)并未通過(guò)審計(jì)，而由于最終年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告未出，公司也無(wú)法判定自己究竟是盈是虧，一切都要等3月底年報(bào)數(shù)據(jù)方可作準(zhǔn)。但根據(jù)上述公告數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年天弘基金營(yíng)收3.1億元，比2012年增長(zhǎng)173%。由于天弘基金股票類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模變化不大，大比例增收顯然要?dú)w功于余額寶。

2013年6月，天弘基金和支付寶合作，推出余額寶，規(guī)模直線上升。到2013年底，余額寶用戶(hù)數(shù)已經(jīng)達(dá)到4303萬(wàn)，規(guī)模達(dá)到1853億元。

天弘基金營(yíng)業(yè)收入到底如何構(gòu)成，又從龐大的余額寶上分得多少收益？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此采訪了一些業(yè)內(nèi)人士。有知情人士就向記者透露，天弘付給支付寶的管理費(fèi)分成不到總管理費(fèi)的三成。

支付寶所獲管理費(fèi)分成為26.7%/

近日，支付寶公布了余額寶的費(fèi)用率情況，其中管理費(fèi)是0.3%、托管費(fèi)是0.08%，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是0.25%，共計(jì)0.63%。其中，0.3%的管理費(fèi)由天弘和支付寶按比例分成。

此前市場(chǎng)盛傳天弘基金付給支付寶的管理費(fèi)分成比例達(dá)到80%、90%，甚至是95%，但有知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，天弘基金付給支付寶的分成只占管理費(fèi)的26.7%，即總規(guī)模的萬(wàn)分之八。另?yè)?jù)天弘基金相關(guān)人士表示，天弘基金付給支付寶的管理費(fèi)，實(shí)際上是租用支付寶的通道費(fèi)以及技術(shù)服務(wù)費(fèi)，約占管理費(fèi)的兩到三成。

據(jù)記者了解，截至去年末，剔除余額寶規(guī)模，天弘基金旗下其他基金的規(guī)模約為100億元，從中提取的管理費(fèi)約為5000萬(wàn)~6000萬(wàn)元。天弘基金專(zhuān)戶(hù)子公司規(guī)模為幾百億元，去年獲得收入約為4000萬(wàn)元。申購(gòu)贖回費(fèi)可忽略不計(jì)。

由此來(lái)看，根據(jù)物產(chǎn)中拓披露的天弘基金2013年?duì)I業(yè)收入3.1億元計(jì)算，天弘基金從余額寶獲得的管理費(fèi)收入約為2.1億元。

但記者根據(jù)已有數(shù)據(jù)粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，天弘基金從余額寶收取的管理費(fèi)僅約1億元。

數(shù)據(jù)顯示，去年二季度末、三季度末以及年末，對(duì)接余額寶的天弘基金增利寶規(guī)模分別為42.44億元、556.53億元、1853億元。由此看出，其規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)自于下半年，忽略二季度末較小規(guī)模產(chǎn)生的管理費(fèi)，三季度管理費(fèi)收入約為0.22億元（（42.44+556.53）/2*0.3%/4），四季度管理費(fèi)收入約為0.90億元 （（556.53+1853）/2*0.3%/4），全年管理費(fèi)收入約為1.12億元。按上述比例，天弘基金收取73.3%的管理費(fèi)，實(shí)際收入約為8210萬(wàn)元。

按基金公司營(yíng)收構(gòu)成主要來(lái)自于管理費(fèi)的慣例，匯總上述其他基金管理費(fèi)以及專(zhuān)戶(hù)收入，天弘基金去年?duì)I收約為1.82億元，物產(chǎn)中拓公告中所披露的3.1億元中還有逾1億元不知來(lái)自何處。目前，天弘基金最終年度財(cái)務(wù)報(bào)告尚未披露，這1億元從何而來(lái)？天弘基金是否還有其他生財(cái)通道？仍待財(cái)報(bào)的最終揭曉。

系統(tǒng)改造花費(fèi)巨大/

從2013年上半年的盈利，到下半年規(guī)模大幅增長(zhǎng)之后出現(xiàn) “虧損”，是否真如市場(chǎng)所言源于系統(tǒng)投入呢？

據(jù)記者了解，2013年天弘基金員工增加了將近1倍，“余額寶成立之前，公司規(guī)模為100多人，現(xiàn)在已經(jīng)增加到了200人左右，主要是電商、客服、固定收益這塊兒。”知情人士透露，這也是公司支出增加的一部分。

此外，該人士還透露，余額寶的客戶(hù)量一開(kāi)始是按照千萬(wàn)級(jí)設(shè)定，但在余額寶的用戶(hù)快速增長(zhǎng)后，系統(tǒng)開(kāi)始支撐不住，天弘基金隨后進(jìn)行了系統(tǒng)改造，這個(gè)成本原來(lái)是按照三年來(lái)分?jǐn)?，結(jié)果幾個(gè)月便折舊完了，所以去年其成本高，這也是很重要的一個(gè)原因。

“阿里每年在技術(shù)上的投入都在上百億元，天弘基金的客戶(hù)規(guī)模如此之大，一年投入兩三個(gè)億很正常。”據(jù)相關(guān)人士稱(chēng)，不光是余額寶這個(gè)項(xiàng)目，其他此類(lèi)項(xiàng)目的系統(tǒng)升級(jí)以及后續(xù)服務(wù)的花費(fèi)都較大。

不過(guò)，一些業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2014年天弘基金一定會(huì)扭虧為盈。

“前期的營(yíng)銷(xiāo)、系統(tǒng)投入成本是很大，今年雖然也有，但是肯定會(huì)比去年少很多，很多硬件是一次性投入。”上海一家基金公司的電商人士分析稱(chēng)，做任何項(xiàng)目，前期的投入成本都很高，但總有一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)，達(dá)到這個(gè)平衡點(diǎn)后便很容易進(jìn)入盈利狀態(tài)。