每經(jīng)記者朱秀偉 機(jī)構(gòu)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)偏好現(xiàn)拐點(diǎn)“僵尸股”或受益 機(jī)構(gòu)動(dòng)向一直被大小投資者所重視。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》開(kāi)設(shè)的“機(jī)構(gòu)情報(bào)站”欄目于2月24日（本周一）向讀者重點(diǎn)提示了機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了一個(gè)極其緊張的周末，紛紛緊急召開(kāi)電話會(huì)議商討銀行停貸傳聞，同時(shí)有機(jī)構(gòu)稱(chēng)“高風(fēng)險(xiǎn)行情已進(jìn)入下半場(chǎng)”。 果不其然，本周一、二，A股加速下跌。 那么，機(jī)構(gòu)在此背景下有什么最新動(dòng)向？哪些個(gè)股尚存機(jī)會(huì)？ 大勢(shì)風(fēng)向/ ◎興業(yè)證券：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好已逆轉(zhuǎn) 市場(chǎng)關(guān)注度：4星 重要時(shí)點(diǎn)：今年 不論人民幣從升值到貶值，還是曾一直走牛的房市都來(lái)到了十字路口。在重大拐點(diǎn)時(shí)刻，應(yīng)從更廣闊的視野來(lái)思考投資方向?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵博士就提出了自己的最新思考。 王涵認(rèn)為，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。他認(rèn)為，近期銀行業(yè)關(guān)于地產(chǎn)的一些動(dòng)向，可能正在使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)從年初以來(lái)銀行間資金不緊張，但信托發(fā)行利率上升等現(xiàn)象中也可以得到印證。如果從風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的思路探討股市，則可得出兩個(gè)預(yù)期：第一，相對(duì)于股市而言，債市將更加受益；第二，相對(duì)于波動(dòng)強(qiáng)烈、風(fēng)險(xiǎn)大的小股票而言，“僵尸型”股票或更更受益。 ◎東方證券：“兩會(huì)”將明確淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo) 市場(chǎng)關(guān)注度：5星 重要時(shí)點(diǎn)：“兩會(huì)” 雖然A股市場(chǎng)全線下跌，一些券商也紛紛認(rèn)為市場(chǎng)進(jìn)入防御期。 東方證券發(fā)布的最新觀點(diǎn)表示，3月“兩會(huì)”將制定新的政策指標(biāo)，淡化GDP，由“GDP錦標(biāo)賽”轉(zhuǎn)向“改革錦標(biāo)賽”，并可能會(huì)進(jìn)一步明確環(huán)保以及淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)，對(duì)于地方政府債務(wù)以及金融秩序也會(huì)強(qiáng)化硬性約束。隨著改革的深入推進(jìn)，短期可能會(huì)進(jìn)一步影響經(jīng)濟(jì)增速。同時(shí)，在短暫暫停后，IPO仍將再度啟動(dòng)，后續(xù)新股的集中發(fā)行也使得市場(chǎng)資金相對(duì)偏緊，市場(chǎng)或有一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)熱點(diǎn)/ ◎華安證券：醫(yī)藥成防御首選 市場(chǎng)關(guān)注度：4星 驅(qū)動(dòng)周期：兩會(huì) 重要時(shí)點(diǎn)：6月底啟動(dòng)試點(diǎn) 在股市下跌時(shí)，醫(yī)藥股往往會(huì)被認(rèn)為是最具防御性的板塊，在“兩會(huì)”即將召開(kāi)的大背景下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華安證券近日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注大病醫(yī)療保險(xiǎn)的受益股。 2014年2月8日，國(guó)務(wù)院醫(yī)改辦下發(fā)通知稱(chēng)，要求尚未開(kāi)展大病保險(xiǎn)試點(diǎn)的省份，在2014年6月底前啟動(dòng)試點(diǎn)工作。與此同時(shí)，根據(jù)國(guó)家衛(wèi)計(jì)委安排，2014年在繼續(xù)鞏固原有20個(gè)大病保障工作的基礎(chǔ)上，將兒童苯丙酮尿癥和尿道下裂納入新農(nóng)合大病保障范圍。 至此，納入新農(nóng)合保障范圍的重大疾病已達(dá)22種。因此，華安證券認(rèn)為：“隨著大病醫(yī)保工作的全面推進(jìn)，其他保障措施也將齊頭并進(jìn)，例如新農(nóng)合籌資力度將繼續(xù)提高，大病保險(xiǎn)的覆蓋廣度和保障力度也將不斷提高?！? 22種大病保障病種大部分是惡性腫瘤以及心腦血管疾病。華安證券表示，不管從大病保險(xiǎn)還是大病保障來(lái)看，惡性腫瘤和心腦血管疾病都將集中受益，其中一些受益較大的品種值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。腫瘤用藥方面主要有雙鷺?biāo)帢I(yè)、海思科、普洛藥業(yè)、麗珠集團(tuán)；心藥血管方面有信立泰、樂(lè)普醫(yī)療；高端輸液方面有華仁藥業(yè)。 ◎廣發(fā)證券：看好船舶、海工裝備股 市場(chǎng)關(guān)注度：4星 驅(qū)動(dòng)周期：中期 重點(diǎn)觀察：造船行業(yè)景氣度能否持續(xù) 據(jù)廣發(fā)證券最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2月，全球造船市場(chǎng)繼續(xù)保持高度活躍。隨著主流船廠排產(chǎn)趨于飽滿，新船價(jià)格繼續(xù)攀升，散貨船、油輪、集裝箱船均價(jià)分別較2013年初上漲12.3%、10.3%、11.1%。其中，17.6萬(wàn)載重噸～18.0萬(wàn)載重噸的好望角型散貨船價(jià)格上漲最為迅猛，從2013年初的4600萬(wàn)美元/艘上漲至2014年2月的5600萬(wàn)美元/艘，漲幅高達(dá)21.7%。在二手船舶市場(chǎng)，18萬(wàn)載重噸的新船轉(zhuǎn)手價(jià)格升至6000萬(wàn)美元/艘，較2013年初上漲50.0%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，廣發(fā)證券認(rèn)為：今年集裝箱行業(yè)有望迎來(lái)旺季需求的集中釋放，增強(qiáng)價(jià)格上行彈性以提升利潤(rùn)率水平。而海洋油氣深化改革已啟動(dòng)，據(jù)《中國(guó)海洋石油報(bào)》消息，2月14日，中海油總公司發(fā)布文件，宣布總公司深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組成立。因此，廣發(fā)證券認(rèn)為，船舶海工行業(yè)將受益于海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè)理念并處于景氣上行階段；基于海權(quán)需求興起和全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，海工裝備具有良好成長(zhǎng)性，因此看好中集集團(tuán)、海油工程；基于新船需求回暖、產(chǎn)能收縮明顯，重點(diǎn)看好受益于船價(jià)上漲同時(shí)集團(tuán)存在整合預(yù)期的中國(guó)船舶、廣船國(guó)際。