每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 王瑞    

每經(jīng)記者 徐皓 王瑞

余額寶創(chuàng)造的奇跡，讓任何人都會眼饞，而微信的力量同樣不容忽視！

于是乎，阿里與騰訊之爭，從“天上”打到了“地下”，兩大巨頭的背后究竟有何“陽謀”？

如果你能真正想透，那你將會大吃一驚，因為他們圖謀的，將是一個巨大的“版圖”！

理財通正以其騰訊基因中特有的速度壯大。

截至2月21日，理財通上線試運(yùn)行一月有余，其規(guī)模已經(jīng)將近300億元，用戶規(guī)模突破百萬。盡管有銀行端的重重設(shè)限，但坐擁6億用戶的微信平臺無疑成為理財通這枚火箭燃料充沛的發(fā)射推進(jìn)器，甚至超過了其最有力的競爭對手——阿里巴巴旗下余額寶上線首月的規(guī)模記錄。

理財通剛剛起步，而余額寶已一騎絕塵。據(jù)悉，余額寶在理財通上線之時（1月15日）規(guī)模已突破2500億元，一個月后再站上4000億元臺階。

理財通和余額寶背后的兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊和阿里從最早的井水不犯河水，到如今戰(zhàn)火燒至各個業(yè)務(wù)板塊?；谥Ц镀脚_的理財增值功能在兩家公司金融業(yè)務(wù)版圖中的地位與作用也在漸漸明晰。“無論阿里還是騰訊都有做大金融的夢想，所有能涉足的領(lǐng)域都會涉足，想把金融領(lǐng)域鏈條都給吃透了”，北京某電商人士稱。

領(lǐng)跑與追趕

時間回?fù)芤荒昵埃?012年末，兩家第三方支付機(jī)構(gòu)都已與基金公司開始商討貨幣基金的合作。

當(dāng)時，財付通并未把和基金公司的合作看得太重，對于產(chǎn)品的方向也不清晰，曾與財付通進(jìn)行過洽談的基金公司人士談到當(dāng)時的感覺，“產(chǎn)品方案一改再改”。

基金公司也更傾向于找支付寶合作，“一貫的看法還是：游戲找騰訊，電商找阿里。”

同一時間，支付寶已與天弘基金 “接上頭”，合作模式已初步成型——天弘基金將為支付寶量身定制一款貨幣基金，為支付寶中小額沉淀資金實現(xiàn)增值，并同時搭載支付功能，即如今的余額寶。

三個月后，天弘基金已經(jīng)完成貨幣基金方案并上報證監(jiān)會，同時余額寶項目成為阿里集團(tuán)中的2號項目，重視程度可見一斑。某基金公司電商人士稱，為了配合余額寶的研發(fā)，阿里其他的合作項目都后延了，資源調(diào)配明顯傾斜于余額寶。

2013年6月，余額寶上線，阿里傾集團(tuán)之力為其造勢，同時支付寶高達(dá)1.6億的用戶數(shù)量推升余額寶規(guī)模呈幾何增長。上線至今，其規(guī)模超過4000億元，增長如此迅速或許連阿里集團(tuán)都始料不及。

相較于超過46萬億元的居民存款而言，余額寶4000億元的規(guī)模不過滄海一粟。但余額寶從0到4000億只用了8個月，而央行公布數(shù)據(jù)顯示，2013年整個銀行系統(tǒng)居民新增存款約為5.6萬億元。

“做規(guī)劃的時候，余額寶只是補(bǔ)全阿里金融鏈條中一個不可或缺的產(chǎn)品，沒想到這個東西的爆發(fā)力這么強(qiáng)。”相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨道。

余額寶的示范效應(yīng)立即引發(fā)騰訊方面的關(guān)注，財付通與基金公司的合作再度提速。同時，余額寶極為簡化的產(chǎn)品方案也超出財付通方面的預(yù)期，并在其后的產(chǎn)品設(shè)計修改中向其靠攏。另一方面，阿里在發(fā)出控股天弘基金的協(xié)議框架之后，基本就把其他基金公司排除在了余額寶的合作范圍之外，也使得不甘人后的基金公司們意圖要搭上騰訊的快車。

落后半年之久的 “后來者”騰訊迅速調(diào)整了策略，將原本設(shè)計在PC端的產(chǎn)品嫁接到了移動端，也就是后來在微信平臺上上線的理財通，并與行業(yè)中幾家大型基金公司華夏、易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富達(dá)成首輪四家同時上線的協(xié)議。“財付通也意識到在PC端競爭缺乏優(yōu)勢，而移動金融無疑是未來大趨勢，因此就把移動端的王者微信拉了進(jìn)來，要做就做最牛逼的，沒必要做無謂的競爭。”相關(guān)基金公司人士認(rèn)為。

最終華夏基金奪得首發(fā)，其為理財通定制的貨幣基金財富寶在今年1月15日率先上線。“華夏為搶先上線，一定是動用了大量資源互換。”有基金公司電商部門人士表示，這一方面是被天弘趕超的緊迫感，同時也為了爭奪首發(fā)優(yōu)勢。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的首發(fā)優(yōu)勢確實在華夏財富寶上得以應(yīng)驗。2月21日，財付通官方回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，稱理財通目前規(guī)模已將近300億元，用戶規(guī)模突破百萬。這一數(shù)字雖比坊間流傳的 “500億”“700億”之說要少，但亦不是小數(shù)。

這使得另外三家基金公司即便喪失首發(fā)，仍不改與騰訊合作的決心。“有了支付寶的例子就可以看到，對于微信這樣客戶量巨大的平臺，即使晚上線一個月仍然會有很大的機(jī)會。”有相關(guān)基金公司電商人士認(rèn)為。另外，當(dāng)四家機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品同時上線后，理財通會采取“輪循制”的方式進(jìn)行客戶分配，客戶只能購買對當(dāng)前分配到的唯一產(chǎn)品，因此只要有新增客戶，對于每家公司的機(jī)會都是均等的。

據(jù)了解，三家基金公司目前已完成聯(lián)調(diào)測試，也就是用資金進(jìn)行的真實業(yè)務(wù)環(huán)境測試，“順利的話應(yīng)該很快就會上了，不過還是要等財付通方面的消息。”上述基金公司人士表示。但對于三家公司產(chǎn)品上線時間，財付通方面仍表示尚未有明確的時間表。

明爭與暗斗

經(jīng)過2014年春節(jié)的 “搶紅包”，微信支付用戶數(shù)迅速膨脹，對支付寶錢包儼然形成巨大威脅。而作為兩項無線端應(yīng)用中的重要功能之一，余額寶和理財通的戰(zhàn)役才剛剛開始。

自理財通問世伊始，就被認(rèn)為是余額寶最大的競爭對手，而兩者最常也是最容易拿出來比較的一個是收益率，另一個是用戶體驗，例如開戶便利性、轉(zhuǎn)賬限額、到賬時間等。

理財通自上線以來，大部分時間中都保持略高于余額寶的收益率水平，這也吸引了部分投資者倒戈。為了保持優(yōu)勢和吸引力，據(jù)悉，支付寶對于未來在支付寶錢包平臺上接入的產(chǎn)品提出了很高的要求，例如固定收益類產(chǎn)品必須保證不虧損等。

據(jù)悉，“余額寶二期”即“定期寶”正在籌備中，背后對接保險產(chǎn)品的可能性比較大。從基金的角度來講，合作難度較大，北京某基金公司人士稱，“定期寶對收益的要求是確定的，而且較高，基金產(chǎn)品除了分級產(chǎn)品的A類份額，其他都不能保證收益，這種產(chǎn)品和基金合作難度較高。”

有業(yè)內(nèi)人士表示，支付寶推出其他產(chǎn)品作出分流余額寶資金的原因之一，也是余額寶龐大的體量對其投資收益造成瓶頸。

財付通方面同樣如此，據(jù)媒體報道，有基金公司將上線理財通的基金產(chǎn)品臨時調(diào)整為另一只互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，原因是后者收益率更高。

在用戶體驗方面，余額寶顯示出更大的優(yōu)勢，目前理財通常被詬病的一點，即是不少銀行卡對其都有交易額度的限制：民生銀行和興業(yè)銀行限額為單筆單日5000元，招商銀行為每天每筆3萬元，中國銀行單日單筆5萬元，工行單日單筆1萬元。財付通對此也頗為無奈，“每家銀行的交易限額都由銀行規(guī)定。我們也在與各家銀行積極協(xié)商將限額調(diào)高的問題。”

在騰訊和阿里的交鋒之外，基金公司之間的明爭暗斗亦激烈異常。

余額寶聯(lián)接產(chǎn)品天弘增利寶收取的管理費(fèi)為每年0.3%，比其他貨幣基金通常收取的0.33%低；而華夏基金為理財通定制的產(chǎn)品財富寶再一次刷新費(fèi)率新低，只收費(fèi)每年0.27%管理費(fèi)。

除了讓利于客戶之外，基金公司為爭取到騰訊和阿里的合作也付出了高昂的成本。據(jù)與財付通有過接觸的基金公司人士透露，財付通采用的是類似互聯(lián)網(wǎng)廣告CPA（costperaction）的收費(fèi)模式，即按客戶開戶、購買基金行為收費(fèi)。

一開始財付通曾開出了每開一戶收20元的高價，使不少基金公司望而卻步。而最終與幾家基金公司達(dá)成的協(xié)議為：一個用戶開戶即收取10元，客戶開戶后購買了貨幣基金再收取5元，如果客戶購買股票基金則再收取15元。

按照目前理財通賬戶已破百萬計算，即使不算其他營銷費(fèi)用，華夏基金所要付出的成本也已超過1500萬元。

“目前這個市場還處于跑馬圈地的狀態(tài)，為了獲取更多資源付出一定代價也是值得的。”有基金公司電商部門人士認(rèn)為。不過，這種收費(fèi)模式自然將大部分財力不甚雄厚的中小基金公司排除在了游戲之外。

移動金融之爭

基金公司眼中的高昂成本，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們并未放在眼里，攻城略地才是其戰(zhàn)略所在。

阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)（籌）理財事業(yè)部總監(jiān)、余額寶項目負(fù)責(zé)人祖國明在接受媒體訪問時表示，互聯(lián)網(wǎng)金融大戰(zhàn)才剛剛開始，2014年會有更多亮點，而其中最大亮點在于移動端。

此前在移動支付市場，支付寶一直占據(jù)絕對優(yōu)勢，據(jù)易觀國際的數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，支付寶占到整個市場份額的50%。支付寶披露，截至2013年，支付寶實名制用戶已近3億，其中超過1億用戶將主要支付場景轉(zhuǎn)向支付寶錢包，這些用戶通過支付寶手機(jī)支付完成了超過27.8億筆、金額超過9000億元的支付。

“支付寶在移動支付業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，得益于多年來支付寶在PC端積累的龐大客戶資源，以及淘寶、天貓等線上B2C、C2C業(yè)務(wù)對商戶和用戶的集聚。”諾德基金研究員羅世鋒表示。

而借由微信在移動端的強(qiáng)大用戶群，財付通將此作為移動支付的新一座橋頭堡，2013年8月微信5.0版本中的支付功能正式上線。雖然上線之初并未顯示出過人之處，但隨著理財通、嘀嘀打車、大眾點評等服務(wù)逐步上線，微信支付無論是用戶數(shù)量還是市場份額均將大幅提升。而經(jīng)過2014年春節(jié)“搶紅包”一役，微信支付用戶更是裂變式激增。

用戶數(shù)差距的迅速縮小，讓支付寶感受到前所未有的威脅，去年10月發(fā)布的新版支付寶錢包，嵌入了包括余額寶在內(nèi)的更多服務(wù)功能，其鞏固移動端地位的意圖十分明確。而目前余額寶中，來自于支付寶錢包的資金規(guī)模已超過了PC端。

然而，支付寶仍缺少一個強(qiáng)大的移動端入口級產(chǎn)品，盡管阿里自去年9月推出基于移動端的互動平臺“來往”，但影響力遠(yuǎn)不及微信。

“由于微信支付是基于社交屬性的支付工具，其所依托的7億微信用戶具有非常強(qiáng)的客戶黏性，并且其使用頻次也遠(yuǎn)高于支付寶，這是微信支付相對于支付寶錢包的最大競爭優(yōu)勢。”羅世鋒表示，“從目前情況看，微信支付最大的挑戰(zhàn)在于如何快速豐富應(yīng)用場景，否則再好功能也無法發(fā)揮。不過從嘀嘀打車、麥當(dāng)勞官方公眾號等應(yīng)用推廣情況來看，微信借助公眾號、二維碼等方式而實現(xiàn)的O2O應(yīng)用，有望快速推廣到其他線上線下各個領(lǐng)域，逐步改變消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，進(jìn)而在移動支付這一快速增長的市場中獲取相當(dāng)大的市場份額。”

理財應(yīng)用無疑是其中能夠起到吸引用戶以及增添用戶黏性的砝碼，這在互聯(lián)網(wǎng)支付市場已有先例可循。

艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2013年與金融的深度合作，使第三方互聯(lián)網(wǎng)支付公司找到了新的業(yè)務(wù)增長點，基金申購市場則一躍成為繼網(wǎng)購和航空客票之后的第三大細(xì)分市場，占第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模的比重為10.5%。艾瑞認(rèn)為目前這種助力還沒有完全爆發(fā)，預(yù)計未來兩年互聯(lián)網(wǎng)金融對于第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的推動作用將會更強(qiáng)，或進(jìn)一步提高交易規(guī)模增速。

目前來看，余額寶的用戶已經(jīng)達(dá)到了6000萬以上，微信理財通在春節(jié)推出的“搶紅包”活動，使得微信銀行卡綁定客戶數(shù)增三成，但與余額寶相比仍然不在一個數(shù)量級上。不過也有人士表示，騰訊借社交網(wǎng)絡(luò)的光，能吃下的市場，在其他的競爭對手看來是難以撼動的，從微信的社交屬性和黏性來看，量還是可以很快上去，關(guān)鍵看他們的策略是怎么玩。

阿里布局金融產(chǎn)業(yè)鏈

上周，騰訊聯(lián)合國金證券推出互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“傭金寶”，搶占互聯(lián)網(wǎng)在券商業(yè)的先機(jī)，業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測阿里不會坐以待斃，將展開其在金融業(yè)的下一步布局。

阿里與基金業(yè)的結(jié)合，并不是其邁入金融行業(yè)的第一步。在推出余額寶之前，阿里的金融布局已經(jīng)展開。

去年2月，馬云、馬化騰、馬明哲“三馬”共同籌建眾安保險公司，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)，馬云以19%的股份成為最大持股人。北京某基金公司電商人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹稱，“實質(zhì)是在做保險，但和其他保險不同的是以互聯(lián)網(wǎng)為場景，眾安在線針對的是網(wǎng)上每個環(huán)節(jié)的用戶，比如買東西、支付、送貨等各個環(huán)節(jié)，在互聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境下設(shè)計相應(yīng)的保險產(chǎn)品，阿里、騰訊提供強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)平臺和用戶資源。”

同年3月，阿里宣布將籌備成立阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，形成了涉及支付、小額貸款、擔(dān)保、保險的幾乎囊括金融全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模。有人士甚至稱，“現(xiàn)在阿里在金融上的布局，就差一張銀行牌照了，支付寶沉淀了客戶的資金，小微金融相當(dāng)于貸款，這已經(jīng)是銀行的雛形了。”隨后，保險公司、銀行、基金公司等在淘寶、天貓陸續(xù)開店。

值得一提的是，在余額寶發(fā)展得如火如荼之際，基金淘寶店自去年11月份上線以來至今卻陷入尷尬，大多數(shù)基金淘寶店的銷售單數(shù)并不理想。有人士表示，未來基金淘寶店何去何從，在阿里內(nèi)部也是懸而未決，目前沒有一家規(guī)模做到10億以上，與淘寶此前預(yù)期甚遠(yuǎn)。而未來支付寶錢包的理財端口打開后，基金淘寶店的存在就顯得很尷尬。

對于目前互聯(lián)網(wǎng)上推出的都是收益固定的低風(fēng)險產(chǎn)品，上海某基金公司電商人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“想在互聯(lián)網(wǎng)上玩出什么實質(zhì)性的創(chuàng)新還是很難的，互聯(lián)網(wǎng)越是簡單和低風(fēng)險的東西就越容易接受。對于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，如何包裝產(chǎn)品的服務(wù)，把復(fù)雜的東西簡單化，把風(fēng)險和收益能明確地解釋給客戶，讓客戶快速理解，對于金融機(jī)構(gòu)來講也是一大考驗。”

上述人士認(rèn)為，余額寶確實做了一場投資者教育，金融理財概念被越來越多的人知曉，這批人在理財上更加成熟后，更高級的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)或許都可由互聯(lián)網(wǎng)來提供。對于微信和支付寶而言，目前要做的是完善其產(chǎn)品的各種功能。

而阿里布局金融產(chǎn)業(yè)鏈，從其特點來講，也實屬必然。阿里以平臺運(yùn)營為主要業(yè)務(wù)，最需要的是 “人流”、物流、財流。其中能帶來收益的財流，卻被銀行壟斷。

因而，阿里的切入口放在 “人流”，經(jīng)過多年的積累，其匯集了大量的客戶資源。最新數(shù)據(jù)顯示，支付寶注冊用戶已達(dá)8億，活躍用戶約為2億。如何利用互聯(lián)網(wǎng)這一平臺將“人流”轉(zhuǎn)化成收益，成為其最核心的問題。其中最優(yōu)的辦法是讓財流通過平臺來流轉(zhuǎn)，如此一來，導(dǎo)入到金融行業(yè)成為必然。這也就不難理解阿里做好淘寶、天貓和支付寶后，開始做線下大物流的原因。

上海某基金公司電商分析人士稱，“阿里賣的本質(zhì)可不是金融產(chǎn)品，它賣的是‘人流’，捏住了整個金融鏈條的核心，即‘人流’加財流，正是在這個基礎(chǔ)上，阿里開始在金融領(lǐng)域布局，且不斷延伸、拓展。”

“支付寶積累的客戶，跟它的金融屬性和消費(fèi)屬性是高度吻合的，且經(jīng)過十多年的培育。13億國人中，會上網(wǎng)的都被拉到那個平臺去了，再往終端即往財流和物流去轉(zhuǎn)，把握這兩個方向以后，整個平臺的運(yùn)營，包括前面這么多年的積累，就都有一個轉(zhuǎn)化的著力點了”，上述人士稱，走金融和走物流這兩個本質(zhì)是一樣的，都是將“人流”轉(zhuǎn)化為實實在在的現(xiàn)金流，抓住了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的終極方向。