每經(jīng)編輯 許維鴻    

◎許維鴻（盤古智庫學(xué)術(shù)委員會委員、西南證券研發(fā)中心業(yè)務(wù)總監(jiān)）

2013年提出的新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)是一個(gè)重大的政治、經(jīng)濟(jì)、文化大融合戰(zhàn)略，其對世界格局的影響必然是深遠(yuǎn)的。但是筆者通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在很多問題的認(rèn)識上，目前還缺乏清晰的脈絡(luò)，部分官員和學(xué)者，還只是把眼光放在能源安全問題上。建設(shè)新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，需要有新的思路。

新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶牽引人民幣國際化突圍

作為工作在金融一線的經(jīng)濟(jì)研究者，2013年，筆者先后調(diào)研了西部地區(qū)多個(gè)省份，筆者發(fā)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力巨大，但在很多問題的認(rèn)識上，似乎還沒有一個(gè)清晰的脈絡(luò)，特別是很多官員和學(xué)者，似乎還是把能源安全問題作為中國對新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的唯一訴求。

如果我們只是把中亞地區(qū)富饒的油氣資源，簡單地通過商業(yè)合同進(jìn)行購買，即便采用了公平的價(jià)格機(jī)制，也會在長期戰(zhàn)略上埋下巨大隱患。

因此，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，要切實(shí)用心地把產(chǎn)業(yè)鏈做實(shí)、把西部乃至中亞的新型城鎮(zhèn)化做實(shí)、把共同富裕的理念深深植入到每一個(gè)政策制定者心中，這必然需要強(qiáng)有力的金融體系進(jìn)行支撐。在調(diào)研中，筆者遺憾地發(fā)現(xiàn)，即便是在東南沿海地區(qū)，中國金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展也遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于制造業(yè)，西部地區(qū)的金融服務(wù)更是顯著不足，不少縣市根本就沒有銀行分支機(jī)構(gòu)入駐，這已經(jīng)成為新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的重要隱患。如何實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，用現(xiàn)代金融為新絲綢之路插上騰飛的翅膀，將是每一個(gè)金融從業(yè)者的時(shí)代使命。

第一，新絲綢之路上中國的產(chǎn)業(yè)“走出去”，需要陸權(quán)金融的支持。新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)中，如果我們還是遵循過往的路徑，照方抓藥地推進(jìn)中國企業(yè)走向歐亞大陸，其結(jié)果將不堪設(shè)想。

因此，各級政府對新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的支持，應(yīng)該以支持內(nèi)陸金融為抓手，支持民間的跨境貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)融合，通過金融業(yè)掌控內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化，實(shí)現(xiàn)跨境的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。這也就是為什么在2013年我們一直在摸索建立“陸權(quán)金融”理論體系，從中國乃至歐亞大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律出發(fā)，探尋一條適合轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的金融業(yè)發(fā)展之路。

第二，新絲綢之路上中亞其他國家的發(fā)展，同樣需要陸權(quán)金融的支持。單純的“金元外交”在中亞是行不通的，因?yàn)橘Y本是逐利的，通過自上而下的資金注入，并不能解決西部地區(qū)發(fā)展的持續(xù)力問題。

發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，只有培育草根金融機(jī)構(gòu)，并通過多層次資本市場解決中小企業(yè)資金問題，才是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的最佳路徑。在調(diào)研中筆者發(fā)現(xiàn)，越是金融服務(wù)不足的地區(qū)，民間金融越是發(fā)達(dá)，而那些小貸公司、投資公司、典當(dāng)公司的草根老板，自有一套應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和收益的經(jīng)營之道，這是那些位居廟堂之上的監(jiān)管者難以睥睨的。

在西部的中心城市，存在著金融業(yè)態(tài)的“三元服務(wù)結(jié)構(gòu)”，即國有商業(yè)銀行、區(qū)域商業(yè)銀行和草根金融機(jī)構(gòu)并存的局面。相對于中亞地區(qū)更加不開放的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，國家到底是應(yīng)該支持、補(bǔ)貼哪一種金融機(jī)構(gòu)走出去呢？答案是顯而易見的，那就是草根的、民間的、也是最能適應(yīng)西部內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)去中亞，提供區(qū)域的貿(mào)易融資服務(wù)和人民幣跨境服務(wù)。

官方區(qū)域金融可以做的是要盡快建立西部地區(qū)的多層次資本市場，通過跨區(qū)域的股權(quán)交易市場，幫助西部企業(yè)實(shí)現(xiàn)股份制改造，實(shí)現(xiàn)從小到大、從大到強(qiáng)的蛻變，成為新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上一個(gè)個(gè)具有強(qiáng)大競爭力的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞。中央政府對新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的轉(zhuǎn)移支付，應(yīng)該更多地傾斜于那些勇于進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改造的小微企業(yè)，也包括那些到中國西部掛牌交易的中亞企業(yè)。試想，如果我們中國能建設(shè)歐亞大陸的陸權(quán)金融中心，成為中亞各國企業(yè)掛牌融資的最佳選擇，又何愁新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沒有活力呢？

第三，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)，是人民幣真正國際化的難得機(jī)遇。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的本質(zhì)，就是要把那些低附加值的、以環(huán)境污染為代價(jià)的工廠，升級為高附加值的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。面向大海開放的路徑依賴，使得人民幣升值的基本邏輯是中國低成本勞動(dòng)力的比較優(yōu)勢，進(jìn)而人民幣國際化的貿(mào)易需求，也是建立在中國作為“世界工廠”的基礎(chǔ)上。但是，隨著中國人口老齡化和勞動(dòng)力成本上升，缺少現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系的人民幣，必然出現(xiàn)貶值的壓力，國際化進(jìn)程很有可能戛然而止。

新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)，給了人民幣國際化突圍的一條新路徑。遵循對內(nèi)開放的陸權(quán)金融原則，新絲綢之路是中國第一次在跨境區(qū)域戰(zhàn)略層面，主導(dǎo)建設(shè)市場化的、多層次的投融資體系，其增長動(dòng)力是內(nèi)生的。更重要的是，隨著對新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的貿(mào)易一體化整合，以“走廊”和“軸心”為分布特色的區(qū)域貿(mào)易中心，會帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)各級城市進(jìn)入現(xiàn)代城鎮(zhèn)化階段。陸權(quán)金融中心的流動(dòng)性溢價(jià)，得益于這種新型城鎮(zhèn)化帶來的土地資產(chǎn)升值，進(jìn)而帶動(dòng)區(qū)域整體的財(cái)富效應(yīng)。

對人民幣而言，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶對金融一體化的跨境貨幣交易需求，也必然是內(nèi)生的。作為擁有3.82萬億美元外匯儲備的中國，人民幣的含金量毋庸置疑，而其真正需要的，恰恰是這種深植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)自發(fā)形成的金融需求。這也驗(yàn)證了“金融必須服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展規(guī)律——反過來，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的現(xiàn)代化進(jìn)程，也給了人民幣國際化最大的底氣。展望未來，人民幣是中國參與國際經(jīng)濟(jì)競爭、財(cái)富分配的最重要手段，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶必然是人民幣最重要的戰(zhàn)略籌碼。

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新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上的三類中國商品清單

西部地區(qū)多個(gè)省份把 “新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”作為未來幾年的發(fā)展契機(jī)，卻往往在制定戰(zhàn)略規(guī)劃中找不到切實(shí)的“抓手”和經(jīng)濟(jì)新要素，學(xué)者都在空談重回漢唐“萬商云集”的盛景，卻又找不出有競爭力的商品清單。另一方面，中央層面的研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)、并開始提示“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”規(guī)劃中，西部省份“各自為戰(zhàn)、產(chǎn)業(yè)投資重復(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)苗頭。如何避免本輪西部經(jīng)濟(jì)升級重蹈以往轉(zhuǎn)型失敗的覆轍？如何讓“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”真正成為內(nèi)陸開放的大格局？這些都值得深入思考和探究。

任何具有戰(zhàn)略性的改革方案，既需要“不走尋常路”的跳躍式思維，也需要腳踏實(shí)地從國情出發(fā)，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)也不例外。歐亞大陸的經(jīng)濟(jì)融合，根本上是中國和沿線國家商品的交換，是經(jīng)濟(jì)學(xué)上比較優(yōu)勢的互補(bǔ)發(fā)展過程。因此，我們首先要問自己的是，中國有什么特色的商品要輸出？什么才是新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貿(mào)易流中的“中國制造”品牌呢？順著這個(gè)思路，筆者認(rèn)為有三個(gè)層次的中國商品清單應(yīng)該涵蓋。

第一，我們出口歐美的“中國制造”商品清單。作為“世界工廠”，中國的制造業(yè)產(chǎn)能雄踞世界之巔，物美價(jià)廉的中國產(chǎn)品早已占領(lǐng)了歐美各大超市，這些是新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中國商品清單的必然之選。隨著高鐵技術(shù)的日漸成熟，西部各省都很重視歐亞大陸橋的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)劃，重視人流、物流體系的設(shè)計(jì)，無疑是內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的正確方向。

第二，對中亞地區(qū)的“中國服務(wù)”商品清單。在以東南沿海為主的國際貿(mào)易清單上，中國是一個(gè)從歐美發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)口服務(wù)業(yè)商品的國家，這也是我們上海自貿(mào)區(qū)開放“負(fù)面清單”中，爭論最多的領(lǐng)域。在面向歐亞大陸內(nèi)部的開放過程中，我們驚喜地發(fā)現(xiàn)“中國服務(wù)”的出口潛力巨大——無論是中醫(yī)特色的醫(yī)療服務(wù)的輸出，還是更加現(xiàn)代化、更加包容的文化教育服務(wù)，都必然受到中亞國家歡迎。

具有中國特色的服務(wù)和文化輸出，是更高層次新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的歷史使命，也是中國西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新要素。作為傳統(tǒng)的陸權(quán)國家，“和諧共生的人文主義關(guān)懷”是中國最佳外交名片，也是中國向西擴(kuò)展中對不同民族、不同宗教沖突中的最佳價(jià)值觀內(nèi)涵。

第三，對歐亞大陸的“中國貨幣”服務(wù)?，F(xiàn)代金融一旦擺脫了金本位的束縛，貨幣的意義就不再是簡單的等價(jià)交換物，而是一種國家信用為背景的商品服務(wù)。正如中國推進(jìn)醫(yī)療、教育、文化等服務(wù)業(yè)的思路要遵循“陸權(quán)國家”的和諧共生思維，金融業(yè)的內(nèi)陸開放也要遵循“陸權(quán)金融”的理論體系，結(jié)合內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的實(shí)際情況開展金融服務(wù)。

當(dāng)前中國西部的金融業(yè)態(tài)是一種“三元結(jié)構(gòu)”，即“按照西方現(xiàn)代金融理論構(gòu)建的商業(yè)銀行體系、本土錢莊特色的農(nóng)村信用社體系和近幾年蓬勃發(fā)展的民間金融體系”三者并存的結(jié)構(gòu)。其特色是服務(wù)對象被人為劃分，國有企業(yè)得到金融資源傾斜，而小微企業(yè)金融服務(wù)明顯不足。由此演化出民間融資的利率市場化體系缺少陽光化的監(jiān)管。這種看似無序的市場化金融業(yè)態(tài)，經(jīng)營者既沒上過名校MBA，更不懂次貸危機(jī)的衍生品公式，往往被國內(nèi)眾多金融“海歸”所不齒。但陸權(quán)金融對中亞開放，助力歐亞大陸的人民幣國際化，恰恰就應(yīng)依靠這些草根銀行家。

中國提出的新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略目標(biāo)，是促進(jìn)歐亞大陸各國經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展，在當(dāng)前全球化現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)大背景下，沒有“匯通天下”的金融一體化是不可能實(shí)現(xiàn)的。因此，新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶最佳中國商品，應(yīng)該是中國貨幣服務(wù)的貿(mào)易，其拓展路徑是依靠自發(fā)形成的利率市場化，依靠草根金融家的走出去，而不是國有商業(yè)銀行的盲目投資。

各級政府可以做的是構(gòu)建整個(gè)西部進(jìn)而延展到歐亞大陸的金融交易市場，制定交易規(guī)則、維護(hù)交易秩序、確保交易公平。歐亞大陸金融交易市場不僅僅應(yīng)該包括小微企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓，即俗稱的“四板”股票交易所，還應(yīng)該包括草根金融機(jī)構(gòu)的再融資衍生產(chǎn)品，以及大宗商品的集中交易買賣。中央政府對西部的轉(zhuǎn)移支付，也應(yīng)該通過這些公開、公平、公正的市場補(bǔ)貼給市場經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營個(gè)體，而不是由地方政府的投資機(jī)構(gòu)去亂花錢。

說來虛無縹緲，其實(shí)地處西南內(nèi)陸的重慶渝涪農(nóng)副產(chǎn)品交易市場，就是一個(gè)活生生的好典型。通過組織榨菜產(chǎn)業(yè)鏈上不同交易方，利用集中交易的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，有效結(jié)合投資、投機(jī)和采購生產(chǎn)等需求，小小的榨菜“年集中交易額”已經(jīng)上百億。其市場化博弈后的基準(zhǔn)價(jià)格，不僅穩(wěn)定了榨菜市場、熨平了由于氣候等不確定因素造成的價(jià)格波動(dòng)，更促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的釋放。

如果西部各省份都能把自身特色的、比榨菜更大宗的商品通過金融手段，做成互聯(lián)互通的交易平臺，形成區(qū)域基準(zhǔn)價(jià)格服務(wù)歐亞實(shí)體經(jīng)濟(jì)，何愁不會重現(xiàn)漢唐“萬商云集”的場面？如果慕名而來的中亞各國小微企業(yè)，都能到中國的陸權(quán)金融中心交易所來登記、托管、掛牌、交易，并得到合理的資金成本融資，我們又何愁新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沒有發(fā)展的抓手和戰(zhàn)略方向呢？