股指期貨四個(gè)合約周二全線下跌，回補(bǔ)了本周一跳空高開的缺口。期指、現(xiàn)指紛紛跌破2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至收盤，主力合約IF1402下跌1.10%，報(bào)收2280.4點(diǎn)，其余3個(gè)合約跌幅亦在1.1%附近。而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)跌幅更大，達(dá)到1.26%，報(bào)收于2282.44點(diǎn)。

對(duì)于昨日的下挫，市場(chǎng)人士分析，股指連續(xù)上漲后面臨一定獲利回吐需求，但目前回吐幅度仍在合理范圍內(nèi)，因此不必過(guò)分恐慌。并且，昨日期指在回補(bǔ)缺口后有探底回升跡象，鑒于資金面、政策面等利好因素并無(wú)明顯變化，期指短期有望延續(xù)上升趨勢(shì)。

此外，主力合約IF1402將于本周五進(jìn)入交割日。

緣何回吐漲幅

期指昨日弱勢(shì)下行，主力合約IF1402重返2300點(diǎn)關(guān)口之下，基本回吐了前兩日的漲幅。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指連續(xù)上漲后面臨一定獲利回吐需求，目前回吐幅度仍在合理范圍內(nèi)，因此不必過(guò)分恐慌。

上海中期資深研究員陶勤英指出，從期指日內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，昨日期指是空頭主導(dǎo)盤面的格局，日內(nèi)的下挫幾乎都伴隨著持倉(cāng)量的上升，表明昨日空頭勢(shì)力較為積極，最終收盤總持倉(cāng)有所回升。昨日期指下跌幅度較大，可能對(duì)市場(chǎng)信心形成一定打壓。

陶勤英分析，從消息面來(lái)看，昨日央行重啟正回購(gòu)的消息對(duì)市場(chǎng)影響較大，雖然規(guī)模僅有480億，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響甚微，但央行重新收緊流動(dòng)性的信號(hào)令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再起。

國(guó)泰君安期貨資深研究員胡江來(lái)亦偏謹(jǐn)慎，他指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)大概率地指向空頭方向。此外，凈空單在2300點(diǎn)附近有所加碼，也反映出部分參與者的情緒相對(duì)謹(jǐn)慎。

就中金所公布的持倉(cāng)量變化來(lái)看，當(dāng)月合約前20席位多單減持6070手，空單減持8398手，次月合約前20席位多單增持6988手，空單增持9510手。廣發(fā)期貨資深研究員胡岸認(rèn)為，昨日多空雙方大舉減倉(cāng)并移倉(cāng)至下月合約，其中空頭主力在移倉(cāng)過(guò)程中撤離幅度較大，使得當(dāng)月合約凈空下降較快。但是，從次月合約的增倉(cāng)力度來(lái)看，多頭中僅國(guó)泰君安席位增倉(cāng)近千手，而空頭中財(cái)富期貨、海通、中信和國(guó)泰君安席位增倉(cāng)均超過(guò)千手，次月合約IF1403凈空增速迅猛，已超過(guò)1萬(wàn)余手，做空壓力較大。

休整后料繼續(xù)上行

在多位市場(chǎng)人士看來(lái)，期指昨日的下跌可能僅是短線調(diào)整，前期的資金面、政策面等利好因素并無(wú)明顯變化，期指有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。

陶勤英認(rèn)為，由于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境并沒有發(fā)生大的改變，期指近期的漲勢(shì)并不會(huì)就此終止。兩會(huì)行情預(yù)期仍在升溫、市場(chǎng)資金面維持在較為寬松的狀況，以及股市供求關(guān)系短期有所改善，而且由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)入了短暫真空期，由此引發(fā)的利空影響也已被消化，這些因素將繼續(xù)支撐期指延續(xù)漲勢(shì)。

值得關(guān)注的是，盡管在資金面、政策面等多重利好的助推下，此前幾個(gè)交易日期指連續(xù)上漲，并且多家機(jī)構(gòu)看好強(qiáng)勢(shì)格局延續(xù)。但亦有市場(chǎng)人士指出，近日期指上漲時(shí)沒有持倉(cāng)量放大的配合，反映出市場(chǎng)對(duì)“趨勢(shì)”行情的猶豫與缺乏熱情，這也為昨日的跳水埋下了隱憂。

長(zhǎng)江期貨資深研究員王旺指出，雖然現(xiàn)貨指數(shù)自2月7日反彈以來(lái)成交量較之前有所放大，然而期貨市場(chǎng)中的持倉(cāng)量卻遲遲未能放大。若沒有持倉(cāng)量的配合，則反映市場(chǎng)對(duì)“趨勢(shì)”行情的猶豫與缺乏熱情。

在王旺看來(lái)，持倉(cāng)量就是期貨投資者真金實(shí)銀的籌碼與態(tài)度，而持倉(cāng)量的階段性增加直接反映的是對(duì)當(dāng)時(shí)趨勢(shì)行情的認(rèn)同。他認(rèn)為，持倉(cāng)量遲遲沒有增加則透露出些許偏空訊號(hào)。

廣發(fā)期貨資深研究員胡岸更為樂(lè)觀，她指出，IF1402本周五交割，空頭離場(chǎng)較為積極，預(yù)計(jì)本周下半段繼續(xù)下跌概率不大。大盤周一出現(xiàn)了跳空高開，留下了一個(gè)跳空缺口，周二尾盤在回補(bǔ)缺口后有探底回升的跡象，而這應(yīng)該是一次確認(rèn)過(guò)程，在確認(rèn)有效以后，短期大盤有望繼續(xù)維持上升趨勢(shì)。