每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

A股投資者早已熟知這樣一句股諺：“天量見天價”。昨日 （2月13日），創(chuàng)業(yè)板指和中小板指似乎正在印證這句話?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，2月11日，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指雙雙創(chuàng)出歷史天量，昨日分別大跌54.54點和73.45點，跌幅分別為3.56%和1.38%。

一時間，創(chuàng)業(yè)板見頂之聲再次響起。經(jīng)歷了前幾次見頂預期的落空，有人認為見頂之說已淪為“狼來了”的故事；但也有人表示：不少大跌也是在多數(shù)人的疏忽中發(fā)生的，也要警惕“狼”真的來了。

滬指2007年天量后曾縮量沖頂/

2月12日，《每日經(jīng)濟新聞》報道稱，“中小板、創(chuàng)業(yè)板齊響天量警報”，指出11日中小板指854.5億元和創(chuàng)業(yè)板指479.9億元的成交額雙雙創(chuàng)出歷史天量。

昨日創(chuàng)業(yè)板指大跌3.56%，中小板指跌1.38%，令不少人立即想到“天量見天價”之后的下跌。

不過，也有市場人士并不認可上述說法，并舉例指出，滬指2007年向6124點沖刺的最后一波行情就表現(xiàn)為縮量上漲。

數(shù)據(jù)顯示，2007年10月16日滬指6124.04點之前的“天量”出現(xiàn)在2007年5月9日。當日滬市成交額為2572.3億元，隨后指數(shù)小幅上揚且縮量明顯。至10月16日見頂時，成交縮至1668.6億元。

那么，為何會出現(xiàn)上述悖論呢？

一位私募對記者表示，6124點之前的最后一波縮量行情有其特殊性：首先，998點以來的市場經(jīng)歷了一輪長期大牛市，市場熱情被充分調動起來，且資金介入較深，因此出貨也需要一個反復的過程和較長的周期。

其次，6124點前的縮量推升，基本是由公募基金“硬扛”起來的，因此現(xiàn)在與當時情況不具備可比性。

第三，就以2007年而論，當年的“5·30”大跌正是出現(xiàn)在5月9日滬市出現(xiàn)天量成交之后，因此“天量”出現(xiàn)后，投資者仍有必要保持警惕。

創(chuàng)業(yè)板三度調整 幅度加大/

由于創(chuàng)業(yè)板指昨日一舉跌破5日、10日兩條短期均線，僅從這一破位下跌來看，也引發(fā)了市場再一次對創(chuàng)業(yè)板指是否見頂?shù)臓幷摗?/p>

所謂“狼來了”的故事，是指某些預言反復出現(xiàn)但始終未獲事實證明，因此相信的人越來越少。

那么，這一次，“狼”是不是真的來了？

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2012年12月創(chuàng)業(yè)板指探底585點至今，最大漲幅已逾160%，期間經(jīng)歷了三次調整。

2013年3月6日～4月16日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調整約6%，在兩次獲60日線支撐后，新一輪上漲出現(xiàn)，漲幅約30%。

2013年5月27日～6月25日，創(chuàng)業(yè)板指調整約10%。在殺破60日線的當天，指數(shù)收盤時又“單針探底”站上60日線，隨后便出現(xiàn)了一波46%的上漲。

2013年10月10日～12月6日，創(chuàng)業(yè)板指調整約15%。此時指數(shù)殺破60日線，之后兩次觸碰120日線后才重回上漲，漲幅約30%。

從上述3次波動來看，調整幅度依次為6%、10%和15%，逐步增大。

分析人士認為，這表明隨著獲利盤增多，調整也在加劇。

昨日，A股四大指數(shù)雖然全線下跌，滬指也下跌11.56點，收于2098.40點，但盤中還一度沖到60日均線之上。

那么，這是否意味著滬市權重股將成為“避風港”呢？

國信證券分析師閻莉表示，即使2月上證指數(shù)收陽，很有可能也是調整中繼，之后恐還仍有下探。滬指2013年6月以來的反彈，一直持續(xù)到當年12月初，但幅度不及2013年年初的反彈，表明阻力很大、上行動能不足。

她認為，滬指從去年6月以來所表現(xiàn)出的實際上只是一種下跌抵抗，反彈基礎并不牢固。

創(chuàng)業(yè)板復制當年中小板走勢？/

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，從歷史走勢來看，這一波創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大漲和2010年11月前的中小板指大漲頗有相似之處。

從2008年底開始，受當時經(jīng)濟刺激計劃推動，A股全線上漲。其中，滬指在2009年8月4日見頂3478點，至今也未能收復這一點位；當時深成指走勢相對較強，2009年8月5日最高探到13943點后，12月8日沖高至14096點，這也成為時至今日未能超越的高點。

值得注意的是，中小板指數(shù)的走勢遠強于主板。在2009年8月6日沖高至5018.12點后，2010年4月13日又沖高至6177.89點，11月11日進一步漲到7493.29點——這才是中小板的歷史大頂。

換言之，在2009年8月～2010年11月的兩年多時間里，在主板震蕩下跌的背景下，中小板指數(shù)還創(chuàng)出了歷史新高。這與2013年2月至今主板指數(shù)震蕩下跌，而創(chuàng)業(yè)板指不斷創(chuàng)新高的局面有異曲同工之處。

一位券商策略分析師對記者表示，改革是未來的大方向，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的大背景下，新興產(chǎn)業(yè)的確是未來發(fā)展的希望，但這并不表示新興產(chǎn)業(yè)個股的估值就沒有上限。該分析師指出，2010年11月前中小板之所以火爆，主要原因就是經(jīng)濟危機后，國內提出了要加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中小板里的新興產(chǎn)業(yè)個股輪番炒作。“這與當前創(chuàng)業(yè)板的炒作由頭難道不是很相似的嗎？”