深圳龍騰資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng) 吳險(xiǎn)峰 A股受外盤(pán)影響有限，目前主要受流動(dòng)性和供需關(guān)系兩個(gè)自身因素影響，需關(guān)注下周央行貨幣投放情況。投資主線還是以新興產(chǎn)業(yè)為主。 上海匯勢(shì)通投資管理有限公司高級(jí)合伙人 謝華鵬 A股從全世界來(lái)看獨(dú)立性較強(qiáng)。除非歐美等股市遭遇暴跌，否則難以影響A股。目前的投資主線應(yīng)圍繞大消費(fèi)和改革主題展開(kāi)。 大盤(pán)春節(jié)后首個(gè)交易日低開(kāi)高走，上證綜指較上一交易日上漲0.56%，這給不少節(jié)日期間擔(dān)心外盤(pán)萎靡會(huì)波及A股的投資者吃下一顆定心丸。受訪私募認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)宣布削減QE后，外盤(pán)下跌對(duì)A股影響有限。目前影響A股的主要因素是自身的流動(dòng)性和供求關(guān)系，由于春節(jié)前央行貨幣投放到期，短期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下周央行貨幣投放情況。 中國(guó)證券報(bào)：下周，A股會(huì)否受到外圍市場(chǎng)影響？ 吳險(xiǎn)峰：外盤(pán)對(duì)A股影響有限，A股目前主要受流動(dòng)性和供需關(guān)系這兩個(gè)自身因素影響，最需要關(guān)注的是下周央行的貨幣投放情況。由于節(jié)日期間外盤(pán)表現(xiàn)低迷，特別是美股、日股、港股都出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)普遍的看法是，外盤(pán)將影響到春節(jié)后的A股。但從節(jié)后第一個(gè)交易日A股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，其受到外盤(pán)的影響十分有限。所以，節(jié)后影響A股市場(chǎng)的還是本身因素。 換個(gè)角度來(lái)看，即使外盤(pán)低迷會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生一定影響，但外盤(pán)的低迷只是階段性的，并不是實(shí)質(zhì)性尋底。美聯(lián)儲(chǔ)削減QE的節(jié)奏不會(huì)很快，原因有三：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，且通脹始終低于2.5%的門(mén)檻；二是美國(guó)失業(yè)率雖有所改善，但并未降至6.5%的目標(biāo)；三是美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫屬“鴿派”作風(fēng)，本身就主張量化寬松，其削減QE的步伐很可能低于預(yù)期。種種因素都將導(dǎo)致QE大幅削減和加息的情況在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。因此，實(shí)際上QE削減節(jié)奏將非常緩慢，對(duì)于歐美股市來(lái)說(shuō)影響有限。 另外，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在短暫性恐慌過(guò)后，受改革兌現(xiàn)、政府投資以及IPO暫緩等正面因素影響的可能性較大，A股市場(chǎng)2月很可能出現(xiàn)“暖春”行情。 謝華鵬：雖然美聯(lián)儲(chǔ)削減QE短期內(nèi)對(duì)外盤(pán)造成負(fù)面影響，但削減過(guò)程會(huì)比較平緩。從數(shù)據(jù)上看，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)于2月3日大幅下跌2.08%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.28%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.61%，恒生指數(shù)2月4日也大幅下跌2.89%。但這種短期的恐慌情緒已逐漸平復(fù)，歐美及日本股市在最近幾個(gè)交易日已有小幅上升，所以其對(duì)歐美股市的影響有限。 而A股市場(chǎng)走勢(shì)與國(guó)內(nèi)因素的關(guān)聯(lián)度更大，從全世界來(lái)看獨(dú)立性較高，受外盤(pán)震蕩的影響更小。除非歐美等股市遭遇大熊市，否則不會(huì)影響到A股。另外，建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫在美國(guó)東部時(shí)間2月11日出席的眾議院房屋金融服務(wù)委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì)和2月13日出席的參議院銀行業(yè)委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì)。市場(chǎng)將通過(guò)耶倫上任后首次發(fā)表的公開(kāi)言論做出相關(guān)判斷。 中國(guó)證券報(bào)：部分新興經(jīng)濟(jì)體（包括印度和土耳其）央行進(jìn)行了加息操作，日經(jīng)225指數(shù)近期大幅下挫，這對(duì)A股會(huì)帶來(lái)什么影響？ 吳險(xiǎn)峰：新興經(jīng)濟(jì)體央行加息主要取決于兩個(gè)因素，一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，二是出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。從這兩個(gè)國(guó)家央行加息的情況來(lái)看，主要是為了遏制嚴(yán)重的通貨膨脹和貨幣貶值。中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有一定的獨(dú)立性，且處于增速回落狀態(tài)，所以我國(guó)央行不會(huì)主動(dòng)上調(diào)利率。我國(guó)利率重心上行主要是由于利率市場(chǎng)化的過(guò)程所導(dǎo)致，央行對(duì)此會(huì)有一定的調(diào)劑。比如，春節(jié)前央行釋放了一定流動(dòng)性，但本輪央行通過(guò)逆回購(gòu)進(jìn)行的流動(dòng)性釋放下周就將到期。所以A股市場(chǎng)流動(dòng)性乃至整個(gè)大盤(pán)的表現(xiàn)，很大程度上取決于下周央行的動(dòng)作。 謝華鵬：對(duì)于日經(jīng)225指數(shù)下挫來(lái)說(shuō)，日本股市低迷對(duì)A股影響十分有限。日本股市很大程度上受制于全球的流動(dòng)性水平，如果全球范圍內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)計(jì)劃削減權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，那么這些投資機(jī)構(gòu)更喜歡減持日本的股票，他們認(rèn)為持有美股比持有日股更安全，因?yàn)槿毡竟墒械纳仙耆强看碳ね浰l(fā)，本身比較脆弱。在全球股市下跌時(shí)，日股將首當(dāng)其沖。按照這個(gè)邏輯看，他與A股的關(guān)系不大。 中國(guó)證券報(bào)：2月IPO由于補(bǔ)交年報(bào)出現(xiàn)窗口期，是否對(duì)主板股指有企穩(wěn)作用？ 吳險(xiǎn)峰：由于供求關(guān)系是當(dāng)前影響A股的主要因素之一，因此IPO暫緩會(huì)造成資金分流壓力減少，將提振A股市場(chǎng)在2月的表現(xiàn)。因?yàn)锳股市場(chǎng)本身并不成熟，是一個(gè)“情緒化”的市場(chǎng)，如果2月“暖春”行情出現(xiàn)，那么IPO開(kāi)啟后資金勢(shì)必會(huì)在短期獲利回吐。 謝華鵬：新股發(fā)行在2月暫緩，A股走勢(shì)有望出現(xiàn)先揚(yáng)后抑，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。從供求關(guān)系來(lái)看，IPO暫緩將緩解二級(jí)市場(chǎng)上新股對(duì)資金的分流，這將為整個(gè)2月增添利好因素。不過(guò)，一旦新股發(fā)行暫緩期結(jié)束，分流現(xiàn)象勢(shì)必再次出現(xiàn)。另外，即使2月IPO暫緩，由于部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人為3月啟動(dòng)后的新股籌集資金，很可能提前減持，對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。 中國(guó)證券報(bào)：目前投資需要把握哪幾條主線？ 吳險(xiǎn)峰：今年的機(jī)會(huì)存在于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、游戲、視頻、彩票、北斗導(dǎo)航等方面。與這些概念相關(guān)的事件和政策性利好將催化相關(guān)個(gè)股上漲。隨著4G牌照的發(fā)放和技術(shù)的逐漸成熟，智能手機(jī)、相關(guān)應(yīng)用軟件以及移動(dòng)購(gòu)物等熱點(diǎn)都將存在較好機(jī)會(huì)。 謝華鵬：以大消費(fèi)和改革為主線挖掘機(jī)會(huì)。對(duì)于具有防御性策略需求的投資者來(lái)說(shuō)，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)都是在大盤(pán)不明確時(shí)的良好投資標(biāo)的。而2014年3月初“兩會(huì)”的召開(kāi)，將實(shí)現(xiàn)改革全面深化的執(zhí)行與落實(shí)，相應(yīng)的政策性利好將催生A股的熱點(diǎn)投資機(jī)會(huì)。另外，預(yù)計(jì)航天軍工、信息安全以及環(huán)保領(lǐng)域今年也將有不錯(cuò)表現(xiàn)。 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2014-02/08/c_126098469.htm