與澳元、日元等貨幣對人民幣的大幅貶值相反，2013年英鎊的表現(xiàn)相對強勁，全年英鎊對美元小幅升值，對人民幣僅下跌1.04%，這與該國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善有關(guān)，也因為這個因素，2014年眾多投行開始唱多英鎊。 另一方面，中國作為東盟國家最大的貿(mào)易伙伴，人民幣國際化的道路或在這些國家和地區(qū)有著更廣闊的空間，東盟國家的貨幣走勢也受到貿(mào)易關(guān)系及推進(jìn)人民幣國際化等因素的多重影響，馬來西亞貨幣林吉特的走勢，就是一個重要的樣本。 外匯風(fēng)云·英鎊 2013英鎊現(xiàn)強勢逆轉(zhuǎn)或成未來避險貨幣 每經(jīng)記者涂穎浩實習(xí)記者史青偉發(fā)自上海 2013年英鎊的表現(xiàn)無疑給投資者帶來驚喜。經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，英鎊匯率出現(xiàn)回升，全年英鎊對美元實現(xiàn)小幅升值，英鎊對人民幣下跌1.04％?？v觀全年，英鎊走勢跌宕起伏，年中一度創(chuàng)歷史新低，不過隨著英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，下半年英鎊走勢出現(xiàn)強勁反彈，收復(fù)上半年“失地”。國際投行也紛紛唱多英鎊2014年的走勢。 英鎊匯率的走強勢必會拖累英國出口業(yè)的復(fù)蘇，而教育服務(wù)的輸出是英國服務(wù)貿(mào)易長期順差的原因之一，英鎊對人民幣走軟才有利于英國吸引更多的中國內(nèi)地留學(xué)生赴英留學(xué)。 英鎊現(xiàn)強勢反彈/ 2013年，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善之下，英鎊走出反彈行情。投資者陳先生對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相比歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇仍然不穩(wěn)定，經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好支撐2013年英鎊反彈，在美國QE退出不超出預(yù)期之下，未來一年仍然會選擇做多英鎊。 從金融危機爆發(fā)以來，英國經(jīng)濟深陷衰退之中，讓英鎊趨勢性貶值。2013年初，英鎊貶值甚至變本加厲，這一方面仍然歸因于經(jīng)濟復(fù)蘇的疲弱。2013年1月公布的2012年第四季度數(shù)據(jù)顯示，英國GDP環(huán)比下降0.3%，超過預(yù)期的0.1%降幅，一季度英國經(jīng)常賬戶赤字曾達(dá)到577億英鎊，約為GDP的3.7%，這是英國1989年來最嚴(yán)重的赤字。 2013年2月23日，國際評級機構(gòu)穆迪將英國政府債券評級下調(diào)一級，由Aaa降至Aa1，評級展望穩(wěn)定。下調(diào)消息公布后，英鎊對美元很快從1.5251下跌至1.5163，創(chuàng)兩年新低。 2013年二季度，英鎊總體處于震蕩整理態(tài)勢，這源自央行對英鎊不會再貶值的表態(tài)，也得益于英國在削減財政赤字方面的積極努力。然而，外圍寬松預(yù)期反復(fù)，英鎊對美元匯率甚至一度刷新三年以來的新低。 并未如市場預(yù)期般，繼任英國央行行長卡尼至今維持了原有的貨幣政策，即基準(zhǔn)銀行利率保持在0.5%水平，總規(guī)模3750億英鎊的資產(chǎn)購買計劃?，F(xiàn)任英國央行行長麥克·卡尼，在其任職于加拿大央行行長時，實施的寬松貨幣政策被市場稱之為“隱蔽的QE”。在任期間，加拿大央行的負(fù)債和央行持有的國債總額都大幅增長，這也讓市場把卡尼標(biāo)注為“鴿派”人物，預(yù)期英國央行將推出更加寬松的政策。 與此同時，英國的經(jīng)濟正在緩慢改善，英國三季度GDP終值年度同比增長1.9%，預(yù)期增長1.5%，季度環(huán)比增長0.8%。三季度經(jīng)常賬赤字207.21億英鎊，二季度赤字修正為61.56億英鎊，初值赤字130.0億英鎊。 2013年英鎊對美元實現(xiàn)小幅升值，而英鎊對人民幣跌幅也大幅收窄，全年累計下跌1.04％。英鎊匯率的走強勢必會拖累英國出口業(yè)的復(fù)蘇，而教育服務(wù)的輸出是英國服務(wù)貿(mào)易長期順差的原因之一。 英鎊對人民幣走軟也利于英國吸引更多的中國內(nèi)地留學(xué)生赴英留學(xué)，根據(jù)英國教育部披露，2011年赴英的中國內(nèi)地留學(xué)生共57344人，而業(yè)內(nèi)預(yù)計2013年中國出國留學(xué)人數(shù)達(dá)到45萬人，單赴英留學(xué)人數(shù)就占到留學(xué)總?cè)藬?shù)接近七分之一。 除了影響赴英留學(xué)，在2013年下半年赴英旅游也不那么合算了。2013年底赴倫敦游的的小李抱怨稱，早知道英鎊下半年走強，不如將旅游行程提早半年還能節(jié)省一筆開銷。國家統(tǒng)計局的數(shù)字顯示，中國人2012年到英國旅游高達(dá)17.9萬人次，比2011年高出21%，中國游客的消費達(dá)3億英鎊，同比增加25%，占英國入境游消費收入的六分之一。 投行唱多英鎊匯率/ 國際投行看好2014年的英鎊表現(xiàn)，花旗銀行認(rèn)為英鎊可能成為2014年全球確定的避險貨幣，花旗銀行預(yù)測2014年底，英鎊對美元匯率將漲至1.70，對歐元將漲至1.25。 鑒于經(jīng)濟的改善，卡尼希望穩(wěn)定市場對利率的預(yù)期，側(cè)重于“前瞻指引”，引導(dǎo)私人部門增加投資與消費?！扒罢爸敢弊屟胄写_定了以“失業(yè)率7%，維持2%的通脹目標(biāo)”作為貨幣政策變動的門檻。 雖然目前的通脹率小幅高于預(yù)期，但摩根士丹利認(rèn)為，“英國尚未完全剔除在2014年陷入通縮的風(fēng)險?！睂τ谟I(yè)率，摩根士丹利指出，雖然失業(yè)率回落至7%附近，但央行行長卡尼仍重申這只是改變貨幣政策的條件，而非一觸即發(fā)的因素。該行認(rèn)為，“隨著通脹擔(dān)憂的緩解，英國央行或在更長時間內(nèi)維持貨幣政策不變，即便勞動力市場數(shù)據(jù)愈發(fā)強勁。” 巴克萊資本認(rèn)為，可以感覺到英國當(dāng)局政策焦點投向其國內(nèi)需求，這一政策上的調(diào)整令其對英鎊升值的容忍度較之前的市場預(yù)期有所上升?！半m然英國未來數(shù)季度的經(jīng)濟增速將保持平穩(wěn)而非大幅加速，但從表現(xiàn)來看，英國經(jīng)濟增長的態(tài)勢已恢復(fù)至危機前的消費拉動型模式。房市回暖、英國央行對銀行業(yè)更多建設(shè)性的管理及英國當(dāng)局與中國建立密切的經(jīng)濟聯(lián)系，均對英國經(jīng)濟形勢構(gòu)成提振?！? 2013年6月22日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了規(guī)模為“2000億元人民幣/200億英鎊”的中英雙邊本幣互換協(xié)議，旨在為雙邊經(jīng)貿(mào)往來提供支持，互換協(xié)議有效期三年，希望促進(jìn)中英之間的貿(mào)易往來并促進(jìn)金融穩(wěn)定。 第五次中英經(jīng)濟財金對話使得人民幣與英鎊的關(guān)系更進(jìn)一步，中國和英國同意“人民幣-英鎊”直接交易，此舉將使英鎊成為第四種直接與人民幣交易的貨幣。貨幣直兌意味著在英國商業(yè)銀行可直接兌換人民幣。 中英兩國同意在倫敦進(jìn)行人民幣結(jié)算和清算；英國央行將允許中國的銀行設(shè)立英國批發(fā)銀行分行，這意味著倫敦離岸人民幣交易中心逐漸成形。離岸中心的建設(shè)推動了中國企業(yè)投融資便利化。數(shù)據(jù)顯示，2012年中國對英投資同比增長95%，英國成為接受中國投資最多的歐洲國家。而中英金融領(lǐng)域的合作也讓倫敦發(fā)展成一個人民幣離岸債券發(fā)行中心。 2014年1月10日，中國銀行倫敦分行發(fā)行了25億元三年期人民幣債券。此前，工行于2013年11月12日成功在倫敦發(fā)行20億元離岸人民幣債券。 同步播報 歐元中間價走勢平穩(wěn) 每經(jīng)實習(xí)記者史青偉發(fā)自上海 與英鎊對人民幣略有貶值不同，歐元對人民幣2013年略有升值，全年走勢相比英鎊更為穩(wěn)健。 2013年歐元區(qū)經(jīng)濟走出弱反彈格局，歐元2013年初遭遇美聯(lián)儲暗示提前退出QE打壓，隨后歐元區(qū)整體經(jīng)濟復(fù)蘇，美聯(lián)儲傾向繼續(xù)寬松，最早9月退出計劃落空，歐元一路走高，強勢美元只在2013年初曇花一現(xiàn)，歐元逐漸強勢。 目前擺在歐央行面前的難題是歐元區(qū)可能陷入通縮的風(fēng)險，通脹年率由2013年1月份的2.0%降至12月的0.8%，這距離歐洲央行“低于但接近2%”的通脹目標(biāo)定位相去漸遠(yuǎn)。歐央行試圖以降息降低通縮風(fēng)險，不過效果有待觀察，11月7日，歐洲央行宣布降息25個基點至0.25%，歐元對美元瞬間暴跌150多個基點，但也基本不改歐元強勢。 歐元平穩(wěn)為中歐貿(mào)易穩(wěn)步發(fā)展創(chuàng)造條件，不過由于2013年上半年歐元區(qū)經(jīng)濟低迷，1～7月中國與歐盟的雙邊貿(mào)易額下降了1.8%，下半年情況大有好轉(zhuǎn)，1～10月，中歐貿(mào)易額4561億美元，增長0.5%。貿(mào)易之外，中國對歐投資保持強勁，2013年1～10月，中國對歐非金融類直接投資30.4億美元，上升98%。 2013年前10個月，歐盟28國對華投資實際投入外資金額64.02億美元，同比增長22.26%。2013年11月21日，李克強總理在第十六次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會晤后表示，力爭到2020年貿(mào)易額達(dá)到1萬億美元，共同支持貿(mào)易投資自由化便利化。雙方宣布啟動中歐投資協(xié)定談判；積極探討開展自貿(mào)區(qū)可行性研究。 外匯風(fēng)云·林吉特 人民幣國際化提速2013年對林吉特升值近11% 每經(jīng)記者楊玨軒發(fā)自廣州 在許多國人眼里，林吉特是一個生僻的詞，甚至有人不知道它是一種貨幣。然而，它的發(fā)行國——馬來西亞，對中國人來說并不陌生。 來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，中馬雙邊貿(mào)易額年平均增長率達(dá)20%以上。2012年，中馬雙邊貿(mào)易額達(dá)948.1億美元，同比增長5.3%；2013年1~10月，中馬雙邊貿(mào)易額達(dá)858.5億美元，同比增長12.1%。 公開資料顯示，中國連續(xù)4年蟬聯(lián)馬來西亞最大貿(mào)易伙伴，馬來西亞則連續(xù)5年成為中國在東盟最大的貿(mào)易伙伴。東盟作為人民幣國際化的重要門戶，馬來西亞在其中的分量可想而知。 與中馬雙邊貿(mào)易額齊頭并進(jìn)的，是人民幣對林吉特節(jié)節(jié)攀升的匯率。來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，人民幣對林吉特升值近11%，這背后又暗藏什么樣的經(jīng)濟邏輯？對國內(nèi)的哪些產(chǎn)業(yè)將造成何種影響？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者深入調(diào)查、采訪多位專家，為你詳細(xì)解讀。 人民幣國際化重要推動力 2003年，中國與東盟的關(guān)系發(fā)展成戰(zhàn)略協(xié)作伙伴，成為第一個加入《東南亞友好合作條約》的非東盟國家，這為人民幣國際化埋下伏筆。2009年7月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開始，人民幣國際化正式啟動，而門戶就是以馬來西亞為代表的東盟10國。 某銀行外匯交易員楊先生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，馬來西亞在東盟10國中經(jīng)濟發(fā)展得比較好，與中國的貿(mào)易較多；另一方面當(dāng)?shù)厝A人較多，對人民幣的接受度很高，所以人民幣國際化選擇像東盟尤其是馬來西亞這樣的國家，在前期是比較好的。 公開資料顯示，中國連續(xù)4年蟬聯(lián)馬來西亞最大貿(mào)易伙伴，馬來西亞則連續(xù)5年成為中國在東盟最大的貿(mào)易伙伴。 中國商務(wù)部2013年3月21日發(fā)布的《馬來西亞經(jīng)濟概況》（以下簡稱《概況》）顯示，“1999年2月，馬政府以征收撤資稅取代對短期外資的管制，外資開始回流。馬經(jīng)濟開始復(fù)蘇，全年經(jīng)濟增長5.4%。2000年，馬經(jīng)濟在1999年復(fù)蘇基礎(chǔ)上穩(wěn)定增長，各項經(jīng)濟指標(biāo)基本恢復(fù)到危機前的水平，經(jīng)濟增長率達(dá)8.5%”。同樣，來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，中馬雙邊貿(mào)易額年均增長率達(dá)20%以上。2012年，雙邊貿(mào)易額達(dá)948.1億美元，同比增長5.3%；2013年1~10月，雙邊貿(mào)易額達(dá)858.5億美元，同比增長12.1%。 近年，人民幣在亞洲國家的接受度越來越高，馬來西亞功不可沒。與此同時，人民幣對林吉特也不斷升值。根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，2012年12月31日，人民幣對林吉特中間價為0.48865，2013年12月31日人民幣對林吉特中間價為0.54141，2013年漲幅接近11%。 主動升值或為主因 根據(jù)上述《概況》，馬來西亞是中國在東盟國家中最大的貿(mào)易伙伴，中馬雙邊貿(mào)易約占中國與東盟貿(mào)易總額的四分之一。同時，中國是馬來西亞最大的貿(mào)易伙伴。中國出口馬來西亞的產(chǎn)品主要有：電子電器產(chǎn)品、機械器具及零件、光學(xué)醫(yī)療設(shè)備及零件、家具產(chǎn)品等。人民幣對林吉特大幅升值，這些產(chǎn)品的出口企業(yè)無疑首當(dāng)其沖。 根據(jù)商務(wù)部進(jìn)出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年1~10月，中國對馬來西亞出口總值371.2億美元，同比增長28.8%，進(jìn)口總值487.4億美元，但同比只增長2.0%。中國對馬來西亞出口大增，使得對人民幣的需求量相應(yīng)提高，這也許能在一定程度上解釋人民幣對林吉特的升值，但真實的原因可能要復(fù)雜得多。 上述銀行外匯交易員楊先生分析稱，“人民幣對林吉特的升值既有主動的因素，也有被動的因素。主動的因素是出于人民幣國際化的考慮，東盟毗鄰中國，又有許多華人，對人民幣的接受度很高，可以說是人民幣國際化的第一站。中國政府有意愿使人民幣對這些國家的貨幣適當(dāng)升值，確保這些國家的機構(gòu)和居民愿意持有人民幣，而馬來西亞是中國在東盟里最大的交易伙伴，人民幣對林吉特升值就理所當(dāng)然。被動的因素是人民幣被迫對美元升值，而美元相對其他新興國家貨幣又持續(xù)走強，所以人民幣對這些國家的貨幣（包括林吉特）也就自然升值?！? “主要是跟市場的投機行為有關(guān)，因為人民幣升值的預(yù)期和狀態(tài)都存在?！敝袊鈪R投資研究院院長譚雅玲告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“這些影響因素2014年還會存在，但不會像2013年這么嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)反向的可能，因為任何投機行為都不會是單方向的?！? 同步播報 人民幣對東盟國家貨幣全面升值 每經(jīng)記者楊玨軒發(fā)自廣州 近年中國與東盟貿(mào)易迅速增長，2012年雙邊貿(mào)易額已達(dá)4000.93億美元，中國連續(xù)4年成為東盟的第一大貿(mào)易伙伴國，東盟繼續(xù)成為中國第三大貿(mào)易伙伴。東盟對中國的貿(mào)易依存水平從2008年初的12%上升至2013年初的20.6%。 商務(wù)部統(tǒng)計，2013年中國對東盟進(jìn)出口總值為3589.5億美元，同比增長10.9%。其中印尼555.5億美元，同比增長4.2%；馬來西亞858.5億美元，同比增長12.1%；菲律賓309.1億美元，同比增長3.2%；新加坡621.6億美元，同比增長10.7%，泰國580.6億美元，同比增長1.4%；越南530.4億美元，同比增長32.7%。 2013年人民幣對東盟貨幣普遍升值。據(jù)中國銀行數(shù)據(jù)，2012年12月31日，中行折算價1泰銖約合人民幣0.2038元；2013年12月31日，1泰銖約合人民幣0.1849元，人民幣升值約10%。2012年12月31日，中行折算價1新加坡元約合人民幣5.0929元；2013年12月31日，1新加坡元約合人民幣4.7845元，人民幣升值約6%。2012年2月31日，中行折算價1菲律賓比索約合人民幣0.1516元；2013年12月31日，1菲律賓比索約合人民幣0.1365元，人民幣升值約11%。