每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

2013年風生水起的創(chuàng)業(yè)板，2014年依舊“開門紅”。險資入市為創(chuàng)業(yè)板再添一把火，1月8日與前期最高點僅一點之差。創(chuàng)業(yè)板暴漲當日，基金凈值普漲，龍虎榜上機構頻頻現(xiàn)身前五大買入席位。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，現(xiàn)階段盡管整體行情不容樂觀，在IPO重啟和資金面趨緊等因素的打壓之下，大盤指數(shù)連跌，市場風格分歧依舊明顯，但基金公司繼續(xù)唱多創(chuàng)業(yè)板的聲音也遠遠大于唱空。

參與1月8日創(chuàng)業(yè)板暴漲/

在2013年創(chuàng)業(yè)板火爆行情之下，公募基金交出了還不錯的年度成績單。2014年已被看作是“后成長股時代”，但就進入2014年以來的7個交易日來看，創(chuàng)業(yè)板走勢仍強于主板，公募基金依舊“戀戰(zhàn)”，并積極參與了1月8日創(chuàng)業(yè)板的暴漲。

1月首周兩個交易日（1月2日、1月3日），上證指數(shù)下跌0.86%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.52%。第二周（1月6日~10日）則利好利空交錯，1月7日晚發(fā)布的險資投資創(chuàng)業(yè)板股票，大幅提振了8日當天的創(chuàng)業(yè)板走勢。

從龍虎榜交易數(shù)據(jù)來看，部分基金積極參與了1月8日創(chuàng)業(yè)板大漲行情?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者根據(jù)龍虎榜交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，當日機構一共現(xiàn)身三六五網(wǎng)、長方照明、易聯(lián)眾、陽普醫(yī)療、茂碩電源、中福實業(yè)6只個股前五大買入席位，且均呈凈買入操作。其中三六五網(wǎng)最受青睞，前五大買入席位被機構包攬，共買入11419.85萬元；陽普醫(yī)療和易聯(lián)眾機構買入金額也超4000萬元。

1月9日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌，機構仍在前五大買入和賣入席位上凈買入5只創(chuàng)業(yè)板個股，即任子行、聯(lián)建光電、冠昊生物、天瑞儀器、長方照明。1月10日創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)走跌，機構對于創(chuàng)業(yè)板個股凈賣出增多，安居寶、寶萊特、長方照明、銀邦股份在前五大買入賣出席位上均呈凈賣出，而尤洛卡、新開源獲得凈買入。

基金的凈值動向更能反映出對于創(chuàng)業(yè)板的重倉程度。1月8日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲當天，根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，股票型、偏股型、平衡型三類基金凈值均應聲大漲，單日平均漲幅分別為1.85%、1.51%和1.15%。股票型基金中廣發(fā)新經(jīng)濟、農(nóng)銀匯理行業(yè)輪、廣發(fā)聚瑞、泰達宏利成長、富安達優(yōu)勢成長、長安宏觀策略、廣發(fā)輪動配置以及混合型廣發(fā)聚優(yōu)靈活配置、華寶興業(yè)收益增長當日凈值漲幅均超過5%，由此可見其對于創(chuàng)業(yè)板的配置依然相當瘋狂。2013年股票型基金冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)1月8日凈值上漲3.91%。

基金倉位控制較為謹慎/

雖然基金對創(chuàng)業(yè)板個股依舊保持堅守態(tài)度，但在倉位控制上卻較為謹慎。

從倉位水平來看，根據(jù)德圣基金研究中心倉位測算數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日的一周，基金倉位較前一周延續(xù)小幅下降的趨勢。近期市場持續(xù)回調，不確定性加大，基金倉位調整普遍較為謹慎，較大幅度調整倉位的基金較少。股票型基金倉位為82.88%，偏股型基金為75.54%，配置型基金為68.86%。德圣同時指出，從市場歷史表現(xiàn)來看，2000點附近是較佳的投資區(qū)域，盡管當前市場不確定性較大，但隨著市場下跌，長線布局機遇顯現(xiàn)，部分基金將逐漸加倉。

從具體基金來看，上周 （1月6日~10日）減倉基金仍明顯多于加倉基金?？鄢粍觽}位變化后，68只主動增持幅度超過2%，沒有基金主動增倉超過5%。與此同時，66只基金主動減倉幅度超過2%，其中9只基金主動減倉超過5%。

從公司方面來看，基金公司整體倉位變化不大，但具體基金公司操作分化明顯加大。具體而言，大型基金公司倉位變化較為一致，減倉操作為主，其中華夏、博時、工銀等減倉幅度較大，南方、廣發(fā)變化不大，易方達逆市加倉。上周倉位增減幅度較大的多為中小型基金公司，增倉幅度較大如浙商、華富、中海等，減倉幅度較大有寶盈、益民、匯豐等。中大型基金公司中，國聯(lián)安、華寶、銀華等增倉幅度略大，建信、匯添富等減倉較大。從具體基金來看，上周減倉幅度較大的多為成長風格基金，加倉幅度較大的多為前期倉位較低穩(wěn)健風格基金。

不過，僅憑創(chuàng)業(yè)板單日的反彈并不能改變上周基金凈值整體普跌的情況。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上周股票型基金凈值平均下跌2.9%，偏股型基金平均下跌2.2%，股債平衡型基金平均下跌2%，僅有少數(shù)基金實現(xiàn)正收益。

37只股票型基金單周凈值跌幅超過5%。交銀精選跌8.02%跌幅第一，南方隆元、交銀成長、景順長城能源基建凈值跌幅在7%至8%之間，廣發(fā)小盤、中歐中小盤、交銀先鋒、工銀紅利等凈值跌幅在7%至6%之間。僅有25只股票型基金上周收益為正，表現(xiàn)最好的是興全輕資產(chǎn)上漲6%。偏股混合型基金中也有9只基金單周凈值跌幅超過5%。

上周收益為正的股票型、偏股型基金中，興業(yè)全球、農(nóng)銀匯理、華寶興業(yè)以及泰達宏利旗下基金表現(xiàn)領先。興全輕資產(chǎn)、興全有機增長漲幅均超過6%；農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動和農(nóng)銀消費主題漲幅在2%至3%之間，農(nóng)銀中小盤漲1.81%；華寶興業(yè)收益增長漲2.46%；泰達宏利成長、泰達宏利品質生活漲幅均在1%至2%之間。

基金觀點

就《每日經(jīng)濟新聞》記者收集到的基金觀點來看，基金公司唱多創(chuàng)業(yè)板的聲音仍大于唱空。

華商基金研究總監(jiān)兼研究發(fā)展部總經(jīng)理田明圣：

2014年仍然是結構性行情，成長股行情比以前受到更多來自價值考量的約束。真正優(yōu)質的成長股仍會是稀缺資源，而那些缺乏業(yè)績支撐的題材股、概念股長期來看會存在較大風險，特別是創(chuàng)業(yè)板不允許借殼之后，會逐步向海外市場看齊，會有一批仙股出現(xiàn)。另一方面隨著優(yōu)先股等政策的推出，融資體系得到完善，投資風格和方法也會分化，追求穩(wěn)定分紅的價值投資者有了更好的投資標的，因此那些成長和分紅穩(wěn)定的藍籌股價值會面臨重估。

博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春：

最近市場追捧的智能化系列概念，無論是智能穿戴，還是自動化機械等，背后大的主題是信息消費。2014年1月，工信部正式啟動信息消費試點，北京等68個城市首批入圍，預示著信息消費產(chǎn)業(yè)將獲得地方支持，并成為地方經(jīng)濟發(fā)展的抓手。信息消費產(chǎn)業(yè)鏈足夠長，包括信息基礎設施、信息配套服務、信息內容供給以及政府工作智能化等。從這些板塊尋找估值合理的個股，可以作長遠布局。

摩根士丹利華鑫：

經(jīng)濟轉型是大趨勢，在這種大趨勢下，市場的長期結構性機會仍在于新興產(chǎn)業(yè)和消費類行業(yè)，而市場的市值結構演進也將以此為方向和線索。但基本面趨勢向好的新興產(chǎn)業(yè)和消費類行業(yè)，經(jīng)過2013年全年的估值提升，系統(tǒng)性處于相對高估位置，尤其是新興科技產(chǎn)業(yè)，目前有風險。而消費類行業(yè)，例如醫(yī)藥、食品等行業(yè)估值合理，中期有上漲空間，短期有防御價值。因此在行業(yè)投資選擇上，醫(yī)藥、消費類、軟件類行業(yè)估值相對合理，在目前市場下具備相對優(yōu)勢。

華富基金：

2014年主題投資依然主導市場，還是“成長的故事”。一方面，在經(jīng)濟轉型和去杠桿壓力下，整體企業(yè)盈利難以在短期看到顯著回升。另一方面，流動性中性略緊，市場整體市盈率難以大幅擴張。但改革政策全面實施，市場熱點此起彼伏，“講故事”仍然主導全年市場。2013年，在經(jīng)濟轉型預期和主板公司業(yè)績增長乏力的背景下，創(chuàng)業(yè)板，特別是傳媒、游戲、電子、環(huán)保，贏得了投資者普遍關注，這種效應或將繼續(xù)貫穿2014年始終。經(jīng)濟轉型是個長期過程，經(jīng)濟結構調整不能一蹴而就，同理相關股票不大可能一步漲到位，技術創(chuàng)新和新商業(yè)模式的出現(xiàn)會繼續(xù)推動創(chuàng)業(yè)板股票前進?，F(xiàn)在唯一的問題是市場覺得創(chuàng)業(yè)板股票估值偏貴，但估值偏貴歷來不是賣出一只股票的決定性因素，如果創(chuàng)業(yè)板股票仍然保持高速成長性，那么靜態(tài)來看可能偏貴的股票，盈利的增長完全能夠消化估值。2013年是經(jīng)濟轉型的元年，是成長股長期牛市的起點。

興業(yè)全球基金：

在央行明確收緊貨幣政策的背景下，流動性緊張將會成為2014年的常態(tài)。投資上，2014年改革主題將貫穿全年，成為最重要的投資機會，受益于深化改革的軍工、環(huán)保、信息安全、鐵路、農(nóng)資、非銀行金融等行業(yè)值得重點關注。此外，高成長的傳媒、游戲、無線互聯(lián)、醫(yī)療服務等行業(yè)在估值得到一定調整后，依然值得長期看好，不過行業(yè)內的公司分化會比較嚴重。

南方基金首席策略分析師楊德龍：

創(chuàng)業(yè)板可能要演繹最后的瘋狂了。如果險資進入創(chuàng)業(yè)板，可能會造成更大的估值泡沫，甚至可能接到最后一棒。根據(jù)保險公司的投資風格，應該不會在目前這個時機高位接盤創(chuàng)業(yè)板，要參與也會等創(chuàng)業(yè)板大幅調整之后。此消息一出，可能會刺激創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅反彈，做短線的投資者可以做波段。