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上交所:個(gè)股期權(quán)不會分流A股市場資金

中國證券報(bào) 2013-11-29 08:43:23

 

上交所最新發(fā)布的“每月問答”中指出,個(gè)股期權(quán)的推出不會分流A股市場資金。

上交所稱,個(gè)股期權(quán)為投資者提供了新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和更多的風(fēng)險(xiǎn)管理策略及手段,為投資管理提供了極大的便利,也將吸引更多的長期資本進(jìn)入市場。投資者可以在持有現(xiàn)貨股票的同時(shí),通過購買期權(quán)管理股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。對這部分投資者而言,不但個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移其在股票市場上資金的可能性不大,而且還可能會投入新的資金參與期權(quán)交易。對于不持有股票現(xiàn)貨的投資者來說,也可能在個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)推出后,利用其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并重新將資金投入股票市場。美國在推出期權(quán)前后,股票及債券市場中的資金也未被分流。

個(gè)股期權(quán)的推出能活躍藍(lán)籌股和大型ETF基金的交易。從海外經(jīng)驗(yàn)看,個(gè)股期權(quán)的標(biāo)的主要是大盤藍(lán)籌股,加上個(gè)股期權(quán)具有雙向交易、杠桿放大的特點(diǎn)以及一定的“T+0”交易替代作用,在推出后往往可以吸引大量短線資金參與,交易非?;钴S。這有利于改善目前A股市場大盤藍(lán)籌股市盈率較低、交易不活躍的現(xiàn)狀。

對于投資者而言,個(gè)股期權(quán)作為一種靈活的基礎(chǔ)性金融工具,在豐富投資者投資選擇的同時(shí),還可以作為投資者管理風(fēng)險(xiǎn)的手段。如果投資者認(rèn)為某只股票價(jià)格在未來可能會上漲,那么可以購買一份認(rèn)購期權(quán),當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)選擇行權(quán),以低于目前股票成交價(jià)的當(dāng)初約定價(jià)購買股票。反之,投資者可以通過買入認(rèn)沽期權(quán)做空,較好地管理股票價(jià)格下跌時(shí)的風(fēng)險(xiǎn),此時(shí)期權(quán)的功能類似于保險(xiǎn)。

當(dāng)然,個(gè)股期權(quán)投資也存在風(fēng)險(xiǎn),境外市場以及金融期貨市場上的保證金制度、持倉限額制度、大戶持倉報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、結(jié)算互保金制度和風(fēng)險(xiǎn)警示制度等風(fēng)險(xiǎn)控制措施均可作為借鑒。

責(zé)編 何劍嶺

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