證券日報 2013-10-30 09:31:50
7天期逆回購中標(biāo)利率上升20個基點,表明了央行的態(tài)度:市場要錢可以,但價格不會再像以前那樣便宜了,而是要隨行就市。
昨日,逆回購在連續(xù)三次暫停后再度重啟,中標(biāo)利率上升20個基點
央行向機構(gòu)發(fā)信號:要錢可以價格隨行就市
“雖然市場有比較強烈的需求,但央行再度重啟逆回購還是出乎市場的意料。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱,7天期逆回購中標(biāo)利率上升20個基點,表明了央行的態(tài)度:市場要錢可以,但價格不會再像以前那樣便宜了,而是要隨行就市。這也是在警告那些資產(chǎn)配置不合理的金融機構(gòu),要為自己的錯誤行為付出代價。
周二,央行進行了130億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為4.10%,較上次(10月15日)的3.90%上調(diào)了20個基點。
海通證券姜超認(rèn)為,此次逆回購重啟是為了穩(wěn)定貨幣市場利率,防止“錢荒”再次重演。市場人士普遍認(rèn)為,重啟后的逆回購量小價升,也表明央行不愿向市場傳遞更多放松的信號。
面對月末資金面緊張形勢,市場一度猜測央行將不再續(xù)作周二到期的60億元3年期央票。但周一晚間央行的公告則打消了市場的僥幸心理:央行當(dāng)日續(xù)作59億元3年期央票,與到期量60億元僅差1億元,利率則繼續(xù)持平于3.5%。這是7月份以來第8次部分續(xù)作到期的3年期央票,累計續(xù)作規(guī)模已達4122億元。
上述國有商業(yè)銀行交易員稱,央行堅定地續(xù)作央票,表明央行“鎖長”的態(tài)度并不會因為流動性的周期性波動而改變。央行向市場傳遞的信息也非常明確,就是要維持流動性的緊平衡狀態(tài),進而壓縮信貸增速。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生稱,經(jīng)歷了6月份資金緊張局面后,市場對央行公開市場操作和市場利率的波動預(yù)期非常敏感,導(dǎo)致銀行的流動性需求波動幅度加大,市場預(yù)期的細微改變都會導(dǎo)致銀行的流動性需求上升。
分析人士認(rèn)為,從年內(nèi)來看,逆回購的政策信號已經(jīng)非常微弱,成為了一個純粹的流動性調(diào)控工具,且會維持在不松不緊的水平,但在特殊時點央行也不會放任流動性出現(xiàn)劇烈波動。
“上調(diào)逆回購利率,這可以看作是央行從數(shù)量調(diào)控向價格調(diào)控的轉(zhuǎn)變。如果未來市場利率降了,有可能隨行就市下調(diào)一些。”上述國有商業(yè)銀行交易員稱。
央行明確表態(tài),接下來要通過逆回購、常備借貸便利等工具,加強宏觀審慎管理,督促商業(yè)銀行主動調(diào)整資產(chǎn)負債擴張的節(jié)奏和結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)錯配問題,引導(dǎo)貨幣市場利率穩(wěn)步回落。央行強調(diào),下階段銀行體系流動性仍會繼續(xù)處于合理適度的水平。
昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短期利率上漲力度明顯減弱,僅呈微幅上漲態(tài)勢,1個月利率則下降31.5個基點,3個月和6個月利率也微幅下跌;最新貸款基礎(chǔ)利率(LPR)則持平于5.72%。■本報記者閆立良
原文鏈接 :http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-10/30/c_125620807.htm
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