證券時報記者 蔡愷

央行暫停逆回購操作使得流動性趨緊張，加深了市場對貨幣政策收緊的預(yù)期，因此10月末銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率或?qū)⒃俣葲_高。

上周四（10月24日）央行未在公開市場上進行操作，這已經(jīng)是央行連續(xù)三次暫停了自7月底以來一直使用的逆回購操作。加上上周580億元逆回購到期以及無央票到期，這相當于近兩周央行凈回籠資金超千億元，令市場預(yù)期短期流動性趨緊。

于是上周短期限的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）連續(xù)兩日跳漲，尤其是10月25日當天一個月期限的Shibor利率曾上升102.2個基點至6.422%，長短端利率明顯倒掛。對此，多位專家認為，除了央行凈回籠之外，上周恰逢10月份財政稅收上繳，導(dǎo)致流動性驟緊。

市場對“錢荒”的擔憂重現(xiàn)，理財產(chǎn)品收益率也節(jié)節(jié)走高。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，進入10月之后，在國慶節(jié)后的第一個工作周（10月6日至10月12日），非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率與節(jié)前對比曾出現(xiàn)小幅回落，但接著調(diào)頭再度走高。上上周（10月13日至10月19日）開始，理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率開始止跌回升，從4.95%升至4.97%，其中3個月以上期限的理財產(chǎn)品升幅較為明顯。

普益財富則表示，上周共有46家銀行發(fā)行了237款人民幣債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率最低為2.75%，最高為6%，與上上周的報告相比最低預(yù)期收益率上升了25個基點，最高預(yù)期收益率持平。

因此，從上升趨勢來判斷，再加上貨幣市場流動性緊張，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率在10月末有望再度沖高。短期理財產(chǎn)品的收益將再度反彈，但可能難以重返“錢荒”時期的水平。理財專家表示，錯過了投資中秋、國慶和重陽節(jié)專屬高收益理財產(chǎn)品的投資者，可以關(guān)注大型城商行、股份制銀行在10月末發(fā)行的高收益理財產(chǎn)品。

至于上周到期的理財產(chǎn)品方面，普益財富表示，所有公布了到期收益率的債券和貨幣市場工具類產(chǎn)品均實現(xiàn)了最高預(yù)期收益率。其中人民幣債券類產(chǎn)品平均到期收益率為4.63%，環(huán)比增長8個基點。另外，上周到期收益率達到5%及以上的產(chǎn)品共有51款，所有產(chǎn)品為人民幣產(chǎn)品。其中，到期收益率最高的產(chǎn)品為包商銀行在2012年10月發(fā)行的一款“優(yōu)逸系列”產(chǎn)品，為期限365天投向收益權(quán)的融資類產(chǎn)品，實現(xiàn)了10%的年化收益。

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