近日，有媒體質(zhì)疑蓮花味精(600186)（600186.SH）在味精產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，庫(kù)存高企的背景下還連年大手筆向關(guān)聯(lián)方河南蓮花天安食業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)，天安食業(yè)）采購(gòu)味精；五年間總共向天安食業(yè)無(wú)償提供資金高達(dá)27.8億元之多。因此蓮花味精被質(zhì)疑向關(guān)聯(lián)方天安食業(yè)輸送利益。雖然蓮花味精并未對(duì)此作出澄清，關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是否公允現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早，但是天安食業(yè)占用上市公司資金卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

而且在上述兩公司之間互相賣(mài)味精這本就可疑的關(guān)聯(lián)交易中，往往蓮花味精要支出大額的預(yù)付款，而對(duì)天安食業(yè)的銷(xiāo)售卻要以應(yīng)收賬款形式掛賬。一來(lái)一往之間，關(guān)聯(lián)交易的預(yù)付和應(yīng)收賬款客觀上就形成了天安食業(yè)對(duì)蓮花味精的資金占用，這對(duì)于資金本就緊張的上市公司來(lái)說(shuō)畢竟不是什么好事。

關(guān)聯(lián)交易必要性被質(zhì)疑

庫(kù)存高企仍繼續(xù)采購(gòu)？

10月21日，有媒體以《蓮花味精欲說(shuō)還羞的關(guān)聯(lián)交易 或是暗中輸送利益》為題發(fā)表文章質(zhì)疑蓮花味精與天安食業(yè)的關(guān)聯(lián)交易中或涉嫌利益輸送。

該文指出，蓮花味精2009年至2012年,公司向天安食業(yè)采購(gòu)味精分別為3.64億元、3.65億元、4.42億元、3.82億元。與此同時(shí),蓮花味精2009年至2012年庫(kù)存額分別為3.72億元、3.91億元、3.48億元、2.80億元,每年都有大量庫(kù)存積壓。從庫(kù)存變化角度看,蓮花味精實(shí)在沒(méi)有必要向天安食業(yè)采購(gòu)味精。但為什么大額采購(gòu)還在持續(xù)進(jìn)行呢?究其原因很可能是利益輸送。

翻閱近兩年的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，蓮花味精不僅每年都向天安食品大額采購(gòu)味精，而且也每年都向天安食品出售味精。

對(duì)此，蓮花味精在年報(bào)中的解釋都是：為形成規(guī)模采購(gòu)效益，充分降低食業(yè)公司的采購(gòu)成本，公司對(duì)于食業(yè)公司需要的部分原輔料統(tǒng)一采購(gòu)后，以市場(chǎng)價(jià)銷(xiāo)售給食業(yè)公司，且公司向食業(yè)公司銷(xiāo)售和采購(gòu)是不同規(guī)格的味精。

然而，有投資者質(zhì)疑，工信部今年7月25日剛剛公布了首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，蓮花味精名列其中，此次淘汰產(chǎn)能總體約占該公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力的20%，而且蓮花味精自己也承認(rèn)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。那么蓮花味精為什么不利用自己的產(chǎn)能生產(chǎn)味精替代向天安食業(yè)采購(gòu)的那部分？難道自己生產(chǎn)的成本會(huì)比采購(gòu)還高？為什么寧肯自己淘汰過(guò)剩的產(chǎn)能，且甘心忍受產(chǎn)品積壓還要去大額采購(gòu)天安食業(yè)的味精？

10月22日，蓮花味精一位工作人員表示，采購(gòu)天安食業(yè)的味精屬于合理利用關(guān)聯(lián)方的生產(chǎn)資源，不準(zhǔn)備對(duì)媒體的質(zhì)疑發(fā)布澄清公告。當(dāng)被問(wèn)到為什么自己產(chǎn)能過(guò)剩還要采購(gòu)關(guān)聯(lián)方的味精時(shí)，這位工作人員表示，從天安食業(yè)采購(gòu)味精的成本比蓮花味精自己生產(chǎn)的成本低。

應(yīng)收應(yīng)付厚此薄彼

經(jīng)營(yíng)性占用資金不嚴(yán)重？

天安食業(yè)到底是何方圣神？蓮花味精只是占其49%股份的二股東，上市公司為何又偏偏對(duì)其格外關(guān)照呢？

相關(guān)資料顯示，天安食業(yè)是蓮花味精持股49%的參股聯(lián)營(yíng)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為味精及相關(guān)副產(chǎn)品、飼料、肥料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，與蓮花味精的業(yè)務(wù)高度重合。項(xiàng)城市天安科技有限公司持有天安食業(yè)51%的股權(quán)，為其實(shí)際控制人。與此同時(shí)，項(xiàng)城市天安科技有限公司還是蓮花味精的第二大股東，天安食業(yè)屬于蓮花味精參股的聯(lián)營(yíng)公司。

本報(bào)記者在翻閱蓮花味精近兩年年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，在蓮花味精與天安食業(yè)互相買(mǎi)賣(mài)味精的關(guān)聯(lián)交易中，往往蓮花味精要支出大筆預(yù)付款，很少拖欠天安食業(yè)的貨款，但是蓮花味精對(duì)天安食業(yè)的銷(xiāo)售收到的貨款卻很少。

以2012年為例，年報(bào)顯示，蓮花味精當(dāng)年向天安食業(yè)銷(xiāo)售味精和材料總計(jì)3,331.9萬(wàn)元，銷(xiāo)售熱力和水電4565.5萬(wàn)元，向天安食業(yè)采購(gòu)味精38,168.2萬(wàn)元。但是蓮花味精對(duì)天安食業(yè)的應(yīng)收賬款為1598.5萬(wàn)元；其他應(yīng)收款486.4萬(wàn)元；預(yù)付賬款4346萬(wàn)元。蓮花味精對(duì)天安食業(yè)的應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款僅分別為150萬(wàn)元和100.5萬(wàn)元；對(duì)天安食業(yè)的預(yù)收賬款也僅為4.7萬(wàn)元。

同樣是采購(gòu)味精，蓮花味精向天安食業(yè)采購(gòu)雖然數(shù)額更大但所欠貨款卻很少，同時(shí)還要提前支付大額的預(yù)付賬款；但是輪到天安食業(yè)向蓮花味精采購(gòu)時(shí)雖然采購(gòu)數(shù)額不大卻有大額的欠款，而且所支付的預(yù)付賬款卻微乎其微。

一位北京知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)師對(duì)本報(bào)記者表示，同樣的采購(gòu)，為何待遇上的差距就這么大呢？這種關(guān)聯(lián)交易的欠款嚴(yán)格意義上說(shuō)也屬于關(guān)聯(lián)方變相占用上市公司資金。

此外，據(jù)媒體報(bào)道，2006年到2011年的五年間,蓮花味精總共向天安食業(yè)無(wú)償提供資金高達(dá)27.8億元之多。

然而，貌似財(cái)大氣粗的蓮花味精資金卻并不富裕，2013年半年報(bào)顯示，截至6月30日，蓮花味精賬面上貨幣資金僅有11,299.9萬(wàn)元，資產(chǎn)總計(jì)281,637.1萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)203,006萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72.08%。

對(duì)此，上述蓮花味精證券部工作人員稱(chēng)，天安食業(yè)對(duì)蓮花味精的欠款不屬于經(jīng)營(yíng)性占用，經(jīng)營(yíng)性占款又不是長(zhǎng)期占用，對(duì)蓮花味精這樣的大企業(yè)來(lái)說(shuō)4千多萬(wàn)元資金數(shù)額不大，沒(méi)必要死摳這一點(diǎn)。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-10-23/158978091.html