零售業(yè)大佬之間的并購此起彼伏，這一次是“新貴”同“沒落貴族”的聯(lián)姻。昨日，同為H股的物美商業(yè)、卜蜂蓮花于早間雙雙停牌，并于當日下午一起宣布，物美商業(yè)將“收編”卜蜂蓮花36家門店，交易價格超過23億港元，雙方將以互相認購股份的方式完成交易。這意味著，通過成熟門店的收購，物美商業(yè)得以迅速擴大華東等新戰(zhàn)場的版圖，而業(yè)績動蕩的卜蜂蓮花則“退居”物美商業(yè)的重要股東，迎來新“轉(zhuǎn)機”。

卜蜂蓮花日漸式微售門店

事實上，昨日早間兩家公司甫一停牌，關于雙方的收購事宜已在坊間廣為流傳，而物美方面亦定于當日盤后召開發(fā)布會。很快，昨日晚間不到5點，兩家公司同時發(fā)布交易公告，宣布物美商業(yè)將收購卜蜂蓮花在北京、上海及中國內(nèi)地其他省份（廣東省和湖南省除外）的業(yè)務，具體包括36家門店，經(jīng)營面積達到31萬平方米，這是卜蜂蓮花在中國內(nèi)地的大部分業(yè)務。上述門店資產(chǎn)對應作價約23.45億港元。

同時，作為交易的組成部分，物美商業(yè)同卜蜂蓮花之間將互相認購對方股份。其中，物美商業(yè)以總價約5.48億港元認購卜蜂蓮花10.87億普通股及13.9億股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，相當于卜蜂蓮花總股本的9.99%；卜蜂蓮花將認購物美商業(yè)2.066億股H股，相當于物美商業(yè)總股本的13.77%，價格約為28.93億港元，卜蜂蓮花有望成為僅次于物美控股（持股38.97%）的單一股東。

另外，根據(jù)此次交易安排，物美及卜蜂蓮花將各自委任代表進入對方董事會。

早在上世紀90年代就在中國內(nèi)地首開門店的卜蜂蓮花盡管依托于母公司正大集團這棵“大樹”，但卻日漸式微，近年經(jīng)營不善，錯過了外資零售業(yè)發(fā)展的黃金期，市場持續(xù)收縮，難以再追趕家樂福、沃爾瑪?shù)韧瑑姟Ｖ熬陀袠I(yè)內(nèi)人士稱，卜蜂蓮花通過并購尋求“出路”是遲早的選擇。

物美商業(yè)聯(lián)手資本走捷徑

相對于卜蜂蓮花，物美商業(yè)近年來發(fā)展較為穩(wěn)健，自2008年起業(yè)績逐年增長，凈利潤由2008年盈利3.6億增至2012年盈利6億，2013年上半年盈利約3.4億，同比基本持平。更不容忽略的是，2009年8月，物美商業(yè)獲得了TPG、弘毅投資等組成的投資團共2億美元資金，用于持續(xù)收購及開設新店，賦予了公司“跑馬圈地”的資本。

顯然，物美系此次通過并購的“捷徑”快速切入了陌生地區(qū)?？偛课挥诒本┑奈锩兰瘓F企業(yè)現(xiàn)業(yè)務分為兩部分，即對應為百貨業(yè)態(tài)的A股上市公司新華百貨，以及主營超市業(yè)務的H股上市平臺物美商業(yè)。從布局上看，物美的門店主要位于北京、天津、浙江，以及后續(xù)發(fā)展的河北，對南方地區(qū)“開墾”極為有限。通過此次門店收編，物美得以實時進入華東等重要地區(qū)，上述36家店鋪2012年的營業(yè)收入在71億元，相當于物美商業(yè)同期營收的四成。此外，認購卜蜂蓮花股份使物美得以進入重要的廣東市場，為未來合作帶來潛在機會。不過，此次收購暫時對A股公司并未構成重大影響。“我們同為物美控股旗下公司，雙方業(yè)務不同，這次收購對主營百貨的A股公司沒有關系。”新華百貨相關人士表示。

事實上，除了這次重大并購，雙方早在之前已經(jīng)互相“試探”，并于2010年1月由物美接手了卜蜂蓮花位于天津的4家門店，可算是此次大規(guī)模收購的前奏。

物美商業(yè)同卜蜂蓮花“融合”的背后，是滾滾而來的零售業(yè)內(nèi)外資企業(yè)的并購需求。日前，英國最大零售巨頭特易購（Tesco）與華潤創(chuàng)業(yè)落實成立合資公司，雙方將整合旗下逾3000家門店。幾日后，沃爾瑪亞洲部門首席執(zhí)行官SCORTTPRICE透露，沃爾瑪正考慮在中國進行收購，因當?shù)馗偁帉κ值膶嵙φ兊迷絹碓綇姟?/p>