受節(jié)日離場(chǎng)效應(yīng)的影響，節(jié)前行情出現(xiàn)了回調(diào)走勢(shì)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望氣氛再度濃厚，資金避險(xiǎn)情緒升溫，尤其是上周二滬指下跌2.06%，市場(chǎng)表現(xiàn)出較大的獲利兌現(xiàn)壓力。

從上周盤面表現(xiàn)來(lái)看，首先是題材股的調(diào)整給市場(chǎng)帶來(lái)了較大壓力，又沒(méi)有新的熱點(diǎn)跟上，市場(chǎng)中缺失了“賺錢效應(yīng)”。前期漲勢(shì)如潮的上海自貿(mào)區(qū)和土地流轉(zhuǎn)為代表的熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，顯示資金開(kāi)始逐漸從有改革預(yù)期的股票中撤離，主要是由于這些個(gè)股短期累積漲幅過(guò)高，從股價(jià)上對(duì)于改革預(yù)期的概念已經(jīng)透支消費(fèi)；其次是權(quán)重股開(kāi)始全面休整。停牌超過(guò)一個(gè)月的招商地產(chǎn)(000024)在公布總金額65億元的再融資方案后，復(fù)牌即遭遇跌停，對(duì)整個(gè)地產(chǎn)板塊影響很大。在房企再融資開(kāi)閘信號(hào)明確后，已有多家上市房企公布了再融資方案，地產(chǎn)再融資的抽血對(duì)整個(gè)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生負(fù)面影響，這對(duì)市場(chǎng)無(wú)疑是利空。另外，銀行股在前期大幅拉升的龍頭股浦發(fā)銀行(600000)回落的帶動(dòng)下也陷入調(diào)整，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展將會(huì)打破目前的銀行壟斷格局，對(duì)未來(lái)上市銀行的業(yè)績(jī)將會(huì)形成沖擊；再次，市場(chǎng)量能出現(xiàn)明顯萎縮，一方面是由于節(jié)前部分資金變現(xiàn)的需求導(dǎo)致，也顯示市場(chǎng)增量資金不足，滬市日均成交量也從前一周的1747億元迅速縮小到1225億元；另一方面，9月下旬是三季度末，資金面臨銀行季末考核壓力，資金相對(duì)會(huì)呈現(xiàn)趨緊的表現(xiàn)。

8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)成為市場(chǎng)反彈的重要基石，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性令市場(chǎng)始終無(wú)法掉以輕心。事實(shí)上，如運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅回落、電廠煤炭庫(kù)存上升等一些先行指標(biāo)已有轉(zhuǎn)弱跡象，令隨后幾月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。再加上外圍市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員稱10月可能縮減QE，市場(chǎng)對(duì)QE縮減的擔(dān)憂令上周五道指下挫1%，也會(huì)對(duì)A股造成心理面的影響。技術(shù)上看，股指在快速反彈后，KDJ、RSI等短期指標(biāo)出現(xiàn)超買信號(hào)，且中期均線20日、60日線都未能有效跟上。周K線上滬指終結(jié)了8連陽(yáng)，反彈趨勢(shì)受到壓制，技術(shù)上有回調(diào)要求，短期股指可能會(huì)考驗(yàn)9月9日留下的跳空缺口。

本周市場(chǎng)將面臨國(guó)慶長(zhǎng)假因素、資金面的季末壓力、IPO重啟預(yù)期以及9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等不確定因素，加上主題投資的炒作出現(xiàn)退潮趨勢(shì)，市場(chǎng)沒(méi)有新熱點(diǎn)接棒，大盤仍將以震蕩盤整態(tài)勢(shì)表現(xiàn)，多空雙方將圍繞年線2150點(diǎn)附近展開(kāi)爭(zhēng)奪。短期市場(chǎng)通過(guò)震蕩，一方面消化短線大幅上行的獲利回吐壓力；另一方面是資金等待基本面和政策面的不確定因素明朗后再擇機(jī)介入。本輪反彈行情的推動(dòng)因素主要是來(lái)自于政策面良好預(yù)期的推動(dòng)，改革紅利的釋放將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)為主題性投資機(jī)會(huì)和創(chuàng)新題材概念的結(jié)構(gòu)性行情。后市操作上，建議節(jié)前減輕倉(cāng)位，控制風(fēng)險(xiǎn)為主，臨近長(zhǎng)假，短線可適當(dāng)關(guān)注旅游酒店、影視傳媒和互聯(lián)網(wǎng)概念股。