上周五，美股受市場的擔憂情緒影響出現單邊滑落態(tài)勢，道指、標普、納指依次收跌1.19％、0.72％、0.39％，周漲幅隨之便被壓縮到了0.49％、1.30％、1.41％。放眼全球，其他主要股指的上行局面也沒有改變，泰還加速上揚并以6.1％的漲幅拔得頭籌，阿緊隨其后且連漲12周更是極其罕見，德、新和法、意、西、加、澳、印等則分別創(chuàng)歷史和年內新高，但普漲局面畢竟已持續(xù)了三周，而短線又大多沖高回調，希還在上周末遭遇逆轉，且許多股指處于敏感地帶，上周還都留有較長的上影，顯示上檔拋壓已再次加重，短期整理還有可能會演變成中期調整，近日就有必要多一分警惕。

美元指數上周下穿了兩年來的支撐線，目前雖未達到有效破位的基本要求，國際期市也沒有因此轉強，但上周三的重挫卻給許多品種提供了強勁彈升的理由，近日變化或許就會更具戲劇性。黃豆、豆粉雙雙大跌，玉米還遭周末逆轉，棉花、小麥卻略有上揚，說明糧棉品種總體仍處弱勢盤局中；CRB指數、白銀也在上周五由漲轉跌，短期頭部特征較明顯，同樣連跌兩周的原油則逼近中期平臺底端，短線變數就比較大，反彈空間不樂觀，繼續(xù)下滑則百元大關就會告急。銅探底回升并站上5周線，中期有望逐漸轉強；黃金漲幅多半已被侵吞，長上影陰十字或許還初步厘定了盤整的界限。

近日美國公布的數據大多偏好。雖然9月紐約州制造業(yè)增速環(huán)比放緩，8月經季調并年化的房屋開建也不如預期，可9月房地產建筑商信心指數卻升至近8年新高，8月CPI環(huán)比漲幅也是三個月來最小，二手房銷售、9月費城制造指數還創(chuàng)6年、2年半之最，上周初申請失業(yè)金人數又遠超預期；重要的是，美聯儲政策聲明暫不縮減QE之際還調降今明年經濟增長預期，而美國債務/GDP比率達73％又是二戰(zhàn)以來新高，且預算問題重新受到關注，兩黨之爭就會使近期更加復雜多變。僅就技術面而言，三大股指近日都創(chuàng)出新高，周均線也在下方構成層層支撐，表明市場強勢上攻的局面仍沒有改變，短線回探勢必就會受到較大限制，但道指卻回落至5日線之下，標普也恰摸高至近年來高點連線，納指則略微超過2009年極低點的3倍處，第三根周陽又是長影線星型線，何去何從自然就要三思了。以標普來說，近兩周的波幅溫和擴大，上行沖動不斷得到滿足，而回調企圖則被過渡抑制，這種狀況不可能持續(xù)太久，一旦轉變，下探極可能就會超過上摸的。不過，只要不跌破14780點、1666點、3667點，長期趨勢就不會發(fā)生逆轉，而5周線得失則勢必會對中期格局產生影響。

A股上周小幅高開后便出現震蕩回調走勢，滬深大盤分別收低1.98％、2.38％，成交量也急劇萎縮，可5周線仍穩(wěn)步上行構成支撐，即中期強勢上行格局并未改變，而周三小陽星又頗具企穩(wěn)之意，是否彈升及力度就會成為觀察的要點。以量能分析，上周成交總額銳減55％至6785億，日均2262億也減少了1/4多，持續(xù)5天縮量既是年內并列第二（縮幅44％最大），又終止了連續(xù)18天逾2000億的局面，說明觀望氣氛日漸濃重，這也是長假前的常見現象，對市場參與熱情是否已經退潮暫時就不能妄下結論；滬深單位股指量能已三周遞減且幅度提高到1/3，每日間量變均值又回落至8％以內，顯示近日市場的情緒比較穩(wěn)定，上與下都還沒有遇到真正的阻力，近日方向很可能仍將取決于多空誰的意愿、信心更強。以股指分析，滬市已止步于8周連陽，深市也沒創(chuàng)反彈新高，日線圖甚至還都有小圓頂跡象，但短線已初步止跌企穩(wěn)，而上周波幅又驟減1/3上下，即高低點落差或將被拉大，且孕線后方向通常會傾向于量大者，這就意味著近日有望彈升且較有力度；兩市步調雖有差異，可目前都夾在兩條重要的趨勢線之間：支撐線日升約8點、22點，壓力線日均下移1.7點、8點，兩線本周將在2168點、8478點和2203點、8868點，換言之，方向選擇已提上日程，中期趨向也將日漸明朗。

可見，美元走軟也難以扭轉期市的頹勢，股市繁榮可能也將暫告一段落，A股短期強弱變換就更難以捉摸。預計本周區(qū)間整理、伺機突破，日均量或將繼續(xù)縮減，兩市股指能否站穩(wěn)于2210點、8564點之上則是關鍵所在。