每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股繼續(xù)震蕩，收盤滬綜指跌0.86%報2236.22點，深綜指漲0.63%報1041.49點，兩市成交皆縮。權重股漲勢退去，小盤股又得以表現(xiàn)，上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲2.69%。

滬綜指已經(jīng)周線八連陽，股市人氣漸趨旺盛，成交額也于上周放大得比較明顯。目前投資者信心上升的理由各式各樣，信心來源基本上可歸結(jié)為以下幾大類：一為信心受“經(jīng)濟增速回升”的提振，二為受“對改革紅利預期”的提振，三為受“對樓市資金流出預期”的提振。

上述預期對各類股票的影響不同，因經(jīng)濟增速回升而介入股市的投資者通常更相信周期類的大盤股，對改革紅利有信心者大多購入一些相關的題材股，對樓市資金流出有預期的投資者的購股偏好相對模糊些。上面這些看好理由似乎均有些道理，但不確定性也存在，因這些因素基本上都處于動態(tài)之中，即取決于未來形勢發(fā)展。

在經(jīng)濟方面，筆者認為近期經(jīng)濟回升的可持續(xù)度仍待觀察，因其倚重基礎建設的主基調(diào)仍比較明顯。已有太多事實證明，由基建推動的經(jīng)濟回升很難持續(xù)。在改革紅利方面，目前其實已釋放不少紅利，但分量均不太重，實施的阻力也較小，所以重量級改革應該還在后面。

在樓市方面，因多年來我們對樓市遷就，諱疾忌醫(yī)，所以就弄成現(xiàn)在的“尾大不掉”局面，此事現(xiàn)已相當棘手——如果維持樓市緩漲現(xiàn)狀，則樓市資金也可能維持現(xiàn)狀，即未必就會流出；如果擠泡沫，資金倒是流出了，但各類債務、各地政府、各大商業(yè)銀行馬上就會出問題。也就是說，經(jīng)濟或股市先得承受得了這個打擊，然后才能談及后續(xù)好處。

雖然上述預期需要時間驗證，但不妨礙其階段性對股市形成支撐。從周末各方消息看，投資者信心確實較為飽滿，一部分人在預測點位方面也顯得更為“奔放”，甚至已有人喊出八千點來。從以往經(jīng)驗看，市場出現(xiàn)這種情況未必全是好事，因這往往暗示著市場倉位已相對較滿。

中秋將至，本周只有三個交易日，長假資金短缺情況并不是十分明顯，這種情況原本有利于股市，然而本周卻是美聯(lián)儲可能減碼量化寬松政策額度的時間窗口，所以形勢就變得稍稍復雜一些。

整體而言，當前情況仍然對多頭有利，股指短線再上沖一下機會較大。不過，長假將到，本周投資者應控制倉位。有人擔心9月底或重現(xiàn)6月底資金窘狀，筆者雖然認為這不太可能，但認為資金稍緊一些還是有可能的。

在股票品種方面，因經(jīng)濟指標已經(jīng)公布且未知9月份指標如何，所以未來周期類股可能很難持續(xù)表現(xiàn)，所以題材股短期內(nèi)可能炒作機會更多些。在題材股中，預計未來一、兩周自貿(mào)區(qū)概念股可能會有些炒作余波，因相關政策節(jié)點將至。