每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李映泉    

每經(jīng)記者 李映泉

停牌近一個(gè)月后，天邦股份（002124，前收盤價(jià)6.90元）終于揭開了重組的面紗。9月14日，公司宣布，計(jì)劃以約3.26億元的基準(zhǔn)價(jià)收購(gòu)艾格菲國(guó)際全資子公司艾格菲實(shí)業(yè)，該公司的凈資產(chǎn)高達(dá)4.46億元。據(jù)悉，在美國(guó)納斯達(dá)克主板上市的國(guó)際養(yǎng)豬、飼料巨頭艾格菲國(guó)際于7月15日已向美法院提交了破產(chǎn)請(qǐng)求。

折價(jià)競(jìng)買艾格菲實(shí)業(yè)

公告顯示，天邦股份擬通過全資子公司益輝國(guó)際收購(gòu)艾格菲國(guó)際持有的艾格菲實(shí)業(yè)100%股權(quán)。收購(gòu)交易基準(zhǔn)價(jià)為5288萬美元，約合人民幣3.26億元。

公司計(jì)劃通過非公開發(fā)行股份募集資金完成本次收購(gòu)，但公司可在募集資金到位前以自有或自籌資金先行支付對(duì)價(jià)，并在募集資金到位之后予以置換。需要注意的是，本次交易可能因金額超過公司上一年末凈資產(chǎn)50%而達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，公司將向證監(jiān)會(huì)上報(bào)重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)，并將不晚于9月30日審議及披露定增預(yù)案后復(fù)牌。

公司聲明，若該重大資產(chǎn)重組未獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，但公司已完成了本次收購(gòu)，公司實(shí)際控制人張邦輝與吳天星承諾將購(gòu)回艾格菲實(shí)業(yè)100%股權(quán)。回購(gòu)價(jià)格為公司收購(gòu)最終交割價(jià)格與相應(yīng)審計(jì)、評(píng)估、律師等費(fèi)用之和。

資料顯示，天邦股份擬收購(gòu)的艾格菲實(shí)業(yè)所有業(yè)務(wù)均在中國(guó)境內(nèi)，目前擁有飼料生產(chǎn)、傳統(tǒng)養(yǎng)豬、西式養(yǎng)豬三大業(yè)務(wù)板塊。其在中國(guó)東部擁有5家飼料公司，主要生產(chǎn)添加劑預(yù)混料、濃縮飼料和全價(jià)飼料；在中國(guó)東南部擁有10余座傳統(tǒng)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)，同時(shí)在廣西大化和江西新余有兩個(gè)現(xiàn)代化的大型生豬養(yǎng)殖系統(tǒng)。

未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月30日，艾格菲實(shí)業(yè)的資產(chǎn)總額為8565.71萬美元 （約合人民幣5.29億元），凈資產(chǎn)為7228.19萬美元（約合人民幣4.46億元）。若以5288萬美元的收購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算，本次收購(gòu)折價(jià)約26.84%。

需要注意的是，公司在交易前需要交付10%~20%的保證金，但保證金的支付并不能確保公司成功收購(gòu)。在一定條件下，艾格菲國(guó)際可以解除《股份出售及收購(gòu)協(xié)議》，向公司退還保證金并支付不超過211.52萬美元的相關(guān)補(bǔ)償。

行業(yè)低迷前景難料

作為主營(yíng)飼料業(yè)務(wù)的天邦股份，若能以上述折價(jià)成功購(gòu)買艾格菲實(shí)業(yè)，似乎是撿了一個(gè)大便宜。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，情況可能并沒有這么樂觀。

資料顯示，飼料及養(yǎng)殖行業(yè)目前處于低迷狀態(tài)。A股市場(chǎng)上多家上市公司，如正邦科技（002157，收盤價(jià)6.59元）、正虹科技（000702，收盤價(jià)4.28元）、金新農(nóng)（002548，收盤價(jià)12.10元）、唐人神（002567，收盤價(jià)7.75元），甚至包括國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)的龍頭新希望 （000876，收盤價(jià)11.91元）的業(yè)績(jī)?cè)诮衲晟习肽昃霈F(xiàn)了不同程度下滑。

分析人士指出，雖然公告中并未透露艾格菲實(shí)業(yè)的業(yè)績(jī)情況，但結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況來看，該公司很有可能處于虧損狀態(tài)，否則艾格菲國(guó)際不會(huì)那么輕易將其“折價(jià)”甩賣。

記者還注意到，天邦股份中報(bào)賬面貨幣資金僅為8410.56萬元，凈資產(chǎn)為3.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)61.32%。若按公司計(jì)劃，在非公開發(fā)行之前就選擇先行收購(gòu)，如何籌得超過3億元的巨額并購(gòu)資金也是一個(gè)頗為棘手的難題。

不過，天邦股份卻樂觀表示，本次所購(gòu)得資產(chǎn)業(yè)務(wù)與公司目前主營(yíng)飼料及飼料原料、生物制品等業(yè)務(wù)均有良好的協(xié)同促進(jìn)作用，能迅速擴(kuò)大公司的生豬育種及養(yǎng)殖業(yè)務(wù)規(guī)模。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，選擇在行業(yè)低迷時(shí)期并購(gòu)擴(kuò)張的并非天邦股份一家。農(nóng)業(yè)巨擘新希望就在8月公布了定向增發(fā)的預(yù)案，計(jì)劃融資30億元，并宣布將擇機(jī)以海外兼并收購(gòu)等方式進(jìn)行行業(yè)整合。消息公布后，公司股價(jià)也迎來了市場(chǎng)的正面回應(yīng)，連續(xù)多日穩(wěn)步上漲。