化工行業(yè)的景氣程度已經(jīng)跌破去年低點，今年以來化工品的價格亦漲多跌少，而當前化工市場尚未出現(xiàn)觸底反彈的跡象。分析人士認為，化工行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，需求低迷導致過剩進一步表現(xiàn)出來，通過市場低迷期的調(diào)整，一部分落后產(chǎn)能有望淘汰出局，而農(nóng)藥、染料等少數(shù)供給端已經(jīng)改善的行業(yè)今年以來則走勢向好。

整體表現(xiàn)低迷

生意社數(shù)據(jù)顯示，6月23日，化工行業(yè)指數(shù)為900點，低于去年7月份國際原油暴跌后出現(xiàn)的低點929點。截至6月12日，國內(nèi)化工行業(yè)景氣度遠遠低于去年，在重點監(jiān)測的109個化工代表性產(chǎn)品中，上漲品種僅19個，占監(jiān)測品種的17.43%，上漲幅度最大的液氯、鹽酸，漲幅高達40%左右，但兩者均為氯堿行業(yè)的次要產(chǎn)品，行業(yè)影響力較小。

生意社分析師張明認為，化工市場運行阻力主要來自于供需矛盾，上半年市場需求呈現(xiàn)“過早啟動、后勁不足”的特點，春節(jié)期間中下游企業(yè)提早備貨，卻未能照常迎來春季行情 ，至6月份普遍陷入全產(chǎn)業(yè)鏈清淡的境地。另外，國際市場行情也極度低迷，無法提振國內(nèi)市場，即便純堿、尿素等產(chǎn)品打破去年同期出口量記錄，這也是生產(chǎn)企業(yè)在大幅犧牲利潤的基礎(chǔ)上為減輕庫存壓力的無奈之舉。

以磷化工為例，6月4日，興發(fā)集團發(fā)布業(yè)績預告稱，2013年半年度歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比下降30%-50%。自今年二季度以來，磷礦石市場發(fā)生較大變化，經(jīng)初步測算目前磷礦石價格同比下降20%以上，而磷礦石開采成本上升以及磷礦石資源稅改革增加稅負，導致磷礦石營業(yè)利潤出現(xiàn)較大幅度的下降。此外，受今年干旱等天氣因素影響，公司自發(fā)電量同比下降30%左右，公司用電成本大幅上升，增加了生產(chǎn)成本。受磷肥市場行情持續(xù)低迷等因素影響，全資子公司宜都興發(fā)化工有限公司投產(chǎn)的磷銨項目出現(xiàn)虧損。

結(jié)構(gòu)性亮點仍存

盡管化工行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，何時反轉(zhuǎn)尚不明朗，但結(jié)構(gòu)性的亮點仍然存在。農(nóng)藥、染料等少數(shù)子行業(yè)的供給端已經(jīng)出現(xiàn)改善，業(yè)績表現(xiàn)依然可以看好。

數(shù)據(jù)顯示，2011年全球農(nóng)藥市場規(guī)模約為503億美元，其中化學農(nóng)藥為440億美元，同比增長分別為13.4%和14.9%，預計在2017年規(guī)模將達685億美元，全球農(nóng)藥行業(yè)有望在接下來的五年里以5.5%的復合年增長率持續(xù)良好發(fā)展。中國農(nóng)藥行業(yè)的快速發(fā)展得益于制造成本低和由此帶來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，環(huán)保要求趨嚴還有利于產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)集中。

以草甘膦為例，江山股份今年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5229.86萬元，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比將實現(xiàn)較大幅度增長。2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.08億元，同比增長15.64%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3332萬元，同比增長559.3%。

染料行業(yè)也受益于環(huán)保要求變嚴和產(chǎn)能的集中。數(shù)據(jù)顯示，分散染料產(chǎn)量有90%左右集中在浙江地區(qū)，浙江龍盛 、閏土股份 、杭州吉華的產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的74%；活性染料產(chǎn)能主要集中在湖北華麗、浙江龍盛、泰興錦云(傳化股份子公司)、閏土股份，占總產(chǎn)能的85%。近年來，染料行業(yè)毛利率一直穩(wěn)定在12%-17%，表現(xiàn)出很強的抗周期性。

原文：http://finance.eastmoney.com/news/1345,20130625300463413.html