期貨公司服務(wù)私募機(jī)構(gòu)心有余而力不足

跟期貨私募聯(lián)系最緊密的就是期貨公司，對(duì)期貨私募幫助最大的也是期貨公司。期貨私募在發(fā)展過(guò)程中，最需要來(lái)自期貨公司的幫助。然而，尷尬的是期貨公司是心有余而力不足。其原因有：

一是，國(guó)內(nèi)期貨公司規(guī)模普遍偏小，截至2012年年末，160家期貨公司中，全行業(yè)保證金1814億元，保證金規(guī)模超過(guò)25億元的期貨公司只有20家，僅8家期貨公司盈利過(guò)億。由此可見(jiàn)，期貨公司自身家底還不夠厚實(shí)。

二是，期貨公司研究實(shí)力偏弱，分析師人才缺乏，無(wú)法滿(mǎn)足期貨私募的研究需求。往往期貨操盤(pán)手就是行業(yè)最優(yōu)秀的人才。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在對(duì)100名分析師的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，從業(yè)時(shí)間超過(guò)5年而少于10年的分析師數(shù)量急劇減少，而從業(yè)時(shí)間超過(guò)10年者寥寥無(wú)幾，百人中僅6人。期貨公司分析師群體，是期貨私募的重要人才來(lái)源，如果期貨分析師無(wú)法在期貨公司得到長(zhǎng)時(shí)間的歷練，則期貨私募必然面臨人才方面的瓶頸。

三是期貨行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，束縛太多，限制了期貨公司創(chuàng)新能力和投研能力的成長(zhǎng)。

四是期貨公司盈利模式單一，長(zhǎng)期以來(lái)僅靠手續(xù)費(fèi)獲利，手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)，使得大部分中小期貨公司處于虧損邊緣。

國(guó)內(nèi)真正有實(shí)力的期貨公司，像永安期貨、中證期貨、海通期貨等，都將主要精力放在與大客戶(hù)和大私募的研發(fā)服務(wù)上，還顧不上幫助小私募發(fā)展。因此，國(guó)內(nèi)期貨私募生長(zhǎng)的土壤還不夠肥沃，而不像股票型私募背靠20多萬(wàn)億的市場(chǎng)和上億的基礎(chǔ)投資者。

政策及市場(chǎng)環(huán)境的限制，使得期貨公司在培育機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)上明顯不足。當(dāng)然，隨著金融改革的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)的期貨業(yè)正進(jìn)入大變革、大發(fā)展的時(shí)期，未來(lái)原油期貨、國(guó)債期貨、鐵礦石期貨等合約的上市，以及政策環(huán)境改善、期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷推進(jìn)，期貨私募將進(jìn)入前所未有的發(fā)展機(jī)遇期。

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