每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元始自上周三的調(diào)整雖然仍在延續(xù)，但已初步企穩(wěn)。美聯(lián)儲會否退出量寬政策為美元分析的要點，而經(jīng)濟指標顯然為市場猜測美聯(lián)儲動向的重要依據(jù)。本周五重磅數(shù)據(jù)美國5月非農(nóng)就業(yè)指標公布，這至關緊要。本周另應關注的焦點包括澳、英、歐央行的利率會議，雖然大致可判斷這些央行均將按兵不動。美元初步企穩(wěn) 牛市有待確立

上周五美元指數(shù)反彈0.33%，本周一暫（截至昨18：37）跌0.21%至83.096點。上周五美元反彈和投資者對美聯(lián)儲退出量寬政策的預期升溫相關，該情緒上周五造成美元顯著反彈并同時造成股市大跌。此外，美國債市亦受到些影響，但因美債近期跌幅已大，所以債市波動不太明顯。

上周五公布的一些經(jīng)濟指標可能是投資者情緒波動的主要原因，其顯示，5月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為58.7，遠遠優(yōu)于預期的50.0點；5月密歇根大學消費信心指數(shù)終值為84.5點，創(chuàng)6年新高，優(yōu)于預期的83.7。

雖然當天公布的4月消費數(shù)據(jù)差強人意，但畢竟為過去式，其影響力不如上述領先類的經(jīng)濟指標，所以仍然提升了投資者對美聯(lián)儲退出量寬政策的預期。本周五美國將公布更為重要的5月非農(nóng)就業(yè)指標，這無疑將提供更多指引，投資者宜密切關注。

最近一個多月市場就美元的炒作始終圍繞在對美聯(lián)儲行為的猜測上，這是因為美聯(lián)儲官員最近發(fā)言極多，另一方面是因為美國經(jīng)濟確實已有所好轉(zhuǎn)且好轉(zhuǎn)程度已足以使美聯(lián)儲開始考慮變通貨幣政策。

美聯(lián)儲主席伯南克5月22日曾表示，如果決策者看到經(jīng)濟增長持續(xù)好轉(zhuǎn)的跡象，美聯(lián)儲可能會放慢債券購買步伐。隨著投資者推測美聯(lián)儲將開始縮減每月850億美元的債券購買計劃，基準10年期美國國債收益率上月創(chuàng)下2010年12月以來最大漲幅。

從形態(tài)上看，美元雖呈現(xiàn)弱勢，但仍守在10周均線之上，這顯示僅為正常調(diào)整。美元雖已反彈了兩年多，但迄今漲幅不足20%。美元如欲確立牛市，還需再漲3.2%，即漲到87點之上。考慮到美聯(lián)儲退出希望確實較大，所以未來只需美國在經(jīng)濟基本面上沒有太多壞消息，那么就極有可能再度向上沖擊，并不排除年內(nèi)就演化成牛市的可能。

歐元回落 短線或平衡格局

歐元上周曾出現(xiàn)一波升勢，但上周五失去動能，上周五歐元回落0.4%，本周一（同上時間）暫漲0.11%至1.3009美元。上周五歐元雖承受美元走強壓力，其自身基本面亦帶來些全新的壓力，這就是上周五公布的歐元區(qū)較為悲觀的數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份失業(yè)率由3月份的12.1%升為12.2%，創(chuàng)歐元區(qū)成立以來最高水平。此外，同在上周五公布的5月消費者物價指數(shù)升幅僅為1.4%，遠低于歐洲央行略低于2%的目標。

這樣的物價和失業(yè)率數(shù)據(jù)，顯然使歐央行在放寬貨幣方面沒有太大顧忌，所以就構成歐元的潛在壓力。

美國和歐洲的經(jīng)濟背離情況太過明顯，這種情況下歐元就缺乏持續(xù)升值的底氣。當前歐元區(qū)經(jīng)濟已連續(xù)下滑了6個季度，失業(yè)率也是歷史最高，這種情況自然令人憂心。

歐洲經(jīng)濟研究中心(ZEW)總裁ClemensFuest本周一表示，隨著各國政府推遲改革，加之歐洲央行接近用盡所有政策工具，歐洲如今正 “面臨陷入日本式經(jīng)濟停滯的危險”。

本周一歐元區(qū)公布的5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值稍給人以希望，該數(shù)據(jù)公布為48.3，優(yōu)于初值的47.8，這應該是本周一歐元有所反彈主因。

本周四歐央行將議息，從新公布的PMI指標看，歐央行按兵不動機會進一步增加，因此歐元本周續(xù)跌空間將暫時有限，除非本周五美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)異常強勁。

澳元止跌 關注今日利率會議

本周澳大利亞央行，英國央行，歐洲央行均就先前舉行利率會議。本周二澳洲央行將率先舉行利率會議。目前市場的共識是，這些央行均將暫時按兵不動。不過，其如何表態(tài)卻是個未知數(shù)，所以這些會議仍可能對匯市構成干擾。

澳元最近幾天似乎擺脫了前期不斷下跌態(tài)勢，開始在底部來回拉鋸，只是所有的反彈均顯得有氣無力。澳元上周五為短線最后一跌，當天跌0.92%，本周一（同上時間）暫漲0.85%至0.9655美元。

澳元高息原本是優(yōu)勢，但這些年來的降息反使得澳元跌幅遠多于其他貨幣，這是因為其高息優(yōu)勢已較為充分體現(xiàn)在匯率中，故市場目前只對降息因素做出反應。

上個月澳央行剛剛降息25基點，加上最近公布的就業(yè)及樓市數(shù)據(jù)優(yōu)于預期，故今日會議自然不可能會再降息，但即使如此，投資者仍應充分重視此次會議。

就澳央行今日利率會議而言，投資者應關注其對中國經(jīng)濟的描述，同時關注其對澳洲經(jīng)濟、尤其是礦業(yè)方面的描述，爭取從中探知些關于澳元未來利率走向方面的提示。

中國官方PMI指數(shù)有所回升，對澳元利好，但匯豐中國PMI指數(shù)極弱，這又利空澳元。未來兩周，中國將公布更多的5月份經(jīng)濟指標，自然會為澳元提供更多指引。