每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

近兩個月含有水分的中國貿(mào)易數(shù)據(jù)成因，正如剝洋蔥般被層層扒開。

美國銀行旗下美林證券分析認為，如果不計掩蓋熱錢流入的虛假交易，今年前四個月，中國的順差額僅有官方數(shù)據(jù)610億美元的十分之一。

美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺估計，今年1-4月，中國實際貿(mào)易順差約為60億美元，這應(yīng)該是中國2004年公布108億美元逆差以來最少的同期順差額。

多位人士都告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在已經(jīng)厘清外貿(mào)數(shù)據(jù)含有水分的情況下，還要關(guān)注到目前中國出口并不樂觀的局面，外需萎縮、人民幣升值等都給中國外貿(mào)蒙上陰影。

順差數(shù)據(jù)被指失真

據(jù)海關(guān)總署昨日（5月8日）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月出口同比增長14.7%，進口增長16.8%，大幅超出市場預(yù)期，當月順差為181.6億美元。

但是在靚麗數(shù)據(jù)背后卻有很多令人難以理解的地方，比如廣東出口增速異?？?，內(nèi)地與香港之間的貿(mào)易額激增。而包括《每日經(jīng)濟新聞》在內(nèi)的多家媒體也都相繼報道了關(guān)于廣東確實存在利用虛假貿(mào)易而達到引流熱錢等目的的行為。

“分企業(yè)類型來看，4月國有企業(yè)與外商投資企業(yè)出口分別下滑了9.8%與1.9%，而其他私營類型企業(yè)卻大幅上漲了36.1%。這也著實令人不解，難道私有企業(yè)面臨的出口環(huán)境好于國有與外資？”瑞穗證券首席經(jīng)濟學家沈建光說道。

他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，4月中國對美歐日出口同比分別下降了0.1%、6.4%、1.2%?；跉W美日占到了中國出口約一半的份額，4月真實的出口水平或需在公布的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上下調(diào)10個百分點左右，即僅為5%左右。

“今年以來存在部分企業(yè)將同一批貨物反復(fù)通過香港或報稅區(qū)一日游以達到熱錢通過貿(mào)易渠道流入國內(nèi)，中國真實出口形勢仍然十分嚴峻。”沈建光說道。

他與陸挺的判斷頗為一致，后者的預(yù)測依據(jù)就是假設(shè)中國實際出口增長為5%，其估算結(jié)果意味著中國貿(mào)易順差非但沒有同比增長，反而在縮減，這表明全球需求并沒有促進中國增長，而是在起制約作用。

一位廣東資深外貿(mào)人士也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前貿(mào)易數(shù)據(jù)注水的主要因素是熱錢流入中國套利，而通過貿(mào)易手段入境必需的過程便是利用同一批貨，做高出口價格，使得美元入境，進口價格則要做低，這樣的直接后果便是順差隨之虛高。

記者根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)測算后發(fā)現(xiàn)，前3月“貴金屬或包貴金屬的首飾”產(chǎn)品出口數(shù)量同比增長29%，數(shù)量單位為千克，出口金額同比增長135%。根據(jù)當月出口額和數(shù)量做簡單計算后發(fā)現(xiàn)，3月出口每千克該類產(chǎn)品的價格大約為44345美元，而2月該數(shù)據(jù)為37810美元，1月為35000美元，去年12月該數(shù)據(jù)為31415美元，但去年11月的數(shù)據(jù)僅為20008美元。

上述數(shù)據(jù)表明，以千克為單位的原本較為波動的“貴金屬或包貴金屬的首飾”出口單價在去年12月迎來跳漲，3月的單價照比去年11月的數(shù)字已經(jīng)翻倍還有余。多位人士都表示，便于攜帶和運輸使得貴金屬以及集成電路等成為利用貿(mào)易途徑引流熱錢的道具。

真實出口情況令人擔憂

除點出貿(mào)易數(shù)據(jù)含虛假成分外，陸挺和沈建光也都表達了對中國真實的出口現(xiàn)狀的憂慮。沈建光表示，在企業(yè)信貸環(huán)境、勞動力成本上漲以及環(huán)境壓力等壓力下，今后的出口數(shù)據(jù)很難令人感到樂觀，應(yīng)該警惕靚麗數(shù)據(jù)背后的出口企業(yè)困境。

今年春季廣交會剛剛落幕，本屆廣交會采購商人數(shù)與成交額雙雙呈現(xiàn)環(huán)比增長，而同比下降的態(tài)勢；與去年秋季廣交會的歷史低點相比雖有恢復(fù)，但仍然前景黯淡，參會企業(yè)普遍壓力較大。

社科院昨天的一份報告還有如此耐人尋味的一句話：繁榮的貿(mào)易數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是過去對外貿(mào)易的情況，并不能說明未來出口能夠繼續(xù)維持當前的增長勢頭，何況這一美麗數(shù)據(jù)背后尚存在熱錢套利形成虛假出口的成分。

上述報告撰寫人李春頂告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，廣交會參展商的數(shù)量和成交量在一定程度上反映了未來對外貿(mào)易的形勢，通常來說，滯后時間為半年到一年。

“今年以來的對外貿(mào)易數(shù)據(jù)全面恢復(fù)，體現(xiàn)的可能是去年春季廣交會的良好勢頭；如果由此推理，未來的對外貿(mào)易將會沿著去年秋季廣交會和這次廣交會的影子前行，形勢的緊迫不言自表。”李說道。

而虛假貿(mào)易數(shù)據(jù)造成的虛高順差會對外貿(mào)起到反作用，因為順差與人民幣升值壓力成正比。今年人民幣兌美元已累計升值超1%。人民幣實際匯率升值更為顯著，僅3個月便升值了3.5%。

外管局也已經(jīng)開始出拳回擊，出臺一些政策遏制猖獗的套利，比如要求資金流與貨物流嚴重不匹配或流入量較大的企業(yè)作出合理解釋。未及時說明情況的，將其列為B類企業(yè)實施嚴格監(jiān)管。

瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，外貿(mào)數(shù)據(jù)，尤其是出口增速，將在未來幾個月逐步回歸到真實的基本面，我們估算一季度出口虛增了6-8個百分點。

她還說道，由于未來投機性的外匯資本將更難流入，銀行也需要購入外匯以滿足外匯貸存比要求，外匯流入以及人民幣升值壓力可能會有所減弱。這可以會為匯率市場的進一步改革創(chuàng)造一個更加中性的環(huán)境。

沈建光則建議，針對并不景氣的出口形勢，短期內(nèi)人民幣升值可以緩一緩，為出口企業(yè)轉(zhuǎn)型尋求時間。年底之前，人民幣兌美元匯率升值不應(yīng)超過6.1。