四大行5月上旬信貸投放未顯異常。據(jù)申銀萬國調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至12日四大行信貸投放約800億，符合正常月初投放節(jié)奏。對(duì)于5月整體投放預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為可能會(huì)回升到9000億左右。

剛過去的4月金融機(jī)構(gòu)整體新增人民幣貸款7929 億，環(huán)比回落，但基本符合市場預(yù)期均值。不過，申萬對(duì)5月整體信貸投放回升的預(yù)期前提之一是存款的逐步增長。此前交行金研中心也寄希望存款的改善會(huì)促進(jìn)5月信貸投放的回升。

但目前僅從個(gè)別大行的表現(xiàn)來看，存款的改善不明顯。本報(bào)記者自知情人士處獲悉，某國有大行5月前13天存款負(fù)增長333億，同期新增人民幣貸款僅有93億。

4月金融機(jī)構(gòu)存款變動(dòng)優(yōu)于預(yù)期曾給市場帶來良好預(yù)期。由于3月金融機(jī)構(gòu)存款大增4.22萬億，4月存款負(fù)增長在預(yù)期之內(nèi)，但僅較上月減少1001億元，降幅明顯收窄，去年同期環(huán)比減少額為4656億元。

分部門看，受大量儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)為理財(cái)資金的影響，4月住戶存款大幅下降了9341億元；非金融企業(yè)存款一改以往季初減少的局面，當(dāng)月增加了3107億元，交行金研中心認(rèn)為這主要是因?yàn)橥鈪R占款持續(xù)明顯增加；當(dāng)月財(cái)政存款季節(jié)性增加了5224億元。

但4月表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期不表示存款的根本性改善，且值得一提的是，據(jù)此前申萬草根調(diào)研，四大行4月首周存款流失高達(dá)1.7萬億，但至4月底，4大行存款僅負(fù)增長1340億，這要?dú)w功于最后9天的沖刺，月底四大行存款數(shù)據(jù)較4月21日大增1.56萬億，這或是上述大行5月上旬存款負(fù)增長的一個(gè)原因。

除了存款的制約作用，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款需求也是重點(diǎn)決定因素。就4月數(shù)據(jù)表現(xiàn)而言，目前的解讀多不樂觀。4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)中長期貸款1750 億，相較一季度月均值2800 億有較大幅度回落，而住戶中長期貸款上升主要是由住房按揭推動(dòng)，申萬認(rèn)為這反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍然較為疲軟。

交行金融研究中心也認(rèn)為，4月對(duì)公中長期貸款持續(xù)低迷反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、企業(yè)對(duì)未來盈利預(yù)期不好的狀況。不過，交行金融研究中心依然預(yù)計(jì)5月新增貸款保持平穩(wěn)，6月有所上升。

此外，一線業(yè)內(nèi)人士則對(duì)本報(bào)記者說，就實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化而言感受并不明顯，但感覺上今年銀行貸款規(guī)模相比去年更寬裕，不過目前來看這種變化仍未反映在貸款利率上。

按季度間3:3:2:2的投放節(jié)奏預(yù)計(jì)，一季度與二季度信貸投放整體持平，今年一季度金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款為2.75萬億，考慮4月已投放近8000億，意味著隨后的兩個(gè)月可投放額接近2萬億。