每經(jīng)記者鄭步春 本周美聯(lián)儲及歐央行先后議息，風險事件頗多。美聯(lián)儲周三宣布維持利率不變，且宣布維持量寬額度不變，但會后聲明較預(yù)期略強一些，由此造成處于跌勢中的美元回穩(wěn)。歐央行周四剛剛宣布降息，結(jié)果明朗后，歐元先漲后跌，因歐央行行長在會后竟暗示存在負利率的可能。美聯(lián)儲老調(diào)重彈 因近期美國公布的經(jīng)濟指標疲弱且物價指標低迷，這使得市場對美聯(lián)儲追加量寬政策的預(yù)期加重，這種情況下美債不斷上漲，收益率不斷下降，美元則跌跌不休。至本周三，美元指數(shù)一度深跌至81.33點，創(chuàng)兩個月新低。 然而，周三午后美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后所傳出消息略使美元空頭失望，因美聯(lián)儲幾乎沿用上次利率會議的聲明，這種情況下美元指數(shù)即大幅地脫離了盤低回升，最終于紐約尾市升至81.649點。周四美元顯著走強，截至昨日21時，美元指數(shù)暫漲0.49%至82.038點。周四美元走強和美元自身關(guān)系不大，是因為歐央行降息及會后一些言論。 美聯(lián)儲這次利率例會宣布維持已接近于零的基準利率不變，也宣布維持資產(chǎn)購買額度于每月850億美元不變。這些內(nèi)容均符合預(yù)期，所以對匯市影響集中在美聯(lián)儲的聲明。美聯(lián)儲這次聲明雖然重申了“將推進積極的刺激計劃”，但只是表示，未來可能視經(jīng)濟情況變化而選擇“增加或減少”債券購買量。此外，美聯(lián)儲也未就最近經(jīng)濟指標較弱而明顯降低對未來經(jīng)濟走向的預(yù)期，這也稍稍令人意外。 從最近低迷的物價及經(jīng)濟情況看，美聯(lián)儲即使不擴大量寬額度，市場猜測其至少在語氣上也應(yīng)該會相對溫和一些。然而事實并非如此，所以會議結(jié)果即演化為美元支撐。如上所述，美聯(lián)儲并未單方面地提及“擴大”量寬額度，而是使用了“增加或減少”債券購買量這樣的中性詞匯。 就業(yè)指標將左右美元 本周五，美國將公布的4月非農(nóng)就業(yè)指標及失業(yè)率，將為美元提供更多指引，因美聯(lián)儲決定是否延續(xù)量寬政策重要指標之一就是就業(yè)，另一個極重要指標是物價。由于本周稍早美國公布的物價指標十分低迷，所以美元短線能否扛住進一步殺跌的關(guān)鍵還得看就業(yè)指標。 市場預(yù)期4月美國非農(nóng)就業(yè)崗位將增加14.5萬個，這雖然較3月所增加的8.8萬個大幅回升，但絕對值仍不算太高。 美元自今年2月初開始上漲，上漲的邏輯是市場指望美聯(lián)儲或正在考慮退出量化寬松政策。但從最近情況看，似乎市場不再有充足理由堅持這種預(yù)期，所以美元上漲的邏輯似乎消失，從而使市場有理由重新審視美元走勢。 然而現(xiàn)實情況要復(fù)雜得多，這就是并非美國經(jīng)濟獨家走弱，而是大面積走弱，這種情況下美元就有可能仍然走得相對較穩(wěn)。也即美國經(jīng)濟增長雖然遠弱于預(yù)期，但領(lǐng)先其它主要經(jīng)濟體的程度非但沒有弱化，反可能得到增強。 最近數(shù)據(jù)顯示，除英國外，其余主要國家的物價情況及經(jīng)濟增長情況均十分低迷，其中包括歐元區(qū)、日本以及中國。 以美元最大對手貨幣歐元來說，近期歐元區(qū)經(jīng)濟增長同樣極弱，物價同樣極為低迷，甚至歐元區(qū)已決定降息。和歐元比起來，美元只是少了種退出量寬的預(yù)期，而歐元卻是實實在在的降息，孰輕孰重可謂一目了然。 歐洲央行宣布降息 數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份失業(yè)率進一步升高至1995年以來的最高水平12.1%，4月CPI年率降至2010年2月以來最低水平漲1.2%。這兩大指標直接左右了歐央行行為，這使得歐央行本周四降息。昨晚，歐央行宣布將基準利率下調(diào)25個基點至0.50%這一歷史最低點。 在歐央行宣布降息前，約有64%的分析師預(yù)測會降息。由于這只是符合多數(shù)市場人士預(yù)期，遠未符合所有人預(yù)期，所以歐元在消息明朗后不跌反漲，不過上漲曇花一現(xiàn)，不久就急跌。同上時間，歐元暫跌0.57%至1.3103美元。 之所以歐元出現(xiàn)急跌，是因歐央行行長德拉吉在新聞發(fā)布會上言論偏軟。尤其是其中一句話觸動了市場神經(jīng)，因其竟然提及到“負利率”的可能性。 歐元降息對幫助實體經(jīng)濟復(fù)蘇及幫助解決金融危機其實沒多大幫助。目前資金僅游離于銀行間市場，或投向垃圾債券，一般不愿意冒太多險。 雖然歐元理論上受到降息壓制，但恰好美國經(jīng)濟指標極弱，故歐元之前幾天走勢不錯，不斷碎步上行。除美元弱外，歐元這幾天另一支撐來自意大利及塞浦路斯的政治風險雙雙下降。 預(yù)計歐元難持久維持強勢，一方面是因為政治利好的穩(wěn)定性本身較有限，且不排除其他歐洲國家出現(xiàn)金融風波機會；另一方面是歐元在利率上的相對優(yōu)勢已幾乎喪失殆盡。