每經(jīng)編輯 即一個(gè)月的工資    

中國(guó)石化集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部年金辦副處長(zhǎng) 史庭南

目前，企業(yè)年金投資收益不是很理想，從長(zhǎng)期來看，其收益一定要高于通貨膨脹，才有持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。2011年，全國(guó)整個(gè)企業(yè)年金投資收益平均虧損0.78%，除市場(chǎng)原因外，由于很多企業(yè)和機(jī)構(gòu)對(duì)年金資產(chǎn)追求絕對(duì)收益的本質(zhì)屬性認(rèn)識(shí)不夠，在大類資產(chǎn)配置方面出了問題。

企業(yè)年金的投資應(yīng)以低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品為主，適度投資股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，還應(yīng)事先設(shè)立保贏止損線，采取“打得贏就打，打不贏就跑”的策略，才能獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益。

年金理事會(huì)與投資管理機(jī)構(gòu)的關(guān)系，則應(yīng)按照“關(guān)注不干預(yù)”的原則，不干預(yù)各機(jī)構(gòu)的具體投資行為。由于具體的投資實(shí)踐差異非常大，各企業(yè)設(shè)定的投資業(yè)績(jī)基準(zhǔn)不同，以及投資本身的專業(yè)性非常強(qiáng)，理事會(huì)如何在合同框架內(nèi)建立完善投管人的激勵(lì)和約束相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制，并以合適的力度來參與投資過程的監(jiān)管，是一個(gè)需要認(rèn)真探索的課題。

過去，企業(yè)年金只能投資二級(jí)市場(chǎng)，投資渠道比較狹窄，收益波動(dòng)性高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年至2012年，企業(yè)年金平均收益率超過8%，但剔除2007年股市大牛等非常規(guī)因素，近5年平均收益率不到3%，這既有近年來國(guó)際金融危機(jī)大背景的影響，也與投資手段單一，投資工具缺乏有關(guān)。

目前，人社部等四部委已聯(lián)合發(fā)文，允許企業(yè)年金通過銀行理財(cái)、信托、債券計(jì)劃、特定資產(chǎn)計(jì)劃等方式投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)都要把握住機(jī)會(huì)，充分利用好政策效應(yīng)。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和變化，還應(yīng)持續(xù)創(chuàng)新適合企業(yè)年金投資的產(chǎn)品和渠道，并允許企業(yè)年金適度投資海外市場(chǎng)，通過多元化、多樣化的投資分散和降低風(fēng)險(xiǎn)，在保證基金資產(chǎn)安全性的基礎(chǔ)上持續(xù)提高收益率水平。

企業(yè)年金是職工的養(yǎng)命錢，風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)放在首要位置。政府相關(guān)部門要著手考慮在制度層面建立企業(yè)基金投資風(fēng)險(xiǎn)控制體系，首先要在宏觀層面構(gòu)建企業(yè)年金的投資監(jiān)管體系；其次是建立合理有效的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)控制體系；建立我國(guó)企業(yè)年金基金投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)。

近年來，中石化等央企的企業(yè)年金管理工作穩(wěn)步推進(jìn)，基金積累已達(dá)到一定規(guī)模。但從全社會(huì)看，企業(yè)年金的發(fā)展并不平衡。國(guó)家有關(guān)年金政策的缺位，難以充分調(diào)動(dòng)各類企業(yè)參與年金的積極性。建議相關(guān)部門要提高對(duì)企業(yè)年金作為養(yǎng)老體系第二支柱重要性的認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步落實(shí)和放開政策，允許企業(yè)年金企業(yè)部分的繳費(fèi)比例從目前工資總額的5%提高到8.33%（即一個(gè)月的工資），同時(shí)給予相應(yīng)的免稅或延稅政策，以吸引更多的企業(yè)建立年金制度，做大企業(yè)年金基金規(guī)模，完善我國(guó)養(yǎng)老保障體系建設(shè)。