每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

昨日（4月2日）市場(chǎng)再次上演沖高回落走勢(shì)，個(gè)股跌多漲少，調(diào)整依舊。在股指期貨市場(chǎng)上，主力合約全日亦跟隨現(xiàn)貨指數(shù)沖高回落。

然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，期指尾盤(pán)時(shí)逆襲翻紅，主力IF1304合約收盤(pán)時(shí)較現(xiàn)貨指數(shù)升水達(dá)19.41點(diǎn)，另外兩個(gè)合約也翻紅并升水。同時(shí)，近期主力合約相較現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)有規(guī)律的 “脈沖式”升貼水轉(zhuǎn)換，那么，這個(gè)規(guī)律到底是什么呢？

期指尾盤(pán)逆襲拉升25點(diǎn)/

昨日A股市場(chǎng)延續(xù)了前一日下跌態(tài)勢(shì)，上證綜指再現(xiàn)沖高回落，盤(pán)中三沙概念、海南、水泥建材、券商等板塊漲幅靠前，而醫(yī)藥、環(huán)保等板塊則出現(xiàn)調(diào)整，跌幅靠前。滬深300指數(shù)下跌0.27%，報(bào)收于2486.39點(diǎn)。

昨日多數(shù)時(shí)間，股指期貨市場(chǎng)調(diào)整依舊，由于滬深300成分股年報(bào)陸續(xù)公布，持有現(xiàn)貨股票可獲得現(xiàn)金分紅，而期指投資者并不能獲取這部分收益，因此期指點(diǎn)位有所下壓。由于分紅預(yù)期的存在，期指自上周五即出現(xiàn)貼水，本周一仍然持續(xù)，昨日盤(pán)中，主力IF1304合約下跌一度超過(guò)13點(diǎn)。

然而，昨日14時(shí)50分，在現(xiàn)貨指數(shù)小漲同時(shí)，期指卻開(kāi)始出現(xiàn)一波大幅拉升，IF1304合約自2481.2點(diǎn)上漲至收盤(pán)的2505.8點(diǎn)，期間拉升點(diǎn)位高達(dá)24.6點(diǎn)，而現(xiàn)貨指數(shù)14時(shí)50分至15時(shí)僅拉升7.39點(diǎn)。期指尾盤(pán)拉升堪稱逆襲，截至收盤(pán)，主力合約升水達(dá)19.41點(diǎn)。

昨日IF1304合約上漲0.8%，報(bào)收于2505.8點(diǎn)，全日減倉(cāng)818手至6.14萬(wàn)手。同時(shí)，IF1305、IF1306合約分別漲0.72%和0.77%，分別升水19.61點(diǎn)和16.8點(diǎn)。至此，期指三大合約在前日全線貼水后，昨日轉(zhuǎn)為全部升水。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自3月25日（上周一）以來(lái)，IF1304合約相對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)了有規(guī)律的“脈沖式”升貼水：上周一升水，周二、周三貼水；上周四再度升水，之后上周五和本周一再現(xiàn)貼水；至昨日又出現(xiàn)升水。

兩大主力多空對(duì)峙/

如上所述，昨日期指尾盤(pán)出現(xiàn)逆襲，這是否意味著后市能迎來(lái)一波上漲呢？

有分析人士認(rèn)為，目前行情整體仍處于下跌通道，這與此前市場(chǎng)環(huán)境已有本質(zhì)區(qū)別，昨日期指尾盤(pán)逆勢(shì)拉升，或表現(xiàn)出按捺已久的多頭期盼反彈的急切愿望，但并不一定意味著趨勢(shì)性做多行情將立即到來(lái)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從昨日主力IF1304合約席位動(dòng)向看，兩大席位的變化尤其值得注意：持空單最多的中證期貨席位增持1740手空單，減持462手多單；與此同時(shí)，“短線快槍手”光大期貨席位昨日大減空單1376手，同時(shí)增持1317手多單。分析人士認(rèn)為，老牌空頭中證期貨加碼空單，而光大期貨卻明顯空翻多，兩大席位多空對(duì)峙將是今日（4月3日）行情看點(diǎn)之一。

中證期貨分析師劉賓認(rèn)為，從昨日期指持倉(cāng)來(lái)看，總體變動(dòng)不大，本周一多頭增倉(cāng)和空頭減倉(cāng)已為昨日期指收高埋下伏筆，但多頭總體表現(xiàn)仍較謹(jǐn)慎，使回升力度存疑。從技術(shù)面來(lái)看，期指主力合約日K線出現(xiàn)二連陽(yáng)，類似3月18、19日的企穩(wěn)局面，存在技術(shù)反彈需求，但2550點(diǎn)上方阻力較大，若無(wú)政策面配合，調(diào)整難言到位。