每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

盡管成功贊助了中國體育代表團在倫敦奧運會上的領(lǐng)獎服，但安踏體育（02020，HK）的輝煌暫時成為過去，在國產(chǎn)體育用品行業(yè)的“寒冬”中，公司遭遇了自2007年上市以來的首次業(yè)績下滑。2月25日安踏體育公布2012年年報，報告顯示，2012年公司營業(yè)收入為76.23億元，凈利潤13.59億元，同比下滑14.4%、21.5%。同時，安踏體育還表示今年將繼續(xù)減少475家~575家門店。

安踏上市以來業(yè)績首降

2007年，安踏體育在港交所上市，2012年以前，公司的營業(yè)收入和凈利潤都保持著較高的增長水平。在2012年，安踏還成功贊助了中國體育代表團在倫敦奧運會上的領(lǐng)獎服，然而身披奧運光環(huán)并不能讓安踏擺脫業(yè)績下降的命運。從去年上半年開始，安踏體育業(yè)績就首度出現(xiàn)了下滑。根據(jù)2012年年報，安踏體育營業(yè)收入同比下降14.4%至76.23億元，凈利潤同比下降21.5%至13.59億元，毛利率也下跌4.3個百分點至38%。

上市5年以來，安踏首次出現(xiàn)業(yè)績下滑，從安踏的年報來看，庫存增加和繼續(xù)關(guān)店仍然是安踏面臨的最主要問題。根據(jù)年報顯示，安踏存貨較2011年的6.18億元增長了11.17%，至6.87億元，應(yīng)收賬款13.7億元，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加13天至51天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加8天至34天。針對庫存問題，安踏執(zhí)董兼首席運營官賴世賢在此次業(yè)績發(fā)布會上表示，2012年公司存貨下降約9000萬元，主要是對個別經(jīng)銷商進行支持，以及訂單調(diào)整。門店方面，安踏體育去年店面數(shù)量減少了590家，不過兒童體育用品店增加了99家至833家，同時安踏還表示今年將繼續(xù)減少475家~575家門店。

不過財報同時顯示，安踏的自由現(xiàn)金流入達到了16.1億元，同比上漲32%，而派息比率為71.7%，創(chuàng)歷史新高。

行業(yè)景氣仍未走出“寒冬”

值得注意的是，安踏業(yè)績下滑并不是行業(yè)個別現(xiàn)象，實際上其他幾家本土體育用品企業(yè)的情況更不樂觀。曾經(jīng)的本土體育用品行業(yè)老大李寧（02331，HK）去年上半年業(yè)績就下滑將近八成，近期更是預(yù)計2012年全年業(yè)績將出現(xiàn)重大虧損；361度（01361，HK）宣布2012年凈利潤與2011年度相比將有可能下滑40%；美克國際（00953，HK）也預(yù)計去年全年純利將大幅虧損。

獨立分析人士馬崗向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國產(chǎn)體育用品行業(yè)不景氣的情況早在去年上半年就已經(jīng)顯現(xiàn)，同質(zhì)化的產(chǎn)品和有限的國內(nèi)市場使得眾多品牌經(jīng)營艱難，很多品牌在經(jīng)歷了2008年至2009年的高速擴張之后，突然遭遇2011年競爭加劇、市場份額下滑、天量庫存的尷尬。從安踏的情況來看，今年上半年還難以回穩(wěn)，一方面安踏訂單金額繼續(xù)下跌約10%以上，另一方面銷售繼續(xù)下滑，因此整個行業(yè)暫時難以走出困境。