每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海

正如中國(guó)南方地區(qū)的天氣一般，帶有理財(cái)特色的保險(xiǎn)產(chǎn)品——萬能險(xiǎn)結(jié)算利率也是乍暖還寒。截至2月5日，從部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)公布的2013年首月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率來看，萬能險(xiǎn)客戶要對(duì)去年12月以來“回暖”的結(jié)算利率歡呼叫好，似乎還為時(shí)尚早。如平安個(gè)人銀行萬能險(xiǎn)的2013年1月結(jié)算利率就由去年底的4％下調(diào)至3.875%，與平安個(gè)人萬能險(xiǎn)結(jié)算利率持平。

從平安人壽近幾年來1月份的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，似乎能看到萬能險(xiǎn)日漸式微的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2010年1月平安個(gè)人萬能險(xiǎn)和個(gè)人銀行萬能險(xiǎn)結(jié)算利率分別為4.5%、4.10%；2011年1月，分別為4.0%、4.0%；2012年1月，分別為3.875%和4%；到了2013年1月，進(jìn)一步調(diào)整為3.875%和3.875%。

事實(shí)上，從2012年1月以來部分代表性萬能險(xiǎn)結(jié)算利率來看，呈現(xiàn)出“之”字形走向。如國(guó)壽瑞豐兩全保險(xiǎn)去年1月份結(jié)算利率為4%，2月~5月份結(jié)算利率調(diào)整為4.05%；6月份下調(diào)為4.01%，7月~11月進(jìn)一步下調(diào)為3.9%，12月份向上微調(diào)為4.0%。

行業(yè)結(jié)算利率普遍低于4％/

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者大致統(tǒng)計(jì)，目前結(jié)算利率超過4.0%的萬能險(xiǎn)占比較小，而結(jié)算利率低于4%的占比較多。大部分萬能險(xiǎn)結(jié)算利率高于一年期、兩年期定期存款基準(zhǔn)利率，低于三年期、五年期存款基準(zhǔn)利率 （1年期、2年期、3年期、5年期存款利率分別為3%、3.75%、4.25%、4.75%），此外高于五年期存款利率的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率屈指可數(shù)。

一位中資保險(xiǎn)公司總精算師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，萬能險(xiǎn)只有比銀行存款利率高，才有足夠大的吸引力。

事實(shí)上，業(yè)內(nèi)人士與記者交流時(shí)進(jìn)一步指出，一般萬能險(xiǎn)熱賣的時(shí)候，其結(jié)算利率普遍高于一年期存款利率，并還要略高于三年期存款利率，同時(shí)在返還設(shè)計(jì)上給予投保人更多返還。

按照目前的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率來講，高于3年期存款利率（4.25%）的產(chǎn)品屈指可數(shù)，由此可見現(xiàn)階段萬能險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力難言“具有吸引力”。另外，從財(cái)政部發(fā)行的2012年憑證式（三期）國(guó)債來看，其3年期國(guó)債票面年利率為4.76%，5年期國(guó)債票面年利率為5.32%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出了大部分保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率。

不過，在疲態(tài)盡顯的市場(chǎng)環(huán)境下，一些中小保險(xiǎn)公司為了謀求市場(chǎng)份額，其萬能險(xiǎn)結(jié)算利率“逆勢(shì)高揚(yáng)”，吸引了不少“買家”的目光。如中融人壽融盛連年終身壽險(xiǎn)（萬能型）B款目前結(jié)算利率為5%；1月份光大永明人壽穩(wěn)保豐兩全保險(xiǎn)（萬能型）結(jié)算利率為5.25%；1月份合眾人壽穩(wěn)贏一號(hào)兩全保險(xiǎn)（萬能型）和穩(wěn)贏二號(hào)兩全保險(xiǎn)（萬能型）結(jié)算利率均為5%；1月份安邦人壽盛世5號(hào)終身壽險(xiǎn)（萬能型）結(jié)算利率為5.5%等6款萬能險(xiǎn)結(jié)算利率為5.2%等。

高結(jié)算利率產(chǎn)品搶占開門紅/

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，部分中小保險(xiǎn)公司憑借高結(jié)算利率，在銀保渠道搶占了傳統(tǒng)大型保險(xiǎn)公司的“開門紅”風(fēng)頭。

一位大型保險(xiǎn)公司部門負(fù)責(zé)人在和《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示：“從部分中小保險(xiǎn)公司在銀保渠道熱賣的產(chǎn)品來看，其設(shè)計(jì)類似于一款儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，這樣的產(chǎn)品在銀行渠道容易進(jìn)入流程，且將保本的承諾大幅提前，使得銀行的‘傾銷’少了后顧之憂。但很難說這樣的產(chǎn)品有什么內(nèi)涵價(jià)值。”

一位券商分析人士表示，作為下一批保險(xiǎn)投資新政的核心內(nèi)容，“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)”即將重新開閘，屆時(shí)保險(xiǎn)資管公司將可發(fā)行“一對(duì)多”集合類資管產(chǎn)品、“一對(duì)一”定向資管產(chǎn)品。在這種大資管時(shí)代背景下，保險(xiǎn)投資新政放開保險(xiǎn)資金投資范圍并且重新試點(diǎn)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品將有利于保險(xiǎn)資管在市場(chǎng)中拓寬資產(chǎn)累積來源，在規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)上獲得自身的地位。同時(shí)，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的放開將多元化保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來源，對(duì)提升保險(xiǎn)產(chǎn)品收益水平有利。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，2012年以來壽險(xiǎn)公司倡導(dǎo)“回歸保障”，力推的熱門產(chǎn)品主要為養(yǎng)老產(chǎn)品、重大疾病產(chǎn)品、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品等。很明顯，萬能型一般情況下可能歸屬于長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品。在實(shí)踐中，“變身”為類儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的萬能險(xiǎn)在2013年“開門紅”之戰(zhàn)中表現(xiàn)出不俗的殺傷力。

一位金融分析師認(rèn)為，目前幾類金融產(chǎn)品的收益率顯著高于目前的險(xiǎn)資投資結(jié)果，如果保險(xiǎn)公司的投資渠道向上述幾個(gè)渠道衍生，這將有效提升險(xiǎn)資收益率。

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