每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自張家口、北京    

每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自張家口、北京

作為曾經(jīng)的國內(nèi)汽車經(jīng)銷商老大，上市兩年的龐大集團(tuán)為何交出如此巨虧成績單？為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地走訪龐大集團(tuán)多家經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，以探尋公司業(yè)績大幅下滑背后的原因。

銷量下降牽連利潤/

在龐大集團(tuán)張家口分公司所在的沙嶺子鎮(zhèn)人士看來，龐大集團(tuán)生意的紅火，如今已是過去式。自2007年下半年正式入住該鎮(zhèn)，龐大集團(tuán)在當(dāng)?shù)氐纳庵饾u紅火，并在2010年前后達(dá)到銷售高峰。

“以前這里車都堆得滿滿的，就張家口分公司，一天能走四五百輛，貨運(yùn)也挺賺錢。”一位沙嶺子當(dāng)?shù)厝耸勘硎尽?/p>

高峰過后，龐大集團(tuán)在張家口卻迎來了銷售低谷。“我們這有給新車戴紅花的傳統(tǒng)，前兩年每天能賣百八十個（紅花），現(xiàn)在一天也就兩三個。”上述人士表示。

一位接近龐大集團(tuán)的宣化閆姓人士則表示，因銷售下滑，自2012年初，龐大集團(tuán)張家口分公司開始裁員，約三分之一的管理人員回到唐山，之前平均一二十人的4S店面，現(xiàn)在也就7、8人上下。

此外，員工收入也在下降，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以客戶身份在龐大張家口分公司某4S店咨詢時，該店一名員工透露，目前他們收入較2011年差不多下降了近1000元/月。

縱觀2012年汽車消費(fèi)市場，整體增速放緩明顯，而龐大在全國的眾多門店中，張家口分公司或許只是集團(tuán)銷售下滑的一個縮影。

在龐大的主營構(gòu)成中，其2012年半年報顯示，汽車銷售收入占到89.29%。

一位研究人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，龐大集團(tuán)目前面臨的最棘手問題就是資金鏈趨緊，這或是該公司連續(xù)多年擴(kuò)張后，發(fā)展遇到了一個瓶頸。

雖然有市場環(huán)境的影響，但在業(yè)內(nèi)人士看來，龐大虧損額如此高的最主要原因，實(shí)際上還是由于自身擴(kuò)張較快所導(dǎo)致。

開店即賺錢時代終結(jié)/

截至2012年上半年，龐大集團(tuán)在國內(nèi)28個省、市、自治區(qū)及蒙古國擁有1370家經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，其中包括1091家專賣店（含4S店711家）和279家汽車市場。而龐大集團(tuán)相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，公司主要采用自購?fù)恋兀越ǖ昝娴姆绞竭M(jìn)行擴(kuò)張。

開店越多，汽車銷量隨之增加。2012年前9個月，龐大運(yùn)營收入增長3%，達(dá)到420億元。

事實(shí)上，與其他大型經(jīng)銷集團(tuán)類似，龐大從2000年以來中國汽車市場10年兩位數(shù)高增長中獲利匪淺。

龐大上市前的三年，年銷量增長超過40%，年利潤增長超過20%。與其他國內(nèi)經(jīng)銷集團(tuán)不同的是，龐大董事長龐慶華似乎喜歡不斷地開新店。

2011年公司年報顯示，龐大集團(tuán)的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)較上年末增加331家，擁有的豪華及超豪華轎車品牌經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)也從2010年底的17個增加至69個，包括奔馳、奧迪、路虎、阿斯頓馬丁等。

僅2011年中報顯示，新建網(wǎng)點(diǎn)即耗資13.4億元。隨后，公司發(fā)行債券并從銀行借貸。

一位看過龐大財報的財務(wù)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，經(jīng)銷商開店即賺錢的時代已經(jīng)過去了，如果龐大保持目前的開店步伐，其財務(wù)數(shù)據(jù)會更加難看。

“年報往往能反映出關(guān)鍵的兩點(diǎn)：其一是上市汽車經(jīng)銷商集團(tuán)的營收情況及盈利能力，其二則是上一年業(yè)務(wù)擴(kuò)張的情況。”有汽車行業(yè)分析師如是指出。

收入結(jié)構(gòu)有待調(diào)整/

在汽車評論人士丁華杰看來，擴(kuò)張導(dǎo)致了兩大問題。

首先是新車的銷售利潤邊際在下降，因?yàn)橹袊钠囀袌鲈鲩L在放緩；再者，新經(jīng)銷商缺乏購買其零配件和到店維修保養(yǎng)的客戶基礎(chǔ)。

在龐大集團(tuán)的主要收入來源中，新車銷售、售后服務(wù)和汽車金融等是其主要構(gòu)成。

2012年上半年轎車銷售占公司總毛利的41%，商用車占10%，售后服務(wù)占23%，其他業(yè)務(wù)（汽車金融等）占22%。

此外，2012年第三季度，龐大新店的管理人員薪酬及場地租賃費(fèi)同比增長了32%，達(dá)到14億元。同時，債券利息和銀行貸款利息合計達(dá)11億元。

“零件和維修是較新車銷售更能產(chǎn)生利潤的業(yè)務(wù)，只占公司運(yùn)營收入的8%。”丁華杰撰文稱，國內(nèi)經(jīng)銷商約90%的收入來自于新車銷售，而成熟市場這一比例僅為50%。

有分析人士認(rèn)為，龐大目前已經(jīng)擁有1300多家經(jīng)銷店，應(yīng)更好地利用現(xiàn)有經(jīng)銷店，銷售更多的維修零件，提供維修服務(wù)。

龐大集團(tuán)董秘車少華向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對于售后服務(wù)方面的拓展，將是龐大今后工作的一個重要組成部分。

中投顧問高級研究員李宇恒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，我國汽車行業(yè)已進(jìn)入景氣低迷的時期，市場需求相對萎靡，行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)正處于去產(chǎn)能化的泥潭中。

另外，李宇恒認(rèn)為，龐大集團(tuán)近年來快速的擴(kuò)張給公司的資金鏈造成巨大壓力，新店盈利仍未形成，僅靠舊店支撐業(yè)績難以為繼，著力提升新店盈利能力是當(dāng)務(wù)之急。

對此，車少華承認(rèn)，新店盈利需要時間，但經(jīng)過兩年半至三年半的成長周期，2013年公司新增成熟店面至少能有幾十家。

有研報指出，行業(yè)銷量及車價回暖，使公司經(jīng)營出現(xiàn)好轉(zhuǎn)也成為可能。汽車銷量增速從2012年9月的-1.75%恢復(fù)到11月的8.16%，銷量增速逐月提高。

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