每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二滬綜指盤中打出1949.46點(diǎn)的新低后，各路主力加大介入力度，最終收出陽線。滬綜指最終漲0.78%報(bào)1975.14點(diǎn)，深綜指漲1.27%報(bào)743.62點(diǎn)。兩市成交有所放大，但絕對(duì)量仍較低，其中滬市僅成交430億元。

A股反彈應(yīng)和以下幾類股票的走強(qiáng)密切相關(guān)：首先是上午酒鬼酒因個(gè)股利好大漲；其次是券商股、保險(xiǎn)股、銀行股各因不同理由全天強(qiáng)勢(shì)；第三是午后鋼鐵股、汽車股、中石油等權(quán)重股奮力護(hù)盤。

消息面上其實(shí)是有些利好的，但多數(shù)投資者一度較為麻木，硬是將股指按到1949點(diǎn)。國內(nèi)方面，好消息主要是央行啟動(dòng)逆回購注資及“收入分配改革方案有望本月出臺(tái)”等；國際方面，主要是澳大利亞央行宣布降息。

不僅消息面有些反彈征兆，技術(shù)面也有征兆。第一是股指期貨，期指多頭這兩天連續(xù)加倉，周二盤中走勢(shì)也相對(duì)較強(qiáng)；第二是分級(jí)基金盤中一直走得較強(qiáng)，這通常暗示資金介入賭股指上漲意愿上升；第三是銀行股“當(dāng)?shù)坏?rdquo;，這至少說明主力護(hù)盤的決心暫時(shí)較強(qiáng)。

近來銀行股頗有些 “小小利空”，主要是指個(gè)別銀行與理財(cái)相關(guān)方面的不利消息。昨早盤銀行股資金繼續(xù)流出，但價(jià)格下跌極有限，且后市走強(qiáng)。

不過筆者認(rèn)為，銀行股對(duì)此類負(fù)面消息做出這么點(diǎn)反應(yīng)是不夠的，因暴露的問題或僅是一小部分，誰也不知未來是否還有其他令人意外的消息。

此外，未來如果投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品變得更加謹(jǐn)慎，這有可能提高銀行經(jīng)營成本，不利于銀行業(yè)績?cè)鲩L。很明顯，當(dāng)一部分民眾對(duì)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生懷疑時(shí)，這種情況下銀行一般就得支付更高利息才能攬得同樣多的資金。

反彈似乎已經(jīng)展開，筆者認(rèn)為反彈能否延續(xù)還待觀察，一方面是因?yàn)楣P者擔(dān)憂小銀行或許仍有些下跌空間，另一方面是因?yàn)樽騽?chuàng)業(yè)板、中小板的走勢(shì)實(shí)在有點(diǎn)“喧賓奪主”。

大家不妨仔細(xì)看一下周二股指的分時(shí)走勢(shì)圖，上午股指殺跌時(shí)黃線是遠(yuǎn)低于白線的，這表明中小板、創(chuàng)業(yè)板等流動(dòng)性差的品種仍在大砍大殺；然而午后股指顯著走好后，黃線后來居上，這表明深陷其中的主力在趁亂自救。當(dāng)前市場成交額仍有限，通常較難支撐多熱點(diǎn)同時(shí)、持續(xù)走強(qiáng)。

創(chuàng)業(yè)板、中小板應(yīng)該還沒調(diào)整到位，因從長遠(yuǎn)來說，二級(jí)市場投資者可能不愿意再為大小限們一夜暴富買單。以前二級(jí)市場的一部分投資者因?qū)墒欣斫饽：?，所以稀里糊涂地為大小限們買了單，但不久后創(chuàng)業(yè)板大小限解禁，籌碼料將大量增加，屆時(shí)還有沒人愿意買單，筆者持極度懷疑態(tài)度。

綜上所述，筆者猜測即使股指能夠延續(xù)反彈，其間多半會(huì)一波三折，因此倉輕的投資者暫不應(yīng)追漲，不如等其再度調(diào)整時(shí)再擇股介入。上述“一波三折”不易描述，大家可以去看一下去年12月15日至年末的“鋸齒走勢(shì)”。

政策是靈魂，尤其是A股，未來如果指望股指形成真正底部并大幅上升，一般需要政策面在股市的根本邏輯上進(jìn)行改革。就現(xiàn)狀而言，也許主力只敢做些小型反彈，并不敢將股指打得過高。

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