來(lái)源：上海證券報(bào)

長(zhǎng)期增速放緩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段的必然反映。但就目前看，在整體需求繼續(xù)改善、企業(yè)去庫(kù)存已取得階段性成果、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到改善等積極因素的綜合作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)十分明顯。

⊙徐平生

經(jīng)濟(jì)增速放緩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段的反映

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步測(cè)算，今年前三季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%，季度GDP同比增速節(jié)節(jié)走低。初步預(yù)計(jì)，今年我國(guó)GDP將同比增長(zhǎng)7.7%，為2000年以來(lái)的最低增速，比2011年下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)，比2000年以來(lái)的平均增速水平下滑達(dá)2.6個(gè)百分點(diǎn)，比1979年以來(lái)的平均增速水平下滑2.23個(gè)百分點(diǎn)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑很可能不是周期性現(xiàn)象，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段的體現(xiàn)。2009年，曾有研究者通過(guò)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)史的研究發(fā)現(xiàn)，在歷史規(guī)律的作用下，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷過(guò)高速增長(zhǎng)后終將要減速，而這個(gè)減速的拐點(diǎn)，是按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算人均GDP達(dá)到7000美元前后出現(xiàn)的。過(guò)去100年間，有40個(gè)經(jīng)濟(jì)體達(dá)到7000美元這個(gè)人均GDP拐點(diǎn)，其中31個(gè)經(jīng)濟(jì)體在拐點(diǎn)之后10年GDP平均增速比拐點(diǎn)前10年平均增速平均減速達(dá)2.8個(gè)百分點(diǎn)。

按照相同的口徑，2008年中國(guó)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算的人均GDP已達(dá)到了7000美元這個(gè)“魔幻數(shù)字”，類(lèi)似于1969年左右的日本和1988年左右的韓國(guó)，而這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體在類(lèi)似拐點(diǎn)之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都有所減緩。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，1960-69年日本的GDP增長(zhǎng)和1979-88年韓國(guó)的GDP增長(zhǎng)在十年間平均達(dá)到了10.4%和10.0%，隨后在1970-79年和1989-1998年間分別下降至5.2%和6.3%，拐點(diǎn)前后十年平均GDP增速分別下滑達(dá)5.2和3.7個(gè)百分點(diǎn)。

那么根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，2009年左右我國(guó)GDP差不多應(yīng)該即進(jìn)入減速階段。延緩這一減速進(jìn)程的主要因素很可能是2008年次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)后我國(guó)超常規(guī)的財(cái)政金融刺激政策。2011年以來(lái)，這些刺激政策的刺激效應(yīng)逐步消耗殆盡，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行步入常態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段帶來(lái)的減速特征開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。

從總供給來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨減速壓力。人口因素已成為我國(guó)總供給方面的重要制約因素。經(jīng)濟(jì)持續(xù)30多年的快速發(fā)展，我國(guó)巨額剩余勞動(dòng)力已逐步轉(zhuǎn)移出去，“民工荒”已成為一個(gè)顯著現(xiàn)象。從對(duì)勞動(dòng)力的需求看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的顯著提高，居民生活水平提高帶來(lái)服務(wù)需求的快速膨脹，而服務(wù)業(yè)發(fā)展對(duì)勞動(dòng)力需求強(qiáng)度更大。

從就業(yè)情況，盡管2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑，但城鎮(zhèn)新增就業(yè)繼續(xù)增加。2011年，盡管我國(guó)GDP同比僅增長(zhǎng)9.3%，但當(dāng)年城鎮(zhèn)新增就業(yè)達(dá)1221萬(wàn)人；2012年，前十個(gè)月城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)已達(dá)1123萬(wàn)人，預(yù)計(jì)全年我國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)將高達(dá)1370萬(wàn)人左右。但是，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益增強(qiáng)的吸納勞動(dòng)力能力不相適應(yīng)的是，我國(guó)人口結(jié)構(gòu)已開(kāi)始發(fā)生根本改變，勞動(dòng)力人數(shù)已開(kāi)始絕對(duì)下降，且下降速度將越來(lái)越快。

根據(jù)2011年全國(guó)人口變動(dòng)情況抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，由于生育持續(xù)保持較低水平和老齡化速度加快，2011年末15-64歲勞動(dòng)年齡人口的比重自2002年以來(lái)首次出現(xiàn)下降，2011年為74.4%，比上年微降0.10個(gè)百分點(diǎn)。因此，逐步減少的勞動(dòng)力供給和日益增強(qiáng)的勞動(dòng)力吸納能力將嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)增速，過(guò)快的經(jīng)濟(jì)增速將使勞動(dòng)力短缺情況更趨嚴(yán)重，并帶來(lái)嚴(yán)重的通貨膨脹壓力。

從三大需求看，凈出口將難以成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助力。經(jīng)過(guò)加入WTO后的十余年快速發(fā)展，2011年以來(lái)我國(guó)已成為全球第一大出口國(guó)和第二大進(jìn)口國(guó)。2000-2008年，貨物和服務(wù)凈出口每年平均拉動(dòng)我國(guó)GDP增長(zhǎng)達(dá)1.17個(gè)百分點(diǎn)。但是，當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)成為全球最主要的貨物貿(mào)易順差國(guó)或地區(qū)之一。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷而我國(guó)貿(mào)易份額特別是貿(mào)易順差份額較高的背景下，我國(guó)貿(mào)易順差規(guī)模將難以再持續(xù)較快增長(zhǎng)，能夠保持基本穩(wěn)定已需較大的努力，凈出口將難以成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助力。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑的可能性較小

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)持續(xù)較大幅度下滑可能性較小。從日韓按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算人均GDP達(dá)到7000美元后經(jīng)濟(jì)減速情況，拐點(diǎn)前后十年平均GDP增速分別驟減5.2和3.7個(gè)百分點(diǎn)，減速程度較為劇烈。

但是，考慮到中國(guó)巨大的經(jīng)濟(jì)和人口規(guī)模及地區(qū)差異，中國(guó)的趕超將類(lèi)似其他東亞經(jīng)濟(jì)體的“雁行模式”，其頭雁是幾個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，第二梯隊(duì)包括珠三角和長(zhǎng)三角地區(qū)，緊隨其后的是其他東部省份，然后是中西部省份。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)像日韓一樣出現(xiàn)減速，其減速幅度不會(huì)像這兩個(gè)國(guó)家這么大，中國(guó)從高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹兴僭鲩L(zhǎng)將會(huì)比日韓持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間。綜合來(lái)看，只要政策措施得當(dāng)且國(guó)際環(huán)境不發(fā)生劇烈惡化，我國(guó)GDP增速將能在8%左右的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行相當(dāng)一段時(shí)間。

去庫(kù)存是今年經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑的重要因素。2012年我國(guó)GDP增速出現(xiàn)較大幅度下滑主要是發(fā)展階段變化的體現(xiàn)，但季度GDP同比增速持續(xù)下滑，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%，企業(yè)去庫(kù)存則是其中的重要影響因素之一。從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況看，2011年下半年以來(lái)，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存一直在持續(xù)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金月末同比增速?gòu)?011年10月份的24.17%一路下滑到2012年10月份的8.3%，短短一年時(shí)間下滑幅度高達(dá)15.87個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確

1.工業(yè)增加值增速繼續(xù)有所提高。

10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.6%，比9月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.81%，環(huán)比增速比上月加快0.01個(gè)百分點(diǎn)。

從主要基礎(chǔ)工業(yè)品產(chǎn)量同比增速看，9、10月份鋼材、十種有色金屬、原油加工、水泥等基礎(chǔ)能源原材料日均產(chǎn)量同比增速都較前期有一定幅度提升，說(shuō)明企業(yè)前期大力去庫(kù)存已取得相當(dāng)成效，隨著需求有所提高，企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力有所增加。另外，10月份，規(guī)模以上工業(yè)日均發(fā)電量同比增長(zhǎng)6.4%，比上月提高達(dá)4.9個(gè)百分點(diǎn)。

2.三大需求都繼續(xù)有所改善。

首先，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)提高。2012年1-10月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）292542億元，同比名義增長(zhǎng)20.7%，增速比1-9月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)1.94%，在9月份大幅提高的基礎(chǔ)上再度提高0.12個(gè)百分點(diǎn)。

1-10月份，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資255538億元，同比增長(zhǎng)26.7%，增速比1-9月份提高1個(gè)百分點(diǎn)；施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資676601億元，同比增長(zhǎng)16%，增速比1-9月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；到位資金325964億元，同比增長(zhǎng)18.6%，增速比1-9月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)看，制造業(yè)投資增速降速趨緩，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速平穩(wěn)運(yùn)行，基建增速繼續(xù)較快提高且仍將繼續(xù)走高，固定資產(chǎn)投資需求將繼續(xù)提高。

其次，社會(huì)消費(fèi)品零售額增速繼續(xù)走高。10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額18934億元，同比名義增長(zhǎng)14.5%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)13.5%，名義和實(shí)際同比增速都比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。日用品和房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)品增速走勢(shì)平穩(wěn)，汽車(chē)銷(xiāo)售成為10月份的銷(xiāo)售亮點(diǎn)。10月份，今年持續(xù)走低汽車(chē)銷(xiāo)售增速一改持續(xù)低迷狀態(tài)，當(dāng)月限額以上企業(yè)（單位）商品零售中汽車(chē)類(lèi)商品銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7.0%，當(dāng)月同比增速比上月提高達(dá)5.3個(gè)百分點(diǎn)。

第三，進(jìn)出口增速繼續(xù)提高，貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大。10月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3191.5億美元，同比增長(zhǎng)7.3%，增速比9月份回升1個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口1755.7億美元，同比增長(zhǎng)11.6%，增幅較9月份擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口1435.8億美元，同比增長(zhǎng)2.4%，增幅與9月份持平；當(dāng)月貿(mào)易順差達(dá)319.9億美元，較9月份擴(kuò)大15.9%，月度順差規(guī)模達(dá)2009年2月以來(lái)的最大值。

3.企業(yè)去庫(kù)存已取得階段性效果。

去庫(kù)存是今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑幅度過(guò)大的重要因素之一，經(jīng)過(guò)持續(xù)一年之久的激烈去庫(kù)存，我國(guó)工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存已取得階段性效果。從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況看，2011年下半年以來(lái)，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存一直在持續(xù)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金月末同比增速?gòu)?011年10月份的24.17%一路下滑到2012年10月份的8.3%，短短一年時(shí)間下滑幅度高達(dá)15.87個(gè)百分點(diǎn)。

4.企業(yè)盈利開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

受制于需求低迷帶來(lái)的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格持續(xù)同比下降而企業(yè)持續(xù)削減高價(jià)積累的巨額庫(kù)存等壓力，今年我國(guó)工業(yè)企業(yè)盈利持續(xù)面臨壓力，9月份以前規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)同比下滑，其中8月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3812億元，同比下降6.2%。但9月份這種不利處境已得到根本改善，9月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4643億元，同比增長(zhǎng)7.8%。10月份，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)40240億元，同比增長(zhǎng)0.5%，累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)負(fù)為正；10月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5001億元，同比增長(zhǎng)20.5%，比上月提高12.7個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來(lái)看，在整體需求繼續(xù)呈改善提高態(tài)勢(shì)、我國(guó)企業(yè)去庫(kù)存已取得階段性成果、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境也已得到一定改善等積極因素的綜合作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。 （作者單位：國(guó)家信息中心）