每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

11月19日，有消息稱銀監(jiān)會(huì)叫停了信托公司政信類項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向多位業(yè)內(nèi)人士核實(shí)，監(jiān)管層對(duì)部分信托公司的政信類項(xiàng)目已經(jīng)口頭叫停，同時(shí)對(duì)報(bào)備項(xiàng)目的審批也處于暫停狀態(tài)。

上海一家信托公司人士表示，“重啟項(xiàng)目審批至少要到明年年初，而年底信托公司將會(huì)通過(guò)發(fā)行別的類別項(xiàng)目來(lái)填補(bǔ)這一空白。”

政信合作成信托公司重頭業(yè)務(wù)

“與地方政府合作的一些項(xiàng)目審批現(xiàn)在基本下不來(lái)，可能監(jiān)管層也是從項(xiàng)目數(shù)量和潛在的風(fēng)險(xiǎn)上有所考慮。”上述信托人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

該人士告訴記者，今年下半年，政信合作項(xiàng)目是信托公司的重頭業(yè)務(wù)之一，各個(gè)信托公司也都在搶這塊業(yè)務(wù)。“這塊業(yè)務(wù)好談，畢竟融資方是有較強(qiáng)融資需求的，而在一般情況下，這類信托項(xiàng)目的收益較高，也比較好做。”

據(jù)該人士介紹，今年下半年信托產(chǎn)品整體收益呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，政信合作項(xiàng)目的收益最高能夠達(dá)到11%，而最低的收益率也會(huì)在9%左右。“目前，優(yōu)質(zhì)的股權(quán)融資類項(xiàng)目一年期收益連8%都做不到，相比之下，政信合作類項(xiàng)目在收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡上還是有一些優(yōu)勢(shì)的。”

此外，另有信托公司人士稱，銀監(jiān)會(huì)叫停部分信托公司政信合作的做法對(duì)信托公司的業(yè)務(wù)影響不小。“目前，政信合作項(xiàng)目在數(shù)量上已經(jīng)超過(guò)了房地產(chǎn)信托，而諸如中融信托等信托公司在這方面更是花了大力氣，這類項(xiàng)目的占比也非常大。”

“有一家信托在這些業(yè)務(wù)上搶得非常厲害，他們比較看重政府的信用，部分項(xiàng)目的擔(dān)保方面資產(chǎn)和還款來(lái)源則有一些忽視。”上述人士表示。

據(jù)了解，在監(jiān)管層明確限制了房地產(chǎn)信托之后，中融信托將地方政府融資作為了今年發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，而直接的結(jié)果就是大力開(kāi)展政信合作項(xiàng)目。

中融信托相關(guān)人士稱，中融信托發(fā)展政信合作信托的數(shù)量可以說(shuō)排名在信托公司前三，占比達(dá)到近70%，今年發(fā)行的總量也超過(guò)了100只。

政信合作過(guò)熱？

從監(jiān)管層叫停部分信托公司項(xiàng)目的做法看，項(xiàng)目過(guò)熱可能是引發(fā)監(jiān)管層擔(dān)憂的主要原因。事實(shí)上，信托公司政信合作項(xiàng)目今年一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，信托公司政信合作項(xiàng)目的余額為3903.46億，在特色業(yè)務(wù)中的占比為6.18%；與去年同期相比較，今年三季度政信合作規(guī)模增長(zhǎng)1115.14億；而去年年底，全國(guó)信托公司政信業(yè)務(wù)的余額僅為2536.84億，占比5.27%。

“地方融資平臺(tái)借道信托已經(jīng)非常盛行了。相比銀行貸款來(lái)說(shuō)，通過(guò)信托融資要更加容易一些，銀行還能夠用理財(cái)資金來(lái)購(gòu)買政信合作信托。”上海一家信托公司人士稱，銀行都在逐漸清理平臺(tái)貸款，而政信合作信托的增長(zhǎng)當(dāng)然也會(huì)受到監(jiān)管層的關(guān)注。

據(jù)了解，在最近公布的9月份信托貸款數(shù)據(jù)中，信托貸款總額沖高至2024億元，創(chuàng)下歷史次高，僅次于2010年4月。而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)融資占信托貸款比重排名第一，這與全國(guó)各地投資項(xiàng)目紛紛上馬不無(wú)關(guān)系。

信托分析人士表示，政信合作項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)差異性很大。此前，政府也曾表示要銀行加大對(duì)地方優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的貸款投入，謹(jǐn)慎對(duì)待存在風(fēng)險(xiǎn)類的項(xiàng)目。但是，在信托成為另一個(gè)融資渠道之后，監(jiān)管層肯定會(huì)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)從銀行蔓延到信托。“地方政府找銀行貸不到錢，然后就拿著項(xiàng)目就去找信托融資，這樣的資金成本不僅比較高，未來(lái)的償付也成問(wèn)題。”

該人士表示，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，其實(shí)和平臺(tái)貸款如出一轍，也是要看地方政府的信用、財(cái)政狀況。其實(shí)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)政信合作項(xiàng)目的限制早在8月份就已經(jīng)下達(dá)了監(jiān)管要求，明確表示信托公司為地方融資平臺(tái)提供的融資總量不得超過(guò)2011年末的規(guī)模。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前銀監(jiān)會(huì)方面并沒(méi)有正式下文暫停信托公司的政信業(yè)務(wù)，但行業(yè)人士都認(rèn)為近期不會(huì)有多少這類項(xiàng)目“上馬”。