每經(jīng)記者胡群牟璇 時(shí)隔3年之后，監(jiān)管層終于放開信托開立證券賬戶。 8月31日，中登公司發(fā)布《關(guān)于信托產(chǎn)品開戶與結(jié)算有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確信托公司可自行開立證券賬戶參與證券交易。 信托開戶解禁顯然有助于信托公司擴(kuò)大受托資產(chǎn)規(guī)模，增加入市資金量，這對(duì)A股構(gòu)成利好。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的信托研究機(jī)構(gòu)專家學(xué)者及信托從業(yè)人士，均認(rèn)為其短期利好作用有限。 短期利好效應(yīng)或有限 早在2009年7月，由于信托公司以信托合同開設(shè)眾多賬戶、利用原有閑置賬戶來(lái)打新股，中登公司針對(duì)這一做法頒布禁令，暫停了所有信托公司的證券投資開戶申請(qǐng)。 有市場(chǎng)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中登公司此舉是為了防止部分機(jī)構(gòu)利用“麻袋賬戶”違規(guī)打新，當(dāng)時(shí)監(jiān)管層表示“最快將于未來(lái)一兩周內(nèi)恢復(fù)接受開戶的申請(qǐng)”。沒(méi)想到這個(gè)“暫停”鍵一按竟是3年。 自此之后，信托賬戶就成了稀缺資源，價(jià)格連連高漲。記者了解到，目前信托公司的賬戶價(jià)格在100萬(wàn)～200萬(wàn)元之間，有的甚至能達(dá)到300萬(wàn)元。某私募基金經(jīng)理坦言，特別是在近兩年市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，信托賬戶費(fèi)用過(guò)高為私募帶來(lái)了較大的壓力。 “本來(lái)信托公司開設(shè)證券投資交易賬戶是很正常的事情，絕大多數(shù)信托公司都在遵紀(jì)守法的交易，當(dāng)然不排除有極個(gè)別的與監(jiān)管層相關(guān)開戶規(guī)定違背。但全行業(yè)大面積長(zhǎng)達(dá)三年多的凍結(jié)，是否合理？”人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成指出。 中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所一位會(huì)計(jì)師指出，信托證券賬戶“解禁”，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)利好消息。今年證券信托產(chǎn)品發(fā)行困難，對(duì)沖型產(chǎn)品的銷售情況相對(duì)要好很多。一些已經(jīng)獲得股指期貨交易資格的信托公司也將目標(biāo)和主要精力放到了推動(dòng)老產(chǎn)品參與股指期貨上。信托證券賬戶放開后，估計(jì)信托公司對(duì)老產(chǎn)品的推進(jìn)力度會(huì)減弱，會(huì)更專注推動(dòng)新產(chǎn)品發(fā)行。 “現(xiàn)在出臺(tái)這個(gè)政策一是為救市，二是資產(chǎn)配置的需要，但不可忽視的是，短期內(nèi)信托公司募集大量資金投資股票市場(chǎng)并不現(xiàn)實(shí)，除非迎來(lái)牛市?！逼找尕?cái)富研究員范杰說(shuō)道。 北京信托一位高層人士也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，其認(rèn)為，現(xiàn)在大市不好，投資者誰(shuí)愿意給錢？ 私募一致看好 信托設(shè)立證券賬戶重新放開，大受私募?xì)g迎。 “這將在較大程度上緩解私募的成本壓力，促進(jìn)私募行業(yè)的發(fā)展。”博弘數(shù)君總經(jīng)理劉宏向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，在信托賬戶放開之前，賬戶是絕對(duì)的稀缺資源，價(jià)格也始終居高不下；現(xiàn)在放開信托賬戶開戶，賬戶價(jià)格就不如以前那么值錢了。 鼎鋒投資副總經(jīng)理王曉剛則認(rèn)為，信托賬戶重新放開對(duì)私募來(lái)說(shuō)肯定是好事，但也要看信托公司的態(tài)度。放開前，一、兩千萬(wàn)就可以成立一個(gè)產(chǎn)品，而放開后，信托公司是否愿意為了一、兩千萬(wàn)的資金量開個(gè)賬戶，這是不好說(shuō)的。不過(guò)以后信托公司可能會(huì)更偏向于服務(wù)，而不是現(xiàn)在這樣以稀缺的信托賬戶來(lái)賺錢。 星石投資總裁、首席策略師楊玲在最新的博客中指出，信托賬戶放開利于私募高端定制化。她提道：“目前很多超高凈值客戶并不滿足于起點(diǎn)為100萬(wàn)的普通陽(yáng)光私募產(chǎn)品，他們其實(shí)有很多個(gè)性化的需求。私人銀行和我們也一直在探討如何為這些客戶提供量身定做的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。但如果要走銀行理財(cái)或券商通道還是受到很多制約，而信托通道則靈活得多。但以前受信托賬戶制約，發(fā)起一個(gè)單一信托，至少要1個(gè)億的規(guī)模；如果要加入其他資產(chǎn)類別做一個(gè)TOT，則需要客戶至少有3億～5億的資產(chǎn)總規(guī)模，而且信托費(fèi)用也要在1.5%～2%之間，客戶一般難以接受?！? “現(xiàn)在信托賬戶放開，規(guī)模和費(fèi)用的制約就要小得多，高端產(chǎn)品定制化的門檻就能有所降低，我們能夠覆蓋的客戶范圍也會(huì)更寬廣?！睏盍徇M(jìn)一步表示。