每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股向下破位，有效跌破2100點(diǎn)，其后震蕩盤落，至周四，滬綜指最低已探至2032.54點(diǎn)，2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口已在空頭火力范圍之內(nèi)。

滬綜指表面上尚好，券商、保險(xiǎn)、銀行股較強(qiáng)，極大地起到了護(hù)盤作用。滬綜指周四最終報(bào)2052.58點(diǎn)，幾乎平收。深綜指跌1.78%，創(chuàng)業(yè)板大跌3.15%。

昨券商類股表現(xiàn)極強(qiáng)，原因自然是“轉(zhuǎn)融資率先啟動(dòng)”消息。該消息理論上屬于利好，但弱市中投資者頂多只是多購些券商股，并無興趣購入其他股票。“3D打印”概念股這兩天較強(qiáng)，但昨另一熱點(diǎn)頁巖氣概念股跳水，暗示市場(chǎng)雖喜好追逐熱點(diǎn)，但資金量無法支持多熱點(diǎn)全面開花。

筆者上周末提示本周股指或有效失守2100點(diǎn)，并提示如果主力并未大舉護(hù)盤，那么股指在本周后半段極易探明調(diào)整低點(diǎn)。從目前情況看，見底機(jī)會(huì)只是隱約可見，因權(quán)重股顯然在作無謂抗?fàn)帯?/p>

A股基本面相當(dāng)不樂觀，故強(qiáng)行護(hù)盤于事無補(bǔ)，反不如順其自然，將股價(jià)放到“物有所值”的位置，如此才能吸引充足買盤。就目前這個(gè)位置，無論從宏觀面上看，還是從微觀公司面上看，或者從制度建設(shè)上看，A股均承受著壓力。

宏觀面上顯然極弱，投資者不妨看下本周末將公布的官方PMI指數(shù)如何，一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)會(huì)極弱。上市公司業(yè)績(jī)面也不容樂觀，雖然有些公司業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，但增速遠(yuǎn)不如年初時(shí)預(yù)期。從制度上看，標(biāo)志性的事件是亂七八糟的ST摘帽股大行其道，這無疑使本已對(duì)市場(chǎng)生厭的投資者進(jìn)一步生厭。

昨滬市漲幅第一股是重組股，最多時(shí)漲145%，收盤時(shí)漲86%，而該股當(dāng)年停牌時(shí)對(duì)應(yīng)點(diǎn)位在3700點(diǎn)之上。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)確實(shí)存在不良示范效應(yīng)，“投資藍(lán)籌股”的說法也自然難以引發(fā)投資者共鳴。

上述壓力為常規(guī)壓力，筆者個(gè)人認(rèn)為A股另有“信用貼水”。說清這點(diǎn)不如作個(gè)比方：大家知道，國產(chǎn)奶中可能有些質(zhì)量過關(guān)，或確實(shí)已知錯(cuò)能改，但投資者無從得知是哪家，所以它們同樣賣不出高價(jià)。此事雖說有點(diǎn)冤，但細(xì)想也沒啥奇怪的。這個(gè)道理同樣適合A股，弄虛作假公司只要達(dá)到一定數(shù)量，就必然會(huì)連累所有個(gè)股。

時(shí)髦的說法是好公司遇到 “錯(cuò)殺”，但筆者認(rèn)為這是不能怪投資者的。投資者弱小，肯定弄不清真相，所以只能被動(dòng)采取自我保護(hù)措施。筆者認(rèn)為，所有股市參與方務(wù)必要有經(jīng)營(yíng)百年老店的打算才好，牌子坍塌的代價(jià)是極大的。

周四創(chuàng)業(yè)板個(gè)股跌得極慘，筆者前期不止一次說過：該板塊四季度將漸漸進(jìn)入大非解禁期，其結(jié)果“可想而知”。然而這次促使投資者注意起創(chuàng)業(yè)板大非解禁的事件卻是深交所發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號(hào)》，其對(duì)部分股東“減持須提前兩天預(yù)告”一事進(jìn)行了明確。

除上述公告提醒了投資者外，創(chuàng)業(yè)板殺跌或還另有原因，筆者猜想可能和近期新成立的發(fā)審委異乎尋常的舉動(dòng)有關(guān)。大家知道，發(fā)審委最近駁回許多有做高業(yè)績(jī)嫌疑的公司上市申請(qǐng)。由于沖上市的公司不太可能剛剛學(xué)會(huì)虛做業(yè)績(jī)，這種情況應(yīng)由來已久，所以投資者對(duì)已上市的公司猜疑必加重。

雖然筆者不看好A股，但不認(rèn)為短線還會(huì)殺跌，一方面是因股指確實(shí)超跌，另一方面是因月末抽資效應(yīng)已經(jīng)結(jié)束。操作方面，投資者暫不應(yīng)跟風(fēng)殺跌，若再逢急跌，也可考慮接貨做些差價(jià)。