張靜每經(jīng)記者黃洪波發(fā)自西安

由于資金原因，擱置9年的“西安醫(yī)藥城”被激活。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近日，該項目已通過陜西省發(fā)改委備案程序，備案通知稱項目的建設時限為2012年到2015年。

引業(yè)界關注的是，號稱投資上百億的接盤者，卻是廣州東華實業(yè)股份有限公司（以下簡稱東華實業(yè)，600393，SH），一家從實力看并非一流的房企。

事實上，東華實業(yè)是以“接盤者”的身份介入該項目。多方信息源顯示，該項目所占土地最初為醫(yī)保產(chǎn)品物流配送項目，由陜西中遠醫(yī)保產(chǎn)品物流配送有限公司（以下簡稱陜西中遠）負責開發(fā)。

值得關注的是，樓市調(diào)控、房企銀行貸款受限的背景下，東華實業(yè)西安項目能否如期推進，其言及的百億投資如何籌集。這對東華實業(yè)而言，無異于一次巨大考驗。

“百億”大投資？

《每日經(jīng)濟新聞》記者從陜西省發(fā)改委獲悉，由東華實業(yè)子公司西安東華接盤的西安國際醫(yī)藥城項目已獲備案。該項目位于西咸新區(qū)灃東新城，總建筑面積295.9萬平方米，擬建一座集醫(yī)藥物流、倉儲、會展、辦公、居住為一體的大型醫(yī)藥城。

當?shù)刂槿耸客嘎叮?ldquo;此前曾有一個物流中心項目選址在北皂河村，并在2005年左右開過現(xiàn)場論證會，但由于開發(fā)商資金的問題，一直未能進行開發(fā)建設。”

據(jù)其介紹，前述物流中心名為陜西中遠醫(yī)保產(chǎn)品物流配送中心，占地673畝，開發(fā)商則為陜西中遠。而陜西中遠正是東華實業(yè)西安項目的合作方，亦為西安東華的股東之一。

“雖然（陜西中遠）取得了一系列項目手續(xù)，但是由于資金問題，一直沒有進行實質(zhì)開發(fā)。”前述知情人士稱。

因此，這個被列為陜西省“十一五”重大建設項目的物流中心一直處于擱置狀態(tài)。直到東華實業(yè)接盤。

信披懸疑

東華實業(yè)的多份公告中，并未出現(xiàn)過“西安國際醫(yī)藥城”的字樣。該項目只是被稱作“西安項目”和“陜西中遠醫(yī)保產(chǎn)品物流配送中心項目”。東華實業(yè)只是該項目的合作方之一，另外兩個合作方為陜西中遠及陜西高鑫項目投資有限公司（以下簡稱陜西高鑫）。工商資料顯示，陜西中遠注冊資本為7000萬元，陜西高鑫持有其60%的股份。

東華實業(yè)第六屆董事會第二十五、二十六次會議決定，在西安成立控股子公司參與當?shù)胤慨a(chǎn)項目開發(fā)，通過了《陜西中遠醫(yī)保產(chǎn)品物流配送中心項目合作合同》。

此后，三方迅速實施了一系列動作推進合作。工商檔案顯示，2010年12月14日，西安東華置業(yè)有限公司成立，注冊資本為7333萬元，其中東華實業(yè)實繳5133萬元，持股70%；而擁有物流中心的陜西中遠持股30%，其認繳資金為2200萬元，實繳0元，剩余注冊資本于2012年11月23日前補繳。身兼陜西中遠、陜西高鑫兩家公司法定代表人的馮軍，成為西安東華董事之一。

西安東華成立翌日（2010年12月15日），陜西中遠控股股東、陜西高鑫股權發(fā)生變更，出資額1770萬元、持有陜西高鑫60%股權的自然人股東馮軍將59%的股權以0元價格轉(zhuǎn)讓與東華實業(yè)，其余三位自然人股東姚宇、劉尚堅、王娟亦分別將各自持有的全部股權轉(zhuǎn)讓與東華實業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格均為0元。

經(jīng)此番騰挪，東華實業(yè)便持有陜西高鑫99%的股權。在東華實業(yè)2011年年報中，陜西高鑫與陜西中遠被列入“通過非同一控制下企業(yè)合并取得的子公司”一欄，附在其后的備注如是描述：陜西高鑫是本公司以西安東華的部分股權置換的公司，陜西高鑫持有陜西中遠60%的股權，本公司并沒有實質(zhì)控制和參與陜西高鑫和陜西中遠的經(jīng)營管理。

值得注意的是，東華實業(yè)并未對上述相關事項及時披露。對此，證券律師楊兆全認為，注冊成立新公司，注冊資本達7000余萬元，屬于公司經(jīng)營中的重大事件，應該及時披露；而其以0元價格受讓陜西高鑫99%的股權，屬于公司重大盈利，該信息對股票價格有較大影響，應該發(fā)布公告。

資金疑惑

地產(chǎn)類的上市公司中，東華實業(yè)的業(yè)績并不突出。2010年、2011年年報顯示，公司營業(yè)收入均處于下滑狀態(tài)。2011年，東華實業(yè)總營收為7.78億元，比上年同期減少了30.06%；盈利3927萬元，同比大幅下降57.44%，報告期末公司資產(chǎn)總額為31.32億元。

因此，其欲以百億資金在西安建設國際醫(yī)藥城項目，其所面臨的資金壓力，不容小覷。東華實業(yè)在2011年年報中宣稱，公司2012年資金來源主要為，公司自有資金、現(xiàn)有項目資金回籠、銀行貸款和其他融資方。

年報同時披露，公司主要盈利項目北京天鵝灣已經(jīng)進入尾期，預計該項目對公司利潤的貢獻將逐漸減少，而相繼推出的江門和三門峽項目，不足以完全抵消上述影響。

然而，與營收減少相對應的卻是較大的資金投入。公司2012年主要投資為西安項目的前期開發(fā)以及益豐項目的建設。此外，發(fā)行規(guī)模為3億元的09東華債也于今年進入可贖回的時點。以上種種，將會對公司今年的現(xiàn)金流造成一定壓力。

為了解決資金問題，東華實業(yè)于4月6日召開第六屆董事會第四十二次會議，審議通過《關于本公司及控股子公司2012年貸款額度的議案》，其董事會擬向2011年度公司股東大會申請授權，在總額為人民幣12億元的限額內(nèi)，對本公司及公司直接或者間接控股子公司2012年的貸款額度進行審批。同時，會議審議通過了《關于增加對西安項目投資的議案》，東華實業(yè)與陜西中遠的合作的范圍已由673.378畝擴大至約1700畝的土地開發(fā)和建設，其中包括泥河村和北皂河村的舊村改造，新增的1.8億元城改資金由東華實業(yè)承擔。與此同時，西安東華的股權比例亦有所調(diào)整，東華實業(yè)持股比例由原來的70％增至80％，其余20%由陜西中遠持有。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者曾前往西安東華就相關問題進行采訪，該公司行政人事部負責人稱，采訪須請示東華實業(yè)方可答復。此后，《每日經(jīng)濟新聞》按其要求發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿，并未獲得答復。

（實習生田維對本文亦有貢獻）