上交所

上海證券交易所近日宣布，為配合6月28日發(fā)布的上市公司退市制度完善方案，該所正式發(fā)布《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2012年修訂）》，并于7月7日起施行。新《上市規(guī)則》已經(jīng)上交所理事會(huì)審議通過(guò)，并報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。原《上市規(guī)則》同時(shí)廢止。

據(jù)介紹，本次《上市規(guī)則》修訂主要涉及現(xiàn)行退市制度及停復(fù)牌制度。在退市制度方面，增加退市指標(biāo)，引入凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型和市場(chǎng)交易等退市指標(biāo)；嚴(yán)格恢復(fù)上市要求，從多方面涵蓋上市公司不適合繼續(xù)上市的具體情形；簡(jiǎn)化退市程序，細(xì)化退市各相關(guān)環(huán)節(jié)的銜接安排和具體期限，避免相關(guān)各方利用退市程序的模糊性延緩和拖延退市。

在建立退市配套機(jī)制方面，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)警示板，警示風(fēng)險(xiǎn)、釋放風(fēng)險(xiǎn)，防范投資者特別是個(gè)人投資者參與非理性炒作；設(shè)立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，減少上市公司退市后轉(zhuǎn)至其他交易市場(chǎng)的操作不便和運(yùn)作成本；建立重新上市制度，為退市公司回到上交所集中交易市場(chǎng)預(yù)留空間。

據(jù)悉，為保證新《上市規(guī)則》的順利實(shí)行，上交所對(duì)新老規(guī)則適用的銜接作出了安排。對(duì)新《上市規(guī)則》發(fā)布前已暫停上市的公司，其恢復(fù)上市和終止上市等事項(xiàng)適用原《上市規(guī)則》，并按下述情形分別處理：對(duì)于2012年1月1日前被暫停上市的公司，給予一定的寬限期；對(duì)于2012年被實(shí)施暫停上市的公司，如公司在發(fā)布2012年年報(bào)后的規(guī)定期限內(nèi)提出恢復(fù)上市申請(qǐng)并被受理，上交所將在受理其申請(qǐng)之日后的30個(gè)交易日內(nèi)對(duì)其股票作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定。公司未在法定期限內(nèi)披露2012年年度報(bào)告的，上交所對(duì)其股票作出終止上市的決定；

新《上市規(guī)則》發(fā)布后，凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型3項(xiàng)新增指標(biāo)的計(jì)算不溯及以前年度數(shù)據(jù)，即以2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)為最近一年數(shù)，以2012年、2013年年報(bào)數(shù)據(jù)為最近兩年數(shù)，最近三年數(shù)和最近四年數(shù)以此向后類(lèi)推；新規(guī)發(fā)布后，新增的股票成交量和股票收盤(pán)價(jià)兩項(xiàng)指標(biāo)，自新規(guī)則施行之日起適用；

原《上市規(guī)則》中已有規(guī)定且在新《上市規(guī)則》中繼續(xù)沿用的指標(biāo)，不適用新老劃斷原則，相關(guān)年度數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)連續(xù)計(jì)算；

公司股票交易因凈資產(chǎn)和審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型指標(biāo)觸及原《上市規(guī)則》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被予以其他特別處理的，在公司2012年年報(bào)發(fā)布前，其股票交易仍按原《上市規(guī)則》予以其他特別處理；上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則另有規(guī)定的，從其規(guī)定；新《上市規(guī)則》規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及重新上市制度，待上交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和技術(shù)準(zhǔn)備完成后實(shí)施。

此外，為減少不必要的例行停牌，提高市場(chǎng)效率，上交所還對(duì)原《上市規(guī)則》的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行修改，取消了例行停牌制度，包括取消股東大會(huì)召開(kāi)日的例行停牌、取消股價(jià)異常波動(dòng)公告日的例行停牌、取消投資者溝通日的停牌。

深交所

深交所7日發(fā)布《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2012年修訂）》（簡(jiǎn)稱(chēng)新《上市規(guī)則》），對(duì)原規(guī)則中的退市、停復(fù)牌等內(nèi)容進(jìn)行了修訂，新《上市規(guī)則》自發(fā)布之日起施行。

據(jù)深交所介紹，為進(jìn)一步健全主板、中小企業(yè)板市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，提高市場(chǎng)效率，促進(jìn)主板、中小企業(yè)板市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，深交所根據(jù)2012年6月28日發(fā)布的《關(guān)于改進(jìn)和完善深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案》，對(duì)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2008年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“原《上市規(guī)則》”）的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂。同時(shí)，深交所還根據(jù)市場(chǎng)需要對(duì)原《上市規(guī)則》中有關(guān)停復(fù)牌等內(nèi)容進(jìn)行了修訂，并制定了新《上市規(guī)則》。新《上市規(guī)則》已經(jīng)深交所理事會(huì)審議通過(guò)，并報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。

據(jù)介紹，關(guān)于退市制度，主要修訂思路是，填補(bǔ)原有退市制度存在的漏洞；完善退市標(biāo)準(zhǔn)，形成市場(chǎng)化、多元化的退市指標(biāo)體系；明確恢復(fù)上市和重新上市標(biāo)準(zhǔn)，降低市場(chǎng)對(duì)重組的非理性預(yù)期；保證新舊制度的平穩(wěn)銜接和過(guò)渡。

針對(duì)現(xiàn)行退市制度存在的主要問(wèn)題，新增退市指標(biāo)，豐富退市標(biāo)準(zhǔn)體系。新增凈資產(chǎn)為負(fù)值和營(yíng)業(yè)收入持續(xù)過(guò)低的退市標(biāo)準(zhǔn)；新增非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的退市標(biāo)準(zhǔn)；新增暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露年報(bào)的退市標(biāo)準(zhǔn)；新增股票累計(jì)成交量過(guò)低和股票成交價(jià)格連續(xù)低于面值的退市標(biāo)準(zhǔn)；沿用并完善中小企業(yè)板公司連續(xù)受到交易所公開(kāi)譴責(zé)（不適用于主板上市公司）的退市標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，新《上市規(guī)則》改進(jìn)和完善了恢復(fù)上市的程序和條件。針對(duì)部分申請(qǐng)恢復(fù)上市的公司不在規(guī)定期限內(nèi)提供材料或補(bǔ)充材料，導(dǎo)致長(zhǎng)期“停而不退”的現(xiàn)象，新《上市規(guī)則》完善了公司申請(qǐng)恢復(fù)上市的程序；進(jìn)一步完善了已暫停上市公司提出恢復(fù)上市申請(qǐng)的條件，嚴(yán)格公司申請(qǐng)恢復(fù)上市的條件；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示、實(shí)施“退市整理期”制度；做好退市后續(xù)安排、引入重新上市制度。

此外，例行停牌制度的主要修訂內(nèi)容包括取消股東大會(huì)召開(kāi)日的例行停牌，取消股票交易異常波動(dòng)公告的例行停牌等。

深交所表示，為順利實(shí)現(xiàn)新舊退市制度的平穩(wěn)過(guò)渡，充分考慮投資者的意愿和呼聲，按照穩(wěn)步推進(jìn)退市制度改革的原則，在新舊規(guī)則的實(shí)施安排上，特別給予了市場(chǎng)必要的過(guò)渡期。