每經(jīng)網(wǎng)北京7月5日電（記者 趙陳婷）  超過(guò)30%的門店增速，50%的平均毛利，即使經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不向好的當(dāng)下，中國(guó)的孕嬰童市場(chǎng)似乎火熱依舊。

在這樣一個(gè)高速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)里面，多出幾個(gè)上市企業(yè)無(wú)可厚非。

但如今，機(jī)會(huì)偏偏落在了愛(ài)嬰室的頭上。

愛(ài)嬰室憑什么IPO？

對(duì)于孕嬰童行業(yè)，媒體從未吝嗇關(guān)注的目光。

2010年，總部位于北京的樂(lè)友和紅孩子相繼拋出上市計(jì)劃，誰(shuí)能成為“孕嬰童行業(yè)第一股”引得業(yè)內(nèi)無(wú)限遐想。

相比之下主打華東市場(chǎng)的愛(ài)嬰室，顯得有點(diǎn)太過(guò)安靜。

事實(shí)上，這家成立于1997年的企業(yè)，在孕嬰童行業(yè)里比樂(lè)友和紅孩子的資格還要老，卻鮮少對(duì)外發(fā)出聲音。

但就是這樣一個(gè)沉寂良久的企業(yè)，突然出現(xiàn)在公眾面前就投下了“申請(qǐng)IPO”的猛料。

根據(jù)其官網(wǎng)提供的資料，愛(ài)嬰室是一家以直營(yíng)門店、B2C網(wǎng)上商城、目錄銷售為主要銷售渠道，為孕期及0~6歲嬰幼兒家庭提供優(yōu)質(zhì)的母嬰產(chǎn)品和服務(wù)的專業(yè)公司，目前在全國(guó)開設(shè)了80多家直營(yíng)門店。

作為一家老牌孕嬰童企業(yè)，愛(ài)嬰室的規(guī)模似乎還不如與其名字只有一字之差的愛(ài)嬰島。主打華南市場(chǎng)的廣東愛(ài)嬰島兒童百貨股份有限公司創(chuàng)立于1998 年，目前已擁有180多家直營(yíng)門店。

事實(shí)上，即使是一些新興的孕嬰童品牌，這幾年的表現(xiàn)似乎也要比愛(ài)嬰室搶眼。

從湖南走出來(lái)的孕嬰童連鎖品牌貝貝熊成立于2003年，在2010年之前企業(yè)的發(fā)展速度并不快，每年新開店數(shù)不超過(guò)3家。然而，從2010年開始，貝貝熊的拓展速度令人咂舌。

據(jù)熟悉湖南孕嬰童市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士透露，2010年貝貝熊只有20多家門店，2011年年底其門店數(shù)實(shí)現(xiàn)80多家，2012年至今已經(jīng)達(dá)到150家。

該業(yè)內(nèi)人士表示，目前中國(guó)的孕嬰童市場(chǎng)，像貝貝熊這樣處于門店高速擴(kuò)張階段的企業(yè)有很多，這些企業(yè)不是資金實(shí)力雄厚就是已經(jīng)成功引進(jìn)戰(zhàn)略投資，在未來(lái)幾年內(nèi)都準(zhǔn)備沖刺資本市場(chǎng)。

不過(guò)，愛(ài)嬰室的發(fā)展還是得到了上海流通研究所所長(zhǎng)汪亮的肯定。

在汪亮看來(lái)，愛(ài)嬰室雖然在門店數(shù)和拓展步伐上并沒(méi)有驚艷之處，但過(guò)去幾年內(nèi)，愛(ài)嬰室一直表現(xiàn)的比較踏實(shí)，沒(méi)有大起大落。

擴(kuò)張前奏？

作為準(zhǔn)上市企業(yè)，愛(ài)嬰室上市之后的動(dòng)向也成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電愛(ài)嬰室上?？偛?，其對(duì)外負(fù)責(zé)部門的員工再三表示會(huì)盡快將愛(ài)嬰室IPO的有關(guān)信息解釋清楚，但截至記者發(fā)稿前，依然沒(méi)有收到愛(ài)嬰室總部的官方回應(yīng)。

可不作答并不能打消業(yè)內(nèi)對(duì)愛(ài)嬰室此舉的揣摩。

曾經(jīng)參與孕嬰童產(chǎn)品銷售公司運(yùn)作的饒杰告訴記者，孕嬰童市場(chǎng)雖然前景不錯(cuò)，但隨著市場(chǎng)上搶食者的增多，競(jìng)爭(zhēng)加劇使得一些小規(guī)模的孕嬰童連鎖企業(yè)的業(yè)績(jī)和毛利受到影響。

在饒杰看來(lái)，去年下半年開始，整個(gè)行業(yè)開始進(jìn)入整合期，大量的個(gè)體和小規(guī)模連鎖門店開始被并購(gòu)，區(qū)域品牌開始發(fā)展壯大。

“貝貝熊這150家門店都是直營(yíng)，在短短兩年多的時(shí)間內(nèi)能夠開100多家店，主要憑借大量并購(gòu)當(dāng)?shù)氐牧闵㈤T店。”上述熟悉湖南孕嬰童市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士也驗(yàn)證饒杰的觀點(diǎn)。

而貝貝熊等后來(lái)者的生猛表現(xiàn)無(wú)疑也在給愛(ài)嬰室施加壓力。

據(jù)了解，擁有80多家直營(yíng)門店的愛(ài)嬰室，還在無(wú)錫、南京、蘇州、寧波、杭州、廈門和福州開設(shè)了7家分公司，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年內(nèi)將在國(guó)內(nèi)建立上百家門店網(wǎng)絡(luò)。

對(duì)于愛(ài)嬰室的區(qū)域拓展，國(guó)內(nèi)某知名孕嬰童企業(yè)前任高管透露，愛(ài)嬰室之前曾嘗試在北京開店，但后來(lái)沒(méi)有成功而退出。

有業(yè)內(nèi)人士指出，如果成功上市的話，愛(ài)嬰室應(yīng)該會(huì)按照其規(guī)劃加快拓展腳步，特別是對(duì)一線城市的布點(diǎn)，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，快速提升品牌的影響力。

除了成功上市之后的舉動(dòng)，業(yè)界還有這樣一個(gè)疑惑，愛(ài)嬰室為什么選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)謀求上市？

據(jù)了解，愛(ài)嬰室此次擬登陸深圳證券交易所，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券股份有限公司。

有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在2005年創(chuàng)下的最低指數(shù)998點(diǎn)時(shí)，A股整體市盈率是19.45倍，而目前A股市盈率則只有13.72倍。

饒杰認(rèn)為，如今的A股市場(chǎng)對(duì)于連鎖零售企業(yè)而言，并不是一個(gè)上市的好時(shí)機(jī)。

與此同時(shí)，曾經(jīng)高調(diào)提出上市的紅孩子、樂(lè)友、麗家寶貝等企業(yè)都選擇了在這個(gè)時(shí)間段對(duì)上市三緘其口；即使貝貝熊這樣快速發(fā)展的企業(yè)，也把上市時(shí)間定在了5年內(nèi)。

在這樣的大背景下，愛(ài)嬰室的逆勢(shì)而上被汪亮解讀為缺錢。

汪亮認(rèn)為，在A股并不利好的時(shí)間點(diǎn)尋求上市表明愛(ài)嬰室對(duì)資金需求的緊迫。這個(gè)資金，不是生存壓力就是擴(kuò)張需求，就目前發(fā)展情況而言，應(yīng)該是擴(kuò)張的野心。

“即使成功上市融到資，愛(ài)嬰室的未來(lái)也充滿了未知。”汪亮指出，有的時(shí)候上市也不一定是好事，頂著“中國(guó)兒童消費(fèi)品第一股”光環(huán)的博士蛙在香港主板成功上市后表現(xiàn)反而大不如前，今年3月份，博士蛙爆出財(cái)務(wù)造假丑聞后，公司停牌至今仍未復(fù)牌。