每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股走得不是很好，在外盤普遍大漲的基礎(chǔ)上，A股竟不為所動(dòng)，甚至連個(gè)像樣的高開也沒有，全天成交低迷到極致。滬綜指周三收跌0.34%報(bào)2292.88點(diǎn)，深綜指跌0.18%報(bào)956.23點(diǎn)。

上半年快要結(jié)束，近期許多機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)下半年的預(yù)測(cè)報(bào)告。筆者大致看了看，發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下半年股指區(qū)間在2300點(diǎn)~2800點(diǎn)，少數(shù)看低至2150點(diǎn)。也就是說，本質(zhì)上幾乎所有機(jī)構(gòu)都持“下跌空間有限”的觀點(diǎn)。

撇開基本面、技術(shù)面等諸多理由不談，大體也能猜測(cè)上述結(jié)論不太靠譜。假設(shè)這一結(jié)論是正確的，則多數(shù)機(jī)構(gòu)就是正確的，而這在A股歷史上幾乎從未發(fā)生過。有時(shí)我們很難找到正確的預(yù)測(cè)，因?yàn)檫@確實(shí)很難，可如果在這種情況下我們能排除一部分錯(cuò)項(xiàng)，那么多少也能減少些損失。

就股理而言，當(dāng)下檔空間有限時(shí)，在絕大多數(shù)情況下，股指應(yīng)該是極難長(zhǎng)時(shí)間滯留在低位的，要不然多數(shù)新手都能抄到底，這顯然和股市本質(zhì)不符。

真正的底部往往另有特征，即一部分機(jī)構(gòu)或?qū)＜业目纯辗群鋈患哟?。筆者記得當(dāng)年998點(diǎn)時(shí)有不少機(jī)構(gòu)忽然看空至700點(diǎn)，還記得今年年初中金公司忽然看空至1600點(diǎn)。從這些事實(shí)中是可以歸納出一些東西的，即底部所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)狀況通常是“敢持股者減少至極限”。這個(gè)道理也可通過反證來強(qiáng)化，比如頭部對(duì)應(yīng)的狀況通常是 “排隊(duì)開戶”，或換言之，“敢持股的人多至極限”。

然而政策面顯然在竭力護(hù)盤，這肯定是不能完全漠視的，所以筆者猜測(cè)股指三季度即使有下行可能，但幅度或不大，且應(yīng)有波上升波段可做，真正大幅殺跌時(shí)點(diǎn)有可能后移至四季度。

從諸多跡象看，三季度經(jīng)濟(jì)可能見底，差一點(diǎn)的話就是出現(xiàn)見底的假象。不管哪種情況，股指都應(yīng)該有一些支撐，因此，這種情況下股指即使還有波殺跌，也可能是逢低介入良機(jī)。

下周如果股指繼續(xù)殺跌，筆者認(rèn)為是可以趁機(jī)吸納的，至少存在些交易性機(jī)會(huì)。

從資金面看，下周極可能出現(xiàn)階段性最差的局面。下周為半年末、季末、月末前的最后一周，有大盤股發(fā)行，且前一次降準(zhǔn)效應(yīng)已經(jīng)出盡，下一次降準(zhǔn)壓力正在累積之中。這些資金層面因素有可能產(chǎn)生共振，短線或壓制股指，但這種壓制很容易在幾天內(nèi)出盡，扛過去就會(huì)大好。從昨市場(chǎng)利率來看，其實(shí)已有征兆，因中短期利率大幅走高。

從滬綜指周K線看，如果下周調(diào)整創(chuàng)出新低，則兩項(xiàng)純技術(shù)面的支撐也不可忽視：一為2242點(diǎn)前低的天然支撐，二為時(shí)間周期支撐，因?qū)脮r(shí)殺跌進(jìn)入第八周。筆者認(rèn)為，下周如果股指下殺，且投資者敢于抄底，即使事后發(fā)現(xiàn)是錯(cuò)誤操作，估計(jì)輸錢機(jī)會(huì)也不太大，因股指至少也會(huì)反復(fù)。

今日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果將明朗，如果有QE3之類的量化寬松政策刺激，A股下周的低吸機(jī)會(huì)可能失去，因這種情況下股指或有可能提前上漲；如果沒有QE3，則A股今日下殺機(jī)會(huì)頗大，且下周應(yīng)該還有慣性，如此下周的接貨機(jī)會(huì)即可能變得實(shí)實(shí)在在。

從昨股指期貨持倉(cāng)、期銅、黃金等標(biāo)的看，市場(chǎng)中賭美聯(lián)儲(chǔ)不推QE3的人可能更多些。昨期指空單大增，滬銅尾市急殺，金價(jià)在美元弱勢(shì)情況下低迷。上述三種標(biāo)的看似無關(guān)，但實(shí)際上均和QE3預(yù)期的波動(dòng)相關(guān)。