每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

個股期權(quán)推出已進入倒計時階段。繼鄭商所啟動商品期權(quán)模擬交易之后，上交所的個股期權(quán)也開始積極籌備之中。日前，上交所已緊急通過券商向個人投資者展開問卷調(diào)查。

“這個關(guān)于個股期權(quán)模擬交易的問卷很緊急，這周末就要上交，6月27日之前，我們將把模擬交易的客戶端發(fā)給你”，昨日，某個人投資者接到了券商下發(fā)的《上海證券交易所股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品調(diào)研（個人問卷）》，券商還邀請其參與個股期權(quán)的模擬交易。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，首批個股期權(quán)模擬交易共有中信建投、國泰君安、國信證券和海通證券4家券商參與。業(yè)內(nèi)人士指出，一旦個股期權(quán)正式推出，也就意味著A股市場以小博大放空賺錢的時代將真正來臨。

券商調(diào)查結(jié)果周末上交

今年5月，上交所有關(guān)人士就曾指出，將適時啟動ETF及個股的期權(quán)模擬交易。盡管當(dāng)時沒有公布進一步的細(xì)節(jié)，但相關(guān)的準(zhǔn)備工作已緊鑼密鼓地展開。

6月8日，上交所正式啟動了個股期權(quán)模擬交易。業(yè)內(nèi)人士指出，這是資本市場首批個股期權(quán)類產(chǎn)品的模擬交易，對資本市場的創(chuàng)新發(fā)展意義重大。然而，對于個股期權(quán)模擬交易的準(zhǔn)備，并未僅僅局限于券商范疇，交易所還將調(diào)研范圍擴大到了個人投資者。

昨日，某券商的客戶向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，一份名為《上海證券交易所股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品調(diào)研（個人問卷）》的資料通過券商下發(fā)到了投資者手中，“可能目的在于了解個人投資者對這項業(yè)務(wù)的了解程度以及感興趣程度的吧”，這位投資者稱。據(jù)該投資者透露，券商告知對這項調(diào)查催得很急，說這個周末就要上交。

據(jù)記者從獲得的調(diào)查問卷上可以看到，此次上交所的調(diào)查共有9個問題，如“如果我國推出股票和ETF期權(quán)產(chǎn)品，你是否有興趣參加”；“您認(rèn)為應(yīng)該首先選擇哪種證券作為標(biāo)的”以及“您認(rèn)為股票/ETF期權(quán)應(yīng)該在哪家交易所上市交易”和“你的資金規(guī)?！钡?。

“實際上，當(dāng)前各大交易所都在加速推進期權(quán)交易，比如中金所在搞股指期權(quán)，而鄭商所也在籌備商品期貨的期權(quán)”，某券商人士表示，“今年證監(jiān)會明確了加大創(chuàng)新力度、拓寬產(chǎn)品種類的政策精神，因此交易所都很積極。另外，期權(quán)產(chǎn)品本身也是成熟市場必備的金融衍生品”。

以小博大 做空個股時代將至

那么，究竟什么是期權(quán)？個股期權(quán)的推出對投資者有著怎樣的意義？

簡單來說，期權(quán)是完全不同于期貨的基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品，是資本市場唯一能實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具（類似保險）。股票期權(quán)主要分為看漲和看跌期權(quán)兩種，看漲期權(quán)的買方有權(quán)在未來約定的時間，以事先約定的價格買入股票；看跌期權(quán)的買方則有相應(yīng)的賣出權(quán)利。而投資者在購買期權(quán)時，并不需要支付全額資金，僅需支付權(quán)利金（類似保險費）。因此，期權(quán)最吸引投資者的一個地方就是杠桿效應(yīng)。

廣發(fā)證券分析師李明指出，所謂杠桿就是“四兩撥千斤”、以小博大的投資方式。杠桿越大，其獲利的能力就越大，同時面臨的風(fēng)險也就越高。但由于期權(quán)買入者所付出的僅為權(quán)利金，所以其損失有限。而只要股價往有利方向前進，其獲利的空間則比較廣闊。進一步說，期權(quán)能夠成為投資者的一個套期保值工具，有效幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險。

模擬交易已于6月8日啟動

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，券商參與的個股期權(quán)模擬交易已經(jīng)于6月8日啟動，首批參與模擬的券商分別為中信建投證券、國泰君安證券、海通證券和國信證券。首次參與模擬的標(biāo)的證券為上證50ETF（510050）和工商銀行（601398，收盤價3.94元），分為看漲與看跌期權(quán)，到期月份為2012年6月和7月，分三個不同行權(quán)價格，首日合計掛牌合約為24個。

另據(jù)了解，在券商參與模擬交易后，模擬范圍將擴大到個人投資者。在本周末交易所完成對個人投資者問卷調(diào)查之后，部分參與調(diào)查的個人投資者或?qū)⒃谙轮軈⒓觽€股期權(quán)模擬交易。上述個人投資者透露，6月27日，券商將向投資者發(fā)放模擬交易的客戶端、賬號及密碼。