每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 李娜    

每經(jīng)記者 李新江 李娜

第一類：長年扶不起的阿斗

近幾年來，滬深A(yù)股市場表現(xiàn)不佳，偏股型基金的吸引力也是直線下降。

毋庸置疑的是，如今的公募隊伍中，幾乎沒有基金經(jīng)理能做到連續(xù)獨領(lǐng)風騷。市場風格的陡然變化，基金更多的則是一年風光一年落后，輪流成為市場的明星人物。與此同時，也依然存在一批長期位于同類型基金中倒數(shù)1/3基金，成為長年扶不起的阿斗。

基金業(yè)績長期不佳，其背后的原因也是多方面的。比如，公司整體的投研團隊策略不能提供支持；或是對宏觀的前瞻性判斷把握不足；或是對市場熱點節(jié)奏反應(yīng)滯后；抑或是基金經(jīng)理個人的磨練不夠……，統(tǒng)計結(jié)果顯示，這樣的基金大多集中于小型基金的公司。

比如，金元惠里成長動力，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，該基金在2009年至2011年的三年內(nèi)，幾乎每年都位于偏股型基金倒數(shù)1/3位置。

第二類：名存實亡型基金

近日，諾德宣布將贖回其2010年9月自購的債券基金諾德增強收益968.05萬份，而這筆自購曾經(jīng)使該基金勉強站在清盤紅線之上，但目前卻在虧損的狀態(tài)下被贖回。如今的諾德已成為“微基”集中地，一季度末6只基金中便有3只規(guī)模不足一億份。

這是今年以來袖珍基金生態(tài)的一個真實案例。實際上，截至今年一季度末總規(guī)模不足1億份的基金達到50余只，而這些基金中的多數(shù)系未給投資者賺到收益，累計凈值目前在1元面值以下。這些基金是否有存在價值，投資者應(yīng)該如何決定這一投資決策，值得思考。

第三類：從未賺錢型基金

截至日前，剔除今年以來成立的基金，累計凈值在1元以下的股票型基金數(shù)量達到近150只。在這些累計凈值沒有超過面值的基金中，2009年和2010年成立的基金數(shù)量最多。而加上QDII在內(nèi)，高風險基金累計凈值跌破0.8元的達到110只。

第四類：績優(yōu)基金仔細挑

記得在2006年和2007年兩年的牛市中，很多投資者往往會選擇便宜的基金。經(jīng)過這兩年持續(xù)下跌和探底，如何從那些長期業(yè)績靚麗的基金中，尋找心儀的品種，已經(jīng)成為投資者必備的課題。

而在即將到來的下半年，經(jīng)濟增長成為了很多投資者的期待。如今，“經(jīng)濟向下，政策向上”國內(nèi)環(huán)境似乎已經(jīng)明確，“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”已成為國家最為關(guān)注的焦點，伴隨著配套措施逐步出臺。海通證券認為，調(diào)結(jié)構(gòu)是長期任務(wù)，會緊抓不放，未來市場溫和震蕩攀升的概率較大，主題投資機會將隨政策不斷涌現(xiàn)。

此時，需要關(guān)注兩點因素：一是優(yōu)選選股能力突出的基金經(jīng)理管理的中高倉位基金，在結(jié)構(gòu)性機會較多和業(yè)績主導的震蕩攀升市場行情中，基金經(jīng)理的選股能力和大類資產(chǎn)配置并重。二是注重不同的基金風格搭配，來適應(yīng)政策紅利催生的板塊輪動。下半年依然立足中盤藍籌風格基金為核心配置。此外，今年備受市場追捧的債基，依然有不少是市場當中的“績優(yōu)股”。

在市場震蕩不斷的同時，將那些不同風格且過往業(yè)績突出的基金進行混搭，或許是不錯的選擇。以下幾只品種，僅供投資者參考。

興全全球視野

基金代碼：340006

基金類型：股票型

成立日期：2006年9月20日

基金經(jīng)理：董承非

海通點評：興全全球視野基金歷史表現(xiàn)良好，長中短期基金業(yè)績均在同類基金處于前1/5水平。基金經(jīng)理資產(chǎn)管理能力突出，基金具備良好的風險控制能力，熊市業(yè)績抗跌，牛市亦具有一定的進攻性，震蕩市同樣表現(xiàn)可圈可點?；鹜顿Y風格穩(wěn)健，堅持投資低估值板塊和穩(wěn)健成長類股票，選股能力較強，且持股較為集中，換手率不高。資產(chǎn)配置方面積極擇時，前瞻性判斷較準確。嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)

基金代碼：070099

基金類型：股票型

成立日期：2007年12月8日

海通點評：該基金重選股，輕擇時，注重選擇具有長期投資價值的個股，以白馬成長股為主，而且個股持有周期長，成立以來長中短各期業(yè)績穩(wěn)定。投資風格上在震蕩市和下跌市同業(yè)表現(xiàn)好，在成長風格和平衡風格市場中表現(xiàn)優(yōu)于其他基金。易方達安心回報A

基金代碼：110027

基金類型：債券型基金

成立日期：2011年6月21日

基金經(jīng)理：鐘鳴遠

海通點評：盡管易方達安心回報成立時間不長，但由同一基金經(jīng)理所管且成立時間較早的易方達增強回報在成立以來取得了良好的投資業(yè)績。基金經(jīng)理配置能力出色，適應(yīng)多種市場環(huán)境，基金經(jīng)理所管產(chǎn)品在3類市場環(huán)境下均有超過平均水平的業(yè)績表現(xiàn)，在股債平衡市下表現(xiàn)尤為出色。易方達安心回報保持了較高的信用債投資比例，同時適度參與了可轉(zhuǎn)債和股票市場。工銀雙利債券A

基金代碼：485111

基金類型：債券型基金

成立日期：2010年8月16日

基金經(jīng)理：胡文彪

海通點評：該基金歷史業(yè)績良好，所在的銀行系基金公司為基金的債券投資提供良好的背景支持。配置上采取較為激進的高回購杠桿、高信用債比例，作為偏債型基金可以參與股票二級市場交易，有望在股市上行時獲得較好的同業(yè)排名。作為一家銀行系基金公司，在固定收益能力更為突出。