每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 祝賀 伍雨石 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 祝賀 伍雨石 發(fā)自北京

盡管汽車銷量呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)，但是經(jīng)銷商的規(guī)模仍然在不斷擴(kuò)大。5月8日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)在京發(fā)布“2011年度中國(guó)汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商百強(qiáng)排行榜”，21家中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)入主“百億俱樂部”。其中，廣匯汽車、龐大汽貿(mào)、國(guó)機(jī)汽車分別以2011年度640.88億元、554.55億元和508.21億元的營(yíng)業(yè)額，位居行業(yè)前三。

按照中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年度百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了8515.27億元，同比增長(zhǎng)26%；百強(qiáng)經(jīng)銷商的總銷量達(dá)到392萬輛，同比增長(zhǎng)41%。

“這一增長(zhǎng)高出產(chǎn)業(yè)銷量增速的38.5個(gè)百分點(diǎn)，2011年整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)增速僅僅為是2.45%。”中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)沈進(jìn)軍表示。

不過，當(dāng)行業(yè)資源愈發(fā)集中之時(shí)，中國(guó)汽車市場(chǎng)仍舊無可避免地陷入微增長(zhǎng)的“困境”，這也令眾多經(jīng)銷商集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、盈利水平與生存環(huán)境面臨諸多的考驗(yàn)。

資源強(qiáng)勢(shì)集中

按照中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年度經(jīng)銷商百強(qiáng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入已達(dá)8515.27億元，同比增長(zhǎng)26%；銷量達(dá)392萬輛，同比增長(zhǎng)41%；其中，百強(qiáng)經(jīng)營(yíng)商人力資源總額達(dá)32.94萬人，同比增長(zhǎng)23%；此外，2011年度百強(qiáng)企業(yè)所包含的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)店數(shù)量達(dá)到5665家，同比增長(zhǎng)82%，其中授權(quán)4S店達(dá)3952家，同比增長(zhǎng)27%。

除了經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，各汽車集團(tuán)的整體營(yíng)收水平也在迅速增長(zhǎng)。從營(yíng)業(yè)收入總額來看，2011年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到百億的經(jīng)銷商集團(tuán)已達(dá)21家；營(yíng)業(yè)收入超過500億元的企業(yè)已增至3家。

“榜首企業(yè)營(yíng)業(yè)收入逐年提升，今年位列第一的經(jīng)銷商集團(tuán)廣匯汽車營(yíng)業(yè)收入超過640億元，同比增長(zhǎng)19.14%。”沈進(jìn)軍表示。

“超過500億元營(yíng)業(yè)收入的經(jīng)銷商集團(tuán)在2009年度是沒有的，2010年出現(xiàn)了2家，2011年涌現(xiàn)出3家。位居榜首集團(tuán)在2009年是355億元，2010年是538億元，2011年達(dá)到641億元。”沈進(jìn)軍表示。

此外，汽車經(jīng)銷商集團(tuán)整體銷售收入的提升趨勢(shì)也頗為明顯。從2009年至2011年，經(jīng)銷商百強(qiáng)排行榜第50名銷售收入已由13億元增至2011的50億元。

值得關(guān)注的是，百億集團(tuán)中的企業(yè)盈利能力強(qiáng)勁，成長(zhǎng)快速，銷售增速更為突出：其中，百億集團(tuán)銷售額占整體百強(qiáng)企業(yè)60%，2011年度百億集團(tuán)收入增速為59%，銷量（含新車和二手車）增速為30%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率更是高達(dá)61%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

整車銷售恐不再賺錢？

統(tǒng)計(jì)顯示，2010年度百強(qiáng)企業(yè)已上市5家，融資規(guī)模達(dá)到133.76億元；2011年，又有3家百強(qiáng)企業(yè)成功登陸上交所、深交所和香港聯(lián)交所，使得2011年度百強(qiáng)企業(yè)上市企業(yè)已達(dá)8家，總?cè)谫Y規(guī)模超過200億元，百強(qiáng)企業(yè)資本市場(chǎng)融資腳步仍然在加快。

通過融資不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在眼下的市場(chǎng)環(huán)境中，對(duì)利潤(rùn)的刺激作用明顯不如往日。

盡管從中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)銷商集團(tuán)的盈利水平“穩(wěn)中有升”，即2011年度百強(qiáng)企業(yè)整體毛利水平達(dá)7.62%，高出2010年度1個(gè)百分點(diǎn)；凈利率達(dá)2.31%，與2010年度持平；資產(chǎn)回報(bào)率水平提升至29.31%，比2010年度提升6.5個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，經(jīng)銷商集團(tuán)的盈利能力已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下。剛晉級(jí)為2011年汽車經(jīng)銷商“百強(qiáng)榜”第一名的廣匯汽車董事兼CEO王震表示，從凈利潤(rùn)的角度來看，行業(yè)平均數(shù)據(jù)表明整車銷售已經(jīng)不再賺錢。

此外，龐大集團(tuán)（601258）日前公布的2012年第一季度報(bào)告顯示，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.8億元，同比下降33.26%。龐大認(rèn)為，這或許與龐大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整有關(guān)。2011年報(bào)顯示，龐大2011年網(wǎng)點(diǎn)快速擴(kuò)張，新增網(wǎng)點(diǎn)331家 (增幅35.7%)，其中4S店264家(增速66.5%)。為此，龐大集團(tuán)今年放緩了新店擴(kuò)張速度。

龐大集團(tuán)董事會(huì)秘書王寅表示，今年集團(tuán)建店速度將繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)全年4S店建設(shè)規(guī)模將縮減至150~200家。

但是，行業(yè)的增速并未放緩，經(jīng)銷商的投入仍然是水漲船高。來自中國(guó)進(jìn)口汽車貿(mào)易中心的數(shù)據(jù)顯示，一季度高檔、豪華車品牌新增4S店99家店，這意味著競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，經(jīng)營(yíng)成本越來越高。

一方面，經(jīng)銷商在不斷通過融資來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但是另一方面，汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)的放緩，也在不斷壓縮經(jīng)銷商的利潤(rùn)水平。

“今年經(jīng)銷商集團(tuán)的利潤(rùn)會(huì)大幅下滑，經(jīng)營(yíng)高檔車、豪華車品牌的經(jīng)銷商或受到較小的影響。”信達(dá)證券汽車行業(yè)分析師邢海芝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

豪華車經(jīng)營(yíng)相對(duì)樂觀

有經(jīng)銷商人士認(rèn)為，造成高端車單車?yán)麧?rùn)率下滑的原因，在很大程度上是受國(guó)家經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響。但是在解構(gòu)和比較了各細(xì)分市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)后，不少經(jīng)銷商仍然將目光集中于豪華車這一高端領(lǐng)域。

中國(guó)正通汽車服務(wù)控股有限公司首席運(yùn)營(yíng)官莫國(guó)材告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從2006年到2011年的復(fù)合增長(zhǎng)率來看，高端產(chǎn)品市場(chǎng)是40%左右，而超高端產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到了56%。他預(yù)計(jì)，未來五年超高端產(chǎn)品市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率還將達(dá)到40%以上，高端產(chǎn)品市場(chǎng)的增長(zhǎng)率或許為20%以上。因此“集團(tuán)在未來將重點(diǎn)關(guān)注高端和超高端產(chǎn)品市場(chǎng)。”

“從企業(yè)利潤(rùn)和市場(chǎng)層面分別來看，首先，高端和超高端產(chǎn)品的毛利率遠(yuǎn)高于中低端產(chǎn)品。其次，從市場(chǎng)來看，今年一季度，寶馬、奔馳、奧迪等高端車企業(yè)都取得了30%以上的增長(zhǎng)，高端車和超高端車市場(chǎng)在未來還有較強(qiáng)的滲透空間。”莫國(guó)材表示。

不過他也坦率地承認(rèn)，受去年汽車整體市場(chǎng)下滑的影響，高端車的經(jīng)銷商的毛利率確實(shí)造成了一定的影響。

“今年對(duì)集團(tuán)來講，高端車市場(chǎng)的利潤(rùn)率要增長(zhǎng)會(huì)很難，但還是能夠維持在去年的水平，并不會(huì)出現(xiàn)太明顯的下滑。”莫國(guó)材表示。

“雖然高端車單車?yán)麧?rùn)在下降，但由于量會(huì)增長(zhǎng)，所以兩者之間的對(duì)沖，將不會(huì)對(duì)整體利潤(rùn)產(chǎn)生太大的影響。”莫正材對(duì)于經(jīng)營(yíng)豪華車仍然相對(duì)樂觀。

湖北恒信德龍實(shí)業(yè)有限公司汽車事業(yè)部總經(jīng)理熊更則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)家政策調(diào)控對(duì)高端車市場(chǎng)產(chǎn)生很大的影響。

“春節(jié)之后，國(guó)家實(shí)行了資金緊縮的政策，高端車市場(chǎng)的客戶，如來自于房地產(chǎn)行業(yè)以及金融行業(yè)的客戶，在高端車市場(chǎng)的資金投入量在縮減。其次，今年高端車企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)計(jì)劃的銷量規(guī)模都很大，給經(jīng)銷商定了很高的銷量目標(biāo)，經(jīng)銷商的單車?yán)麧?rùn)被大幅壓縮。”熊更說。

與此同時(shí)，伴隨著汽車銷量增幅的放緩和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下滑，汽車經(jīng)銷商的并購整合的案例也在增多。

對(duì)此現(xiàn)象，莫國(guó)材告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近兩年，多家經(jīng)銷商集團(tuán)都實(shí)現(xiàn)了上市，在上市后，集團(tuán)就更需要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

“擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的方式，一是擴(kuò)大自建店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，新建自建店；二就是選擇并購整合。”莫國(guó)材說，“雖然現(xiàn)在很多集團(tuán)都是選擇用兩條腿走路，擴(kuò)大自建店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的同時(shí)，積極對(duì)其他經(jīng)銷商進(jìn)行并購整合。”

莫國(guó)材認(rèn)為，現(xiàn)在并購整合已經(jīng)形成了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，幾家大的經(jīng)銷商集團(tuán)不斷進(jìn)行并購整合，其他的集團(tuán)也會(huì)提高警惕性并積極參與進(jìn)來，未來兼并的趨勢(shì)仍然會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)。

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