上海清算所近日發(fā)布的鐵道部一季度審計(jì)報(bào)告顯示，鐵道部一季度虧損69.79億元。去年，鐵道部曾實(shí)現(xiàn)3100萬(wàn)元的稅后利潤(rùn)。

鐵道高負(fù)債建設(shè)一直是社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。每次鐵道部公布財(cái)務(wù)指標(biāo)都引來(lái)一陣熱議。其中最主要的兩個(gè)指標(biāo)格外受到“青睞”。一是鐵道部的盈虧指標(biāo)。盈虧不但可以衡量鐵路建設(shè)和鐵道部經(jīng)營(yíng)的效益,而且直接關(guān)系到償債能力，償債潛力和持續(xù)性。去年鐵道部實(shí)現(xiàn)凈利3100萬(wàn)元，而今年一季度突然虧損近70億元，這種巨大反差，自然引起社會(huì)各界關(guān)注。二是鐵路建設(shè)總負(fù)債指標(biāo)。目前，公開數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月31日，鐵道部總負(fù)債為24298億元，負(fù)債率60.62%。

必須客觀看待當(dāng)前鐵道部的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，特別是一季度虧損近70億元和負(fù)債率達(dá)60%兩大指標(biāo)。筆者認(rèn)為，鐵道部一季度虧損近70億元仍屬正常，不必大驚小怪。這幾年，我國(guó)鐵路建設(shè)特別是高鐵建設(shè)快速發(fā)展，而建設(shè)的主要資金來(lái)源模式是舉債，這種舉債模式仍然是今后一個(gè)時(shí)期鐵路建設(shè)的主要籌資方式。無(wú)論是發(fā)行債券式舉債，還是貸款融資舉債，說(shuō)到底都是有償?shù)?，都是要還本付息的。目前，我國(guó)鐵路建設(shè)正處于投入建設(shè)期，舉債規(guī)模必然越來(lái)越大，還本付息已經(jīng)進(jìn)入集中密集期，許多項(xiàng)目都處于在建期，尚未投入運(yùn)行、產(chǎn)生收入效益，財(cái)務(wù)壓力必然很大，出現(xiàn)階段性虧損實(shí)屬正常。

如何看待鐵道部負(fù)債率達(dá)到60%呢？人們主觀印象是資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)50%就意味著可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，有資不抵債“嫌疑”。但是，從銀行信貸政策上分析，一般資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%，都可以通過(guò)抵押、質(zhì)押、擔(dān)保等形式發(fā)放貸款。60%的負(fù)債率仍在安全控制線以內(nèi)。同時(shí)，我國(guó)鐵路建設(shè)特別是高鐵建設(shè)正在集中舉債投入期，項(xiàng)目集中投入高潮，舉債大量增加，資產(chǎn)負(fù)債率必然上升。這只是階段性的，投入高潮過(guò)后，還債速度增加，負(fù)債率指標(biāo)就會(huì)很快下降。

目前，最為擔(dān)心的是鐵路特別是高鐵的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。舉債模式搞建設(shè)，依賴的是項(xiàng)目建成后的經(jīng)營(yíng)高盈利性來(lái)支撐歸還舉債本息。如果鐵道部一季度虧損近70億元是階段性問(wèn)題，是短期性現(xiàn)象，那就不可怕。但如果預(yù)示著鐵路長(zhǎng)期虧損的開始，那問(wèn)題就相當(dāng)嚴(yán)重了。這就意味著，舉債建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)很快就會(huì)來(lái)到。目前，鐵道部國(guó)內(nèi)借款超過(guò)18363億元，國(guó)外借款超過(guò)351億元，大部分是貸款。如果虧損繼續(xù)或加劇下去，就會(huì)使得巨額貸款不能按時(shí)還本付息甚至徹底不能歸還，這將釀成巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，當(dāng)務(wù)之急是必須迅速扭轉(zhuǎn)鐵路特別是高鐵經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)重虧損現(xiàn)象。鐵道部應(yīng)該有巨大空間可發(fā)揮，要把重點(diǎn)放在高鐵上。

要扭轉(zhuǎn)已經(jīng)開通的高鐵運(yùn)營(yíng)嚴(yán)重虧損狀況，措施是適度降低票價(jià)，吸引旅客，增加客流量，即采取薄利廣銷的策略。此外,一定要使在建項(xiàng)目盡快建成通車，投入到運(yùn)營(yíng)之中。巨大項(xiàng)目貸款債務(wù)背負(fù)在身，卻遲遲形不成生產(chǎn)能力，造成的浪費(fèi)巨大，增加的財(cái)務(wù)壓力可想而知。

總之，這幾年鐵路特別是高鐵建設(shè)成績(jī)是第一位的，存在的問(wèn)題，通過(guò)努力也是完全可以解決消化的。高鐵建設(shè)的成績(jī)不能磨滅，并且仍然是我國(guó)鐵路建設(shè)的方向。