每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張冬晴 唐強    

每經(jīng)記者 張冬晴 唐強

高送轉(zhuǎn)行情歷來都是年報期間的亮點。1月13日，東方國信（300166，收盤價26.91元）率先推出新年高送轉(zhuǎn)方案，此后兩市共計257家上市公司給出了高送轉(zhuǎn)（每10股送轉(zhuǎn)5股或以上）。眾多高送轉(zhuǎn)預(yù)案的出爐，自然引來了投資者的積極關(guān)注。

近日，唐山港（601000，收盤價6.99元）、南天信息（000948，收盤價10.22元）也相繼披露2011年年度報告，由于利潤分配預(yù)案中并未出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)計劃，這引起了部分中小股東的不滿——“自己動手，豐衣足食”，這些中小股東紛紛向年度股東大會增加臨時提案，要求進行資本公積轉(zhuǎn)增股本10轉(zhuǎn)10的議案。在這些議案的刺激下，上述兩只股票昨日（4月5日）應(yīng)聲大漲。

事實上，“高送轉(zhuǎn)”不會給上市公司的經(jīng)營狀況帶來任何實質(zhì)性改變，也不會讓投資者直接獲利。但由于市場慣有的炒作習(xí)慣，高送轉(zhuǎn)的“噱頭”往往能激發(fā)資金瘋狂追逐。對于中小股東的高送轉(zhuǎn)議案，有時候需要投資者仔細甄別其中的虛實。

小股東自推高送轉(zhuǎn) 股價應(yīng)聲大漲

高送轉(zhuǎn)是一個經(jīng)久不衰的炒作概念，東方國信、海倫哲（300201，收盤價18.28元）等高送轉(zhuǎn)個股，早在預(yù)案推出前就得到資金的追捧，股價被迅速拉高。但物以稀為貴，沒有得到高送轉(zhuǎn)蛋糕的投資者自然“眼紅嘴饞”，也有認真較勁的中小股東相互“聯(lián)盟”，推出“高送轉(zhuǎn)”提案。

根據(jù)《公司法》第一百零三條規(guī)定，單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會；董事會應(yīng)當(dāng)在收到提案后二日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時提案提交股東大會審議。臨時提案的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)屬于股東大會職權(quán)范圍，并有明確議題和具體決議事項。

這條規(guī)定被不少中小股民充分利用了起來。繼此前凱諾科技（600398，收盤價3.98元）等公司小股東聯(lián)手提出“高送轉(zhuǎn)”訴求之后，類似的故事在唐山港、南天信息身上重演。

其中，以港口裝卸、運輸、堆存?zhèn)}儲等為主營業(yè)務(wù)的唐山港2011年年報披露，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.98億元，同比增長17.3%；實現(xiàn)凈利潤為4.61億元,同比增長34.2%；每股收益0.45元，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元（含稅）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，面對這樣的利潤分配方案，唐山港部分股東顯然對此不太認可。3月31日，其股東紹興金順投資有限公司、浙江慶盛控股集團有限公司和紹興縣宏鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)（普通合伙）（合計持有唐山港3812萬股，占總股本的3.38%），聯(lián)合向公司董事會提交《關(guān)于增加2011年度股東大會臨時提案的函》。3家股東申請在2011年度股東大會增加審議《關(guān)于資本公積轉(zhuǎn)增股本的議案》，要求以截至2011年12月31日總股本11.28億股為基數(shù)，進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，轉(zhuǎn)增后公司總股本增至22.56億股。

無獨有偶。就在同一天，南天信息公告稱，收到股東彭朝暉提交的《云南南天電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司2011年度股東大會中小股東新增提案》。彭朝暉（持股20.8萬股）共征集101名股東（合計持有683.9萬股，占總股本的3.25%），要求南天信息以2011年12月31日的總股本2.1億股為基數(shù)，進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

記者同時發(fā)現(xiàn)，南天信息此前的利潤分配預(yù)案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.80元（含稅），以公司現(xiàn)有總股本2.1億股基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股。

在高送轉(zhuǎn)提案刺激下，唐山港昨日大漲6.23％，南天信息更是以漲停報收。

值得一提的是，證監(jiān)會昨日（4月5日）晚間提醒投資者注意防范“高送轉(zhuǎn)”概念炒作風(fēng)險，而近年來深交所已經(jīng)三令五申警示“高送轉(zhuǎn)”風(fēng)險：對于這種表面上投資者手中的股票多了，實際上不會給投資者也不會給上市公司的經(jīng)營狀況帶來任何實質(zhì)性變化的數(shù)字游戲保持高度關(guān)注，并嚴控不合理的“高送轉(zhuǎn)”。

提議需大股東定成敗

縱觀滬深兩市，中小股東向上市公司股東大會提交臨時議案、要求修改分配方案的例子早已有之。但方案最終通過需要多數(shù)贊成票才能通過，大股東在此類提案中扮演著至關(guān)重要的角色。

2007年，西水股份（600291，收盤價6.18元）實現(xiàn)凈利潤3255萬元，實際可供股東分配的利潤為7155萬元。但公司表示，為了擴大規(guī)模，謀求更大的經(jīng)營利潤，當(dāng)年度決定不進行利潤分配。對此，公司股東彭興國（共計持有該公司股份612萬股，超過總股本3%）則更期望看到高送轉(zhuǎn)，由此提交了《關(guān)于用資本公積金轉(zhuǎn)增股本的提案》，提議以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

通常而言，中小股東的提案往往不被采納，但彭興國卻創(chuàng)造了一個小小的“奇跡”。最終，其提案被股東大會審議通過，而這份高送轉(zhuǎn)議案的得票率更是高達100%，這也表明彭興國得到了大股東的鼎力支持。

不過，陳學(xué)利和謝世華就沒有這么幸運了。因?qū)P諾科技2010年度“10派1”的分紅方案不滿，2011年二人響應(yīng)蘇方遠律師的倡議，公開征集凱諾科技股東參與對公司2010年度利潤分配的臨時提案。短短5天后，凱諾科技就公告稱，董事會收到截至3月22日由股東代理人蘇方遠接受委托共計持有1975.4萬股的股東提交的《關(guān)于2010年年度利潤分配臨時提案》，提議以總股本6.47億股為基數(shù)，10送10派1。董事會同意將上述臨時提案提交公司2010年年度股東大會審議。

有意思的是，此次響應(yīng)號召的股東也僅有兩名——陳學(xué)利和謝世華，其中前者持股1900萬股，后者持有75.4萬股，兩人合計持股達到凱諾科技總股本的3%。但在股東大會上，凱諾科技大股東江陰第三精毛紡有限公司（持股1.51億股）一錘定音，投下反對票，否決了中小股東提出的高送轉(zhuǎn)方案（分配預(yù)案為10送10派1）。

根據(jù)《公司法》第一百零四條，股東大會作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過。

考慮到唐山港和南天信息等上市公司控股股東持股比例較高等客觀因素（分別持有47.1％、28.34％），小股東的“高送轉(zhuǎn)”議案獲得股東大會通過的概率僅在理論上存在可能性，實際獲得通過的概率非常小。

“高送轉(zhuǎn)”虛實難定

資本市場中形形色色的炒家層出不窮，通過對市場規(guī)則的深刻研究和應(yīng)用，不少炒家能夠不露痕跡地激起市場炒作熱情，高送轉(zhuǎn)也是容易被利用的概念。事實上，“高送轉(zhuǎn)”不會給上市公司的經(jīng)營狀況帶來任何實質(zhì)性的變化，也不會讓投資者直接獲利。但由于市場慣有的炒作習(xí)慣，高送轉(zhuǎn)的“噱頭”往往能激發(fā)資金瘋狂追逐。對于中小股東的高送轉(zhuǎn)議案，有時候需要投資者仔細甄別其中的虛實。

以唐山港為例，面對突如其來的“高送轉(zhuǎn)”議案，該股昨日直接跳空高開，全天高位運行，最終大漲6.23%，報收于6.99元。無獨有偶，南天信息的“高送轉(zhuǎn)”訴求也直接刺激該公司股價扶搖直上，早盤半個小時左右就強勢拉升至漲停。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次參與唐山港“高送轉(zhuǎn)”提議的股東紹興金順投資有限公司、浙江慶盛控股集團有限公司和紹興縣宏鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)（普通合伙），實際上也是去年唐山港非公開發(fā)行股票的對象。此次唐山港共計發(fā)行1.28億股，發(fā)行價6.8元/股，上述股東分別獲配1272萬股、1270萬股和1270萬股，這部分股份將于2012年8月24日上市流通。以昨日收盤價計算，這幾位股東浮盈不足3%，其參與唐山港定增的目前沒有撈到太多“油水”。

某券商分析師告訴記者，經(jīng)歷去年股市的重創(chuàng)，能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡已屬不易。相關(guān)股東或許并不滿足眼前收益，以求通過高送轉(zhuǎn)提案使得利益最大化。而10轉(zhuǎn)10的分配方案能否獲得通過，還需要關(guān)注中小股東與大股東之間的相互博弈，如果未來唐山港還有融資需求，那大股東肯定要照顧股東利益。

對于“高送轉(zhuǎn)”的訴求，記者還致電浙江慶盛控股集團有限公司，其副總經(jīng)理馮國榮表示，尚不清楚具體事宜，并謝絕了記者的采訪。

相比之下，在南天信息議案提議中，中小股東實力則稍顯單薄，其自然人股東彭朝暉是唯一的主導(dǎo)者。今年1月8日，彭朝暉及其他股東向南天信息董事會遞交了一份聯(lián)名信，其中便有希望公司在2011年分配方案中實施10轉(zhuǎn)增10股的要求。

彭朝暉告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，他們中小股東的愿望和云南工投大股東一致，期待南天信息在中國資本市場上做大做強，目前已經(jīng)取得100多位投資者的委托，委托股份超過1000萬股，將向董事會表達中小股東的聲音和訴求。

彭朝暉認為，公司上市12年來歷經(jīng)IPO融資和2008年再融資，卻只派現(xiàn)金分紅從未送紅股或轉(zhuǎn)增股本，這在深滬兩市2000多只股票中實屬罕見。截至2011年三季度，南天信息總股本2.11億、每股凈資產(chǎn)5.88元（其中資本公積3.43元、未分配利潤1.2元），近年經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績平穩(wěn)，未來戰(zhàn)略清晰，完全有足夠的高送轉(zhuǎn)條件。股本擴張后有利于公司未來總市值的大幅增長，使實際控制人云南工投實現(xiàn)國有資產(chǎn)的大幅增值。

對此說法，記者致電南天信息董秘辦，其工作人員表示，目前不方便評價彭朝暉提出的議案，最終結(jié)果只有等到股東大會結(jié)束后才見分曉。