金融綜合改革試驗(yàn)為什么選擇溫州？溫州是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)，也是民間資本、民間金融最活躍的地區(qū)，還是非法集資和高利貸最猖獗的地區(qū)。如何揚(yáng)善除惡？國(guó)家決定拿溫州試點(diǎn)，先進(jìn)籠子，再規(guī)范發(fā)展。發(fā)展民間金融的意義在于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與國(guó)有經(jīng)濟(jì)平起平坐，民營(yíng)金融要珍惜。溫州試點(diǎn)是綜合性的，是為深化中國(guó)金融體制改革試水。

中國(guó)金融體制改革面臨闖關(guān)，但路子怎么走？目前處于公說(shuō)公有理婆說(shuō)婆有理的階段。一個(gè)比較流行的說(shuō)法是：抓住匯率自由化與利率市場(chǎng)化這兩大抓手，其余問(wèn)題將迎刃而解。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至斷言：放開(kāi)存貸款利率，高利貸立即消失。但筆者一直認(rèn)為，實(shí)際情況可能恰恰相反——利率市場(chǎng)化在很多地方已經(jīng)成為高利貸市場(chǎng)的推手。

金融體制改革一定要先易后難，先有章法，再慢慢來(lái)。比如匯改，它的最終結(jié)果是人民幣自由浮動(dòng)，但先要做的卻是怎么無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地一點(diǎn)點(diǎn)放開(kāi)人民幣自由進(jìn)出境的規(guī)模。當(dāng)前金融體制改革重中之重是民營(yíng)資本的參與度問(wèn)題，在城市金融已經(jīng)基本飽和后，農(nóng)村金融尤其是針對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)還非常薄弱，因此對(duì)民營(yíng)資本能夠放開(kāi)“三農(nóng)金融”，放低村鎮(zhèn)銀行門(mén)檻，有助于為小微銀行開(kāi)路。

本周三召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了溫州市金融綜合改革的12項(xiàng)主要任務(wù)，它體現(xiàn)了金融體制改革分步走的策略，包括制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測(cè)體系；鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行；研究開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道等。其中最主要的是民間資本可以參與地方金融機(jī)構(gòu)，而很多人最關(guān)注的所謂利率市場(chǎng)化問(wèn)題，方案中沒(méi)有明確提及。

為什么暫時(shí)未提利率市場(chǎng)化？這應(yīng)該是有道理的。

金融體制改革的第一步是更多地建立中小銀行，尤其是以民營(yíng)資本為主體的中小銀行（村鎮(zhèn)銀行），它既是為了解決小微企業(yè)貸款難問(wèn)題，解決民間資本出路問(wèn)題，同時(shí)也是為解決混合經(jīng)濟(jì)與混合金融探路。毫無(wú)疑問(wèn)，溫州是利率市場(chǎng)化的先鋒，新開(kāi)辦的民營(yíng)銀行一定也會(huì)進(jìn)一步試水利率市場(chǎng)化，否則它無(wú)法與國(guó)有銀行和股份制銀行競(jìng)爭(zhēng)，也不可能獲得超額收益。

但對(duì)溫州來(lái)說(shuō)，尤其是對(duì)承擔(dān)試點(diǎn)任務(wù)的溫州民營(yíng)銀行來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化在目前階段最好暫時(shí)別提，而適度地提高存貸款利率，也不等于完全的利率市場(chǎng)化。像溫州這樣的地區(qū)，市場(chǎng)利率已經(jīng)很高，過(guò)去和當(dāng)前都有很多“吳英”式人物，打著利率市場(chǎng)化的旗號(hào)非法集資，讓高利貸市場(chǎng)合法化。對(duì)此，需要嚴(yán)格規(guī)范，可不能有一點(diǎn)點(diǎn)懈怠。此時(shí)不提利率市場(chǎng)化，溫州的利率市場(chǎng)化程度已經(jīng)很高，要再提恐怕“吳英”有合法的可能。

更重要的原因是，利率市場(chǎng)化不適合在更大范圍開(kāi)展。實(shí)際上，中國(guó)無(wú)法實(shí)行利率市場(chǎng)化的根本原因是混合經(jīng)濟(jì)中的民營(yíng)成分太低，經(jīng)濟(jì)體制包括金融體制中國(guó)家壟斷、“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”的味道太重，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在夾縫中求生，只能靠高利貸生存，金融體制改革的重點(diǎn)應(yīng)該是平等，應(yīng)該是降低利率。而此時(shí)一味地強(qiáng)調(diào)利率市場(chǎng)化只會(huì)變相地抬高利率，民營(yíng)企業(yè)生存將更艱難。要想實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，必須等待市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革先行，起碼是在國(guó)有資本與民營(yíng)資本能夠?qū)崿F(xiàn)平起平坐之后。

至于匯率自由化，也應(yīng)該在人民幣進(jìn)出境基本放開(kāi)之后。但這個(gè)放開(kāi)只能一步步來(lái)，其中最重要的就是：個(gè)人人民幣境外投資的放開(kāi)，投資渠道的進(jìn)一步放開(kāi)。因此，溫州的這次試點(diǎn)有著重大的宏觀意義。