每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

2月27日，1447億元成交——自去年四月從3000點(diǎn)一路下挫以來，滬市的單日最大成交量在昨日A股市場逼空式上漲中出現(xiàn)。雖然在尾盤股指大幅回調(diào)，但市場近期明顯上升的交易資金量仍引發(fā)市場注視：在時(shí)經(jīng)一個(gè)半月的反彈后，踏空資金來了？被機(jī)構(gòu)定義為“階段性反彈”的行情是否會(huì)因此而裹挾前行？

市場維持強(qiáng)勢(shì)

滬市交易量連續(xù)四個(gè)交易日突破1000億，此間大盤也爬上2400點(diǎn)，穩(wěn)站半年線之上，昨日最高距離2500也只是一步之遙。市場熱點(diǎn)也并未停歇，上周地產(chǎn)板塊在地方調(diào)控政策微調(diào)和戶籍制度改革的背景下發(fā)力，而本周公車采購目錄則催熱了汽車板塊。

周期性品種的抬頭，同時(shí)帶動(dòng)部分中小市值個(gè)股和題材股升溫，使得市場人氣大為提振。

“持續(xù)的賺錢效應(yīng)逐漸吸引資金入市，讓行情可能比預(yù)想走得更遠(yuǎn)。”有機(jī)構(gòu)人士表示。就在二月初，不少機(jī)構(gòu)仍判斷大盤將在2300點(diǎn)~2400點(diǎn)一線震蕩盤桓。而隨著大盤站上半年線，“前期的壓力位置轉(zhuǎn)而對(duì)指數(shù)形成支撐，下一步看到2500點(diǎn)一線。”

目前的宏觀局面也在呈現(xiàn)有利因素，近期國內(nèi)外資本市場流動(dòng)性出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

“希臘第二輪援助計(jì)劃初步達(dá)成，歐債不斷取得階段性突破，全球流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善；反觀國內(nèi)，存款準(zhǔn)備金率再次下調(diào)、新十二五規(guī)劃預(yù)計(jì)陸續(xù)出臺(tái)；此外，匯豐銀行22日公布的中國PMI初值升至49.7，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月回升。”

上投摩根基金認(rèn)為，諸多因素對(duì)市場投資氣氛的扭轉(zhuǎn)都有極大推動(dòng)。市場投資熱情再次被調(diào)動(dòng)，A股近階段有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)格局。這樣的觀點(diǎn)在近期機(jī)構(gòu)的策略中具有一定代表性。

大成基金則表示，受財(cái)政存款集中投放和到期資金較多等利好因素影響，流動(dòng)性緊迫的局面明顯改善，市場對(duì)于政策提振經(jīng)濟(jì)的信心在增強(qiáng)。

踏空機(jī)構(gòu)入場

獲利盤回吐的壓力和踏空者入市的資金交織隨行。雖然不少機(jī)構(gòu)仍在強(qiáng)調(diào)企業(yè)盈利方面的不確定性，然而加入看多做多隊(duì)伍的也明顯增多?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前一直審慎的機(jī)構(gòu)投資者，上周出現(xiàn)明顯加倉的跡象。

德圣基金研究中心研究數(shù)據(jù)顯示，上周截至周四，偏股方向基金平均倉位相比前周回升較為顯著，主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位重回80%以上，為80.99%。其中，輕倉基金是大幅增持的主力，顯著增倉的基金平均倉位由61%上升至69%，以中型和小型基金為主。“這種走勢(shì)與前兩周基金主動(dòng)減倉背道而馳，可以說出乎了預(yù)期。”

“從機(jī)構(gòu)的動(dòng)向來看，逼空行情導(dǎo)致前期踏空的機(jī)構(gòu)資金可能加速入場。”有基金研究人士分析。

同時(shí)，海通證券監(jiān)測顯示，次新基金的建倉速度也有所加快。這均為市場提供了增了資金。

天弘基金認(rèn)為，技術(shù)上看，股指突破半年線壓力后，如果成交量慣性放大，則股指還有進(jìn)一步慣性沖高的可能，同時(shí)多空雙方在重要的技術(shù)位上也會(huì)形成反復(fù)拉鋸的情況，因此股指也有在半年線附近進(jìn)行整固的需要，整體來看，短期股指圍繞半年線展開波動(dòng)將是大概率事件。

同時(shí)值得關(guān)注的是，上周ETF出現(xiàn)19.63億份的大幅凈贖回，創(chuàng)下年內(nèi)單周凈贖回新高。雖然從市場反彈開始，以機(jī)構(gòu)為代表的大資金一直不斷從ETF中撤離，“但如此之高的贖回量仍意味著機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看法趨于保守。”有基金研究人士表示。