每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

由于CPI和存款基準(zhǔn)利率倒掛，再加上經(jīng)濟(jì)前景不佳，企業(yè)投資實(shí)業(yè)意愿下降，上市公司紛紛大手筆購入風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的理財(cái)產(chǎn)品。今年至今，已有19家上市公司宣布了購買理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃，共計(jì)約44億資金駐扎在銀行理財(cái)產(chǎn)品。

據(jù)了解，由于存銀行的收益率偏低，如果投資實(shí)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較大，資金回收期長。收益率高這是很多企業(yè)投資理財(cái)產(chǎn)品的初衷，其購買的產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)、保本型產(chǎn)品為主，收益率一般在5%以上。

專家指出，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品和銀行加大企業(yè)客戶的營銷力度有關(guān)，但也不排除企業(yè)迫于銀行的壓力為了獲得貸款購買理財(cái)產(chǎn)品。

上市公司扎堆買理財(cái)產(chǎn)品

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上市公司的理財(cái)需求近年來呈爆發(fā)式增長。2012年至今僅2個(gè)月不到，共有19家上市公司宣布了購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃，共計(jì)約44億元資金駐扎在銀行理財(cái)領(lǐng)域。

從金額上看，上述19家公司中，年內(nèi)購入銀行理財(cái)產(chǎn)品金額在1億以上的有6家，其中兆馳股份買入理財(cái)產(chǎn)品1億元，洋河股份買入12.2億，中衛(wèi)國脈6億元，皖新傳媒5.5億，徐家匯1.7億，永安藥業(yè)1億元。

值得注意的是，洋河股份本月8日、9日和18日分別大手筆買入銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中工行產(chǎn)品花費(fèi)2億元，中國銀行產(chǎn)品3億元，建行的乾元保本型理財(cái)產(chǎn)品7.2億元，目前未到期產(chǎn)品金額約占凈資產(chǎn)的49.82%。

上述公司不乏購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的老顧客。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，兆馳股份2011年購買理財(cái)產(chǎn)品近13億元，洋河股份2011年購買了約20億元，中衛(wèi)國脈11億元，永安藥業(yè)2.5億元，皖新傳媒3.7億元等。

從上述產(chǎn)品類別、期限和性質(zhì)上看，多是銀行為對公客戶定制、定向發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，以低風(fēng)險(xiǎn)、保本型產(chǎn)品為主，期限集中在3～6個(gè)月，年化收益率一般在5%以上，個(gè)別甚至達(dá)到6%。

上市公司的公告顯示，購買理財(cái)產(chǎn)品為的是在保障企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作資金需求的前提下，提升閑置資金使用效率和收益。

據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，2009年購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的上市公司還是個(gè)位數(shù)，2010年驟升至約25家；2011年共有近70家上市公司購買銀行或信托理財(cái)產(chǎn)品，總投資額多達(dá)近300億元人民幣，較2010年增加10倍。

加大對企業(yè)客戶的營銷力度

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，上市公司購買銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)井噴式增長，和銀行重視中間業(yè)務(wù)，對企業(yè)客戶的營銷力度加大有關(guān)。

郭田勇指出，購買理財(cái)產(chǎn)品，也是銀行現(xiàn)金管理服務(wù)的一部分，為的是提高客戶資金的使用效率，相比炒股買基金的收益更加穩(wěn)定，從這個(gè)角度看也不是壞事。

華融資產(chǎn)創(chuàng)新服務(wù)部門一位負(fù)責(zé)人表示，上市公司的現(xiàn)金流較普通企業(yè)更加充裕，其理財(cái)需求一方面源于存款利率和CPI的倒掛，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)沒有更好的投資項(xiàng)目，或者項(xiàng)目收益一般，因此退而選擇風(fēng)險(xiǎn)可控，又能獲得穩(wěn)健現(xiàn)金流的理財(cái)產(chǎn)品。

一位股份制銀行全國十佳理財(cái)師接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的資金，有些是從資本市場超募的資金，銀行此前針對這類資金制定了專門的營銷方案。

不過企業(yè)購買銀行理財(cái)產(chǎn)品也不排除有被迫的成分。某國有大行浙江地區(qū)的一位客戶經(jīng)理表示，客戶經(jīng)理每個(gè)月、每個(gè)季度都要完成任務(wù)，光月度存款指標(biāo)就有2000萬。

“購買理財(cái)產(chǎn)品的客戶，貸款審批流程可以縮短，貸款利率也可以下浮。對貸款金額大、期限長的客戶，利率降一個(gè)點(diǎn)能省上百萬元，權(quán)衡下來，客戶會(huì)選擇買一些理財(cái)產(chǎn)品。”上述客戶經(jīng)理表示。

另有業(yè)內(nèi)專家表示，銀行在監(jiān)管機(jī)構(gòu)考核的壓力下，加大了對企業(yè)客戶的營銷力度，會(huì)令價(jià)格和人際關(guān)系成為主要的競爭優(yōu)勢，需要警惕由此產(chǎn)生的暗箱操作等違法違規(guī)行為。

理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

雖然上市公司購買的理財(cái)產(chǎn)品大多是保本產(chǎn)品，但預(yù)期最高收益率也并非100%就能拿到。2010年7月銀監(jiān)會(huì)叫停銀信合作，2011年6月叫停六類融資類銀行理財(cái)產(chǎn)品，使得理財(cái)產(chǎn)品的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)走入人們的視野。

據(jù)了解，上市公司購買的理財(cái)產(chǎn)品以資產(chǎn)池類產(chǎn)品為主。例如徐家匯購買的利多多對公結(jié)構(gòu)性存款(保證收益型)產(chǎn)品，該產(chǎn)品主要投資于銀行間市場央票、國債金融債、企業(yè)債、短融、中期票據(jù)等。

某股份制銀行理財(cái)師表示，上述產(chǎn)品的收益率取決于銀行上游債券等標(biāo)的的利率，銀行投資的收益率和債券、票據(jù)貼現(xiàn)的利率也給理財(cái)產(chǎn)品的收益率帶來了風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，銀行手里有一個(gè)資產(chǎn)池，信貸資產(chǎn)、票據(jù)、債券都放在這個(gè)資產(chǎn)池中，不停地有新的資產(chǎn)進(jìn)來，也不停地有資產(chǎn)到期后從資產(chǎn)池流出，但進(jìn)出中能保證一個(gè)相對穩(wěn)定的總規(guī)模，其收益扣除銀行的銷售和管理費(fèi)用，就是客戶的收益率。

據(jù)悉，相對于信貸類理財(cái)產(chǎn)品，銀行更偏愛債券和票據(jù)類的資產(chǎn)池業(yè)務(wù)，因?yàn)閭推睋?jù)都在表外，其中可能出現(xiàn)多款產(chǎn)品對應(yīng)多款業(yè)務(wù)。

上述理財(cái)專家表示，“去年銀監(jiān)會(huì)就要求銀行說明每個(gè)產(chǎn)品對應(yīng)的投資標(biāo)的以及最后的標(biāo)的收益，叫停一對多和多對多的產(chǎn)品，市場開始初步認(rèn)識(shí)到這類資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)。”