每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

7日中科三環(huán)（000970，收盤價22.16元）對外披露自身股利分配政策，并稱后續(xù)會致力于明確投資者對未來分紅預(yù)期、切實提升對公司股東回報。不過有市場人士卻指出，雖然2011年度公司利潤分配方案并未正式出爐，但從7日中科三環(huán)披露的信息看，留給公司提高分紅水平的空間卻并不大，尤其是在市場最看重的現(xiàn)金分紅方面。

7日中科三環(huán)證券部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認(rèn)，在現(xiàn)金分紅方面，公司選用的衡量標(biāo)準(zhǔn)是“最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十”，而早前中科三環(huán)曾預(yù)告2011年凈利潤在6.93億元～7.96億元之間，以此計算2009年～2011年三年公司累計凈利潤至少在9.73億元以上。

根據(jù)公司的預(yù)計數(shù)據(jù)，最近三年平均凈利潤最低為3.24億元，為達到公司章程中規(guī)定的門檻，三年現(xiàn)金分紅總額不可少于9730萬元；而中科三環(huán)在2009年和2010年兩年，派現(xiàn)金額已分別達到2284.20萬元和3553.20萬元。也就是說，2011年度中科三環(huán)以現(xiàn)金形式分配的利潤只需要達到3892萬元就可滿足自身設(shè)定的股利分配政策。

以上只是較為粗略的計算，不過由于2008年以來中科三環(huán)每年的未分配利潤均全部投入下一年度固定資產(chǎn)投資項目，再考慮到年度利潤分配前需提取的法定盈余公積金等項目，公司“必須”在2011年發(fā)放的現(xiàn)金紅利可能會更少。

以上數(shù)字若折算成派現(xiàn)比例，那么大約是每10股派發(fā)0.76元的水平。而查閱中科三環(huán)過去分配方案，自2004年后公司并未進行過送轉(zhuǎn)，利潤分配全數(shù)以現(xiàn)金分紅進行，派現(xiàn)比例在每10股0.45元～0.91元之間不等。

另外值得注意的是，中科三環(huán)目前正籌劃非公開發(fā)行事宜，計劃以不低于22.48元/股的價格增發(fā)最多2700萬股股份，募集約6億元資金投向主業(yè)稀土永磁材料技改擴產(chǎn)項目。據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，上市公司再融資需滿足“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不得少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十”。按照前述粗略測算結(jié)果，在對2011年度利潤進行分配時，中科三環(huán)只需維持過去幾年的分配水平，就可達到再融資對分紅的要求。

不過與極可能“原地踏步”的利潤分配水平形成對比的是中科三環(huán)業(yè)績大幅增長。公司2009年時還只有15.7億元營業(yè)收入、7355.72萬元凈利潤，2010年已躍升至23.6億元收入和2.07億元凈利潤，同比勁增51%和181%；而對于2011年，公司預(yù)計可實現(xiàn)凈利潤或在6.93億元～7.96億元之間，這一規(guī)模較2009年擴大了約10倍。

7日《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系到上市公司，證券部人士表示，董事會尚未討論2011年度利潤分配方案，因此目前無法發(fā)表意見。