每經(jīng)記者  魏玉卿

    還有兩個(gè)月，是成是敗將見(jiàn)分曉。

    無(wú)論是爭(zhēng)奪第一梯隊(duì)排名，還是業(yè)績(jī)墊底的基金，都有在這段時(shí)間“一搏”的動(dòng)機(jī)。

接近年底排名戰(zhàn)

    巨靈統(tǒng)計(jì)顯示，588只偏股型基金中（含股票型和混合型），剔除今年以來(lái)成立的次新基金，有5只正收益，有23只凈值跌幅在5%以內(nèi)，如東方龍、華夏策略精選、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)、博時(shí)主題行業(yè)等。這些基金業(yè)績(jī)之間的差距較小，在最后兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)取得正收益，沖刺前三名均有可能。

    業(yè)績(jī)墊底的44只基金凈值跌幅均超過(guò)了20%，其中一些基金在今年下半年凈值下跌尤為厲害。如融通行業(yè)景氣、融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的凈值跌幅均超過(guò)18%，全年跌幅超過(guò)了20%；東吳行業(yè)輪動(dòng)下半年以來(lái)跌幅超過(guò)了16%，今年以來(lái)跌幅也超過(guò)20%，達(dá)21.37%。

    還有更令投資者郁悶的，一些在今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)還不錯(cuò)的基金，如南方隆元、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)、銀華領(lǐng)先等，進(jìn)入下半年就從云端跌落谷底。南方隆元7月以來(lái)截至11月3日，凈值下跌了13.55%；上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)在今年上半年結(jié)束時(shí)，業(yè)績(jī)還是正收益1.20%，不過(guò)在下半年，很快就跌了16.59%。這些基金的凈值跌幅均排在了588只偏股型基金的末端。

    相比而言，今年業(yè)績(jī)排名有望沖入第一梯隊(duì)、前三名，以及目前業(yè)績(jī)墊底的基金，相比排名中游的基金會(huì)有更強(qiáng)烈的搶反彈搏排名的要求。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)很多基金經(jīng)理來(lái)講，排名成了很大的壓力，畢竟這和自己的年終獎(jiǎng)金密切相關(guān)，是不是能夠?yàn)榛褓嶅X或是減虧或許已不是考慮的重點(diǎn)。全年剩余的兩個(gè)月時(shí)間，是決定成敗的最后時(shí)刻。

    北京某基金公司基金經(jīng)理這樣表達(dá)著他的操作理念：“近期市場(chǎng)圍繞文化傳媒、環(huán)保的炒作應(yīng)該已經(jīng)激發(fā)了市場(chǎng)的人氣，原因在于它們符合了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本方向，特別是向消費(fèi)服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)方向。在市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然存在的基本背景下，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。但同時(shí)更應(yīng)該研究我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，從中尋找更好的投資標(biāo)的?！?/p>失望中市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)臨

    漸漸地，從今年年初開(kāi)始的陰跌，到這輪反彈行情過(guò)程中，基金經(jīng)理心態(tài)變化歷程也展露出來(lái)，有些基金經(jīng)理今年在搶反彈中頻失利，面對(duì)反彈已是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

    從上海某銀行系基金公司的投資經(jīng)理今年的業(yè)績(jī)看，其最大的敗筆就是在前面的反彈中增加了倉(cāng)位，結(jié)果就從上半年排名還不錯(cuò)淪陷到現(xiàn)在的幾近墊底。

    此時(shí)此刻，他已顯得很慎重。“對(duì)于反彈行情還是謹(jǐn)慎為宜，因?yàn)榉磸椡馕吨€要下跌。所以在投資時(shí)，我會(huì)重點(diǎn)考慮股票的投資風(fēng)險(xiǎn)是不是已經(jīng)充分釋放，還要考慮其行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)是不是值得看好。否則，我們會(huì)在反彈中增加了倉(cāng)位，從某種意義上是帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至是難以承受的風(fēng)險(xiǎn)?！彼颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道。

    記者還從了解到，滬上某基金經(jīng)理今年年初對(duì)市場(chǎng)行情充滿樂(lè)觀預(yù)期，到年中卻已轉(zhuǎn)為悲觀，進(jìn)入到10月份已感到失望。然而正值其對(duì)市場(chǎng)無(wú)動(dòng)于衷時(shí)，市場(chǎng)卻迎來(lái)久違的反彈，這位基金經(jīng)理只好找自己的重倉(cāng)股“重點(diǎn)照顧”。

四季度行情總體樂(lè)觀

    從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪來(lái)看，一些基金經(jīng)理和券商對(duì)后市的看法大致相同：樂(lè)觀看四季度行情。

    10月下旬以來(lái)，受國(guó)內(nèi)宏觀政策將出現(xiàn)微調(diào)預(yù)期、歐洲達(dá)成解決債務(wù)危機(jī)協(xié)議、美國(guó)GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁等因素影響，A股市場(chǎng)一改前期的頹勢(shì)，走出了一波不錯(cuò)的反彈行情，滬指從2300點(diǎn)附近反彈至2500點(diǎn)以上。本周五，上證指數(shù)收于2528.29點(diǎn)，上漲20.20點(diǎn)，漲幅0.81%，成交999億元。

    10月底，券商發(fā)布的觀點(diǎn)中也紛紛樂(lè)觀看市。民族證券近期表示，前期上證綜指兩次下探2300點(diǎn)均獲強(qiáng)力支撐，2307點(diǎn)成為年內(nèi)最低點(diǎn)的概率超過(guò)8成。即使受海外因素影響跌破2307點(diǎn)，年內(nèi)向下空間也很有限，反彈第一目標(biāo)看2550點(diǎn)。

    申銀萬(wàn)國(guó)分析師桂浩明認(rèn)為，周四大盤在上漲至匯金增持后的前期高點(diǎn)后遇阻回調(diào)，是承接前三日大漲后的短線修復(fù)，符合市場(chǎng)預(yù)期，且有利于大盤進(jìn)一步夯實(shí)底部，未來(lái)大盤仍將繼續(xù)維持小反彈行情。

    而中信建投最新發(fā)布的策略報(bào)告則指出，本輪反彈的高度決定于政策放松的程度，以及由此引致的對(duì)經(jīng)濟(jì)彈性的預(yù)期。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪一些基金經(jīng)理時(shí)，他們也表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。滬上某基金經(jīng)理向記者表示：“我們的股市后期面臨的壓力不再是估值的問(wèn)題，當(dāng)前的估值確實(shí)是歷史性的底部區(qū)間，主要的壓力轉(zhuǎn)向了上市公司的盈利增長(zhǎng)。從三季度的業(yè)績(jī)看，利潤(rùn)環(huán)比回落的態(tài)勢(shì)是明顯的，由此也可以看出全年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖蠓鹊陀谀瓿醯呐袛?，預(yù)計(jì)在15％左右，已經(jīng)大大低于年初30％的預(yù)期。由于今年仍然是正增長(zhǎng)狀態(tài)，我對(duì)四季度剩下的這個(gè)時(shí)間段是比較看好的，但明年仍然不太樂(lè)觀，主要原因是明年后出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的盈利水平?！?/p>

    “在估值與增長(zhǎng)的矛盾中，市場(chǎng)的情緒往往在階段性發(fā)揮重要作用。從這個(gè)角度看，后市滬深股市走好的可能性大幅度提升?！彼^續(xù)說(shuō)道。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257