2011-11-02 01:04:55
目前市場普遍預(yù)期,美聯(lián)儲將買入抵押支持債券 (MBS)“托市”,以降低企業(yè)和個人消費者的借貸成本,拉動經(jīng)濟(jì)增長,買入規(guī)?;?qū)⑦_(dá)到2萬億美元。
同時,在美聯(lián)儲內(nèi)部提高政策透明度、加強(qiáng)與外界溝通的呼吁聲中,11月2日會后的新聞發(fā)布會上,預(yù)計美聯(lián)儲主席伯南克將給予市場更詳細(xì)的指引,增強(qiáng)市場信心。
或買入抵押支持債券當(dāng)?shù)貢r間本周二(11月1日)開始,美聯(lián)儲將召開為期兩天的議息會議。繼扭轉(zhuǎn)操作(OT)后,市場預(yù)期認(rèn)為,美聯(lián)儲有可能增加資產(chǎn)組合中抵押貸款債券的規(guī)模,從而壓低長期利率,振興房地產(chǎn)市場,刺激經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長。
Jefferies&Co.的首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家WardMcCarthy表示,“到目前為止,貨幣政策的傳導(dǎo)失效一直是美聯(lián)儲的致命軟肋,之所以出現(xiàn)這種情況,很大程度上是由于消費者無法獲得房貸或其他商品的貸款”。
為了解決這一問題,美聯(lián)儲理事塔魯洛(DanielTarullo)上周公開表示,決策層還具備巨大的采取更多刺激措施的空間,建議美聯(lián)儲重啟大規(guī)模的抵押支持債券(MBS)購買計劃。
塔魯洛稱,因為房地產(chǎn)行業(yè)的低迷是經(jīng)濟(jì)衰退的關(guān)鍵原因,應(yīng)考慮再次大規(guī)模購買抵押支持債券。塔魯洛還表示,由于中期通脹上行的風(fēng)險有限,決策層不僅有必要,也有余地采取措施刺激需求增長。
美國知名智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家JosephGagnon近期也建議,美聯(lián)儲應(yīng)買入相當(dāng)于2萬億美元規(guī)模的抵押支持債券(MBS),以壓低抵押借款利率。
德國商業(yè)銀行在周一(10月31日)公布的最新研報中表示,2011年三季度以來,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好,預(yù)計11月的會議并不會給市場帶來太多驚喜。不過該行預(yù)計,美聯(lián)儲或會考慮再度大規(guī)模購買抵押貸款支持債券(MBS),這與美聯(lián)儲部分官員近期發(fā)表的言論一致。
不過美聯(lián)儲是否會增加MBS的購買還是個未知數(shù),購買行動主要面臨著政治反對壓力和技術(shù)性的擔(dān)憂情緒。因為過多地吸納此類債券,會將私人投資者排擠出市場。
目前美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)10名輪值委員中被分成三派,其中5人與伯南克觀點一致,有3名保守派委員認(rèn)為,美聯(lián)儲所采取的措施已經(jīng)過多,另外2名自由派委員則認(rèn)為,美聯(lián)儲需要采取更多措施。
伯南克措辭成外界關(guān)注焦點按照以往的做法,美聯(lián)儲主席伯南克會在議息會議后舉辦例行新聞發(fā)布會,考慮到伯南克此前一直重視用言語刺激給市場注入“強(qiáng)心劑”,屆時伯南克的措辭將成為外界關(guān)注的焦點。
分析人士指出,美聯(lián)儲一直希望壓低長期利率,降低企業(yè)和個人消費者借貸成本,但所能采取的措施主要會對短期利率造成直接影響。因此美聯(lián)儲希望說服投資者相信,該行將繼續(xù)把短期利率維持在接近于零的水平不變。
芝加哥聯(lián)儲行長查爾斯·埃文斯(CharlesL.Evans)認(rèn)為,美聯(lián)儲應(yīng)制定明確的通脹和失業(yè)率目標(biāo),并在失業(yè)率從當(dāng)前超過9%的水平降低至7%以前,或是在中期通脹率前景上升至3%以前,承諾將短期利率維持在接近于零不變。就目前而言,美國通脹率在某種程度上來說處在低于2%的水平,符合美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)。
今年10月中旬,伯南克在波士頓發(fā)表講話稱,美聯(lián)儲將進(jìn)一步“提高貨幣政策的透明度”,向金融市場更好地傳達(dá)“關(guān)于其未來政策的指引”,更好地發(fā)揮貨幣政策工具的效力。
此后伯南克又多次公開強(qiáng)調(diào),貨幣政策制定者應(yīng)當(dāng)從最近一次金融危機(jī)中吸取的主要教訓(xùn)之一,是改善與外界的溝通。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius認(rèn)為,盡管美聯(lián)儲官員一直致力于向市場傳遞“指引”,但2008年底以來,聯(lián)邦基準(zhǔn)利率一直維持在近零的下限,不再發(fā)揮貨幣政策的作用,對未來利率的預(yù)期變得越發(fā)重要。
德國商業(yè)銀行預(yù)計,由于眾多美聯(lián)儲官員強(qiáng)調(diào),要通過溝通交流擴(kuò)大政策的效力,在11月2日的新聞發(fā)布會上,預(yù)計屆時美聯(lián)儲將給予市場更詳細(xì)的指引。
德國商業(yè)銀行認(rèn)為,美聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明仍會延續(xù)近期對經(jīng)濟(jì)和通脹的評估,主基調(diào)并不會變。同時預(yù)計美聯(lián)儲或會強(qiáng)調(diào)美國經(jīng)濟(jì)面臨的外部風(fēng)險,例如歐洲債務(wù)危機(jī)。
該行并表示,美聯(lián)儲很可能會宣稱目前經(jīng)濟(jì)增長步伐比6月預(yù)期時要慢,而市場也或?qū)⒋私庾x為推出第三輪量化寬松(QE3)的鋪墊。
國泰君安宏觀分析師王虎認(rèn)為,未來美聯(lián)儲可能進(jìn)一步降低超額準(zhǔn)備金率,使得金融機(jī)構(gòu)減少超額準(zhǔn)備金,從而使更多資金從金融體系投入到實體經(jīng)濟(jì)。
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP