海正藥業(yè)

代碼：600267收盤價：33.99元評級：強烈推薦  評級機構(gòu)：中投證券

　　　　　海正藥業(yè)主營業(yè)務(wù)為化學(xué)原料藥、化學(xué)中間體、醫(yī)藥制劑、生物制藥、中成藥等的生產(chǎn)和銷售。公司1～9月收入同比增長10.84%，歸屬于母公司凈利潤同比增長44.22%，實現(xiàn)每股收益0.684元。公司公告投資7340萬設(shè)置浙江導(dǎo)明藥業(yè)進行一類新藥研發(fā)，投資5.3億建年產(chǎn)1500萬支注射劑項目，子公司浙江省醫(yī)藥工業(yè)投資浙江云開亞美醫(yī)藥以建成慢病等藥品BTC、DTC互聯(lián)網(wǎng)平臺和連鎖藥店。

    海正藥業(yè)利潤延續(xù)快速增長勢頭。1～9月海正藥業(yè)利潤增長幅度遠高于收入增長幅度的主要原因有，毛利率高的工業(yè)業(yè)務(wù)占比提升，銷售費用率和管理費用率下降。公司3季度單季收入實現(xiàn)11.42億，同比增長0.38%，但利潤增速仍然達到30.94%，單季利潤達到1.22億，與2季度基本持平。

    9月12日至15日，F(xiàn)DA對海正藥業(yè)25個已通過FDA的產(chǎn)品進行GMP檢查，并對1個在審評的產(chǎn)品進行批準前的檢查，檢查反饋良好。

    海正藥業(yè)目前跟跨國公司合作順利，在手訂單還有一些沒有執(zhí)行，隨著在富陽基地生產(chǎn)線的投產(chǎn)，增長后勁充足，與輝瑞的合作也將逐步發(fā)揮效應(yīng)。

    中投證券預(yù)測海正藥業(yè)2011～2013年EPS為1.00元、1.46元和1.75元，維持“強烈推薦”評級。

江蘇曠達

代碼：002516收盤價：11.77元評級：推薦  評級機構(gòu)：國都證券

　　　　江蘇曠達與上海盧灣工業(yè)投資經(jīng)營公司共同出資設(shè)立“上海曠達蓬墊汽車內(nèi)飾有限公司”，控股子公司收購上海蓬墊廠的汽車座椅織物面套業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，收購資產(chǎn)總計8500萬元。此次收購標的為上汽集團織物面套的唯一供應(yīng)商，收購?fù)瓿珊蠊九c上汽合作將更加緊密，有利于得到更多新品開發(fā)的機會。

    公司計劃投資1.8億元進入汽車座套生產(chǎn)領(lǐng)域，項目將依托現(xiàn)有生產(chǎn)基地優(yōu)勢，規(guī)劃在總部新增15條生產(chǎn)線，達產(chǎn)后可年加工生產(chǎn)汽車座套130萬套。隨著面料產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的形成，公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢將進一步體現(xiàn)，增強公司的行業(yè)競爭力。

    經(jīng)歷了2010年國內(nèi)汽車市場井噴行情后，在刺激消費政策退出以及重點市場限購政策影響下，國內(nèi)汽車消費景氣度回落，公司業(yè)務(wù)增長也有所回落。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.64億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤0.65億元，分別增長31.71%和18.96%；受下游市場需求放緩影響，二季度收入2.28億元、凈利潤0.3億元，分別下降3.7%和11%。

    下調(diào)今年公司盈利預(yù)測，預(yù)計2011～2012年凈利潤為1.30億元和1.56億元，EPS為0.52和0.63元，對應(yīng)PE分別為22倍和18倍，給予“短期推薦，長期A”的評級。

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